【新三板琅琊榜】建通测绘：手握国家甲级测绘资质，搭建地理信息大数据平台

敬请参阅最后一页重要声明 新三板研究报告 第1页 共12 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 【新三板琅琊榜】建通测绘（832255）：手握国家甲级测绘资质，搭建地理信息大数据平台 一、 公司概况 【公司简介】 建通测绘（832255）是专业从事高精度地理信息采集,处理及应用系统开发的测绘高新技术企业，先后完成国内外工程项目100多项，涉及公路，国土规划，电力，水利，林业等多个行业，覆盖面积9万多平方公里。公司拥有国家甲级测绘资质，是国内最大的机载激光雷达（LiDAR）测绘服务提供商，国内领先的地理信息测绘企业，广东省内唯一具有测绘航空摄影专业甲级资质的测绘单位。 【财务数据透视】 2013年公司营收6275.82万元，同比增长45.11%，公司2014年公司营收5151.99万元，同比增长-17.91%，近2年复合增速为9.14%。2013年公司净利润为738.14万元，同比增长317%，2014年公司净利润为78.87万元，同比增长-89.31%，近2年复合增速为-41.79%。公司在2014年因前期投入和市场拓展等因素成本有所上升，营收与净利润有所下滑，但由此衍生盈利能力。在2015年上半年公司总营收3557.40万元，同比增长263%，净利润为813.42万元，同比增长363%，公司营业收入与净利润增速均处于快速增长期。 一卷风云琅琊榜，囊尽天下奇英才——新三板智库诚献新三板琅琊榜，特邀资深分析师为您囊尽三板好企业。 敬请参阅最后一页重要声明 新三板研究报告 第2页 共12 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 图表一：近三年财务数据 财务指标 2012年 2013年 2014年 2015上半年 营业收入（万元） 4,251.54 6,245.13 5,128.70 3557.4 净利润（万元） 177.03 738.14 78.87 813.42 归母净利润（万元） 177.03 738.14 78.87 813.42 数据来源：Wind，公司公告，新三板智库 【收入结构】 公司测绘项目所服务的行业主要包括公路、数字城市、国土、水利等，其中公路测绘项目收入占比由2012年的39.42%上升至2014年的53.23%,数字城市收入由2012年的0.13%升至15.83%。 图表二：公司收入以公路项目为主 数据来源：公开转让说明书，新三板智库 【主要产品】 公司主要向客户提供专业的测绘服务，所生产产品主要为测绘测量成果，如下图展示的8种产品： 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.00公路数字城市国土水利其他201220132014年1-8月 敬请参阅最后一页重要声明 新三板研究报告 第3页 共12 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 三维激光点云数据数码航空影像激光波形数据数字高程模型（DEM）数字地表模型（DSM）数字正射影像（DOM）数字三维地图数字线划地图（DLG） 图表三：公司数据产品丰富、专业 数据来源：公司公告，新三板智库 二、 投资要点  国内LiDAR测绘领军企业，拥有国家甲级测绘资质。 公司是目前国内最大的LiDAR测绘服务提供商，是全国少数拥有4套 LiDAR 设备的商业化企业，具有多年的LiDAR技术国内外工程项目经验积累和专业人才队伍，同时公司具备多种测绘技术的国家甲级测绘资质，也是广东省唯一具有测绘航空摄影甲级资质的单位(只有具备相应行业资质才能够接相关工程项目)，并于2014年与武汉大学合作设立了广东省广州建通LiDAR摄影测量院士工作站。  核心技术LiDAR前景良好、优势明显，多样化技术辅助发展。 公司以LiDAR机载激光雷达技术为核心，相较于无人机遥感技术、数码航拍技术等其他测绘技术具有高穿透性、三维高程精度高、高分辨率、数据产品丰富等突出优势，在公路、电力等行业具有毋庸置疑的竞争力，且其丰富数据产品有利于公司逐步建成地理信息大数据平台。同时，公司也会根据工程需求有选择性的使用和发展数码航摄、无人机航摄等其他测绘技术，力求提高测绘效率、丰富测绘数据、紧跟测绘技术风向标。 敬请参阅最后一页重要声明 新三板研究报告 第4页 共12 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 政府地理信息产业主要驱动力70%以上GIS项目来自政府城市规划、环境监测、卫生防疫、社会经济统计、人口计生、公安指挥、资源管理、交通管理企业企业应用成为地理信息技术市场主流城市设施管理、石油、通信、物流、广告、商业、银行、保险个人未来地理信息应用将成为大众信息服务主流模式车载导航、手机移动定位、互联网位置服务、智能交通 农村土地确权，不动产登记及城市地下管网测绘等需求次第爆发，未来三到五年公司将迎来高速增长。 全国待确权土地为18亿~20亿亩，对应的市场空间为720~800亿元（公司目前7000万农村土地确权项目已启动）；不动产登记则涉及2800多个县级行政单位，面对千亿市场空间（跟进试点中）；再加上城市地下管网测绘（144个地级及以上城市和2000多个县级城市尚未开展）的市场需求，未来3~5年公司将迎来高速增长。  积极拓展行业应用和消费级应用，全产业链布局有望成就平台企业。 基于地理信息数据的积累（目前覆盖面积为9万多平方公里），公司正在积极打造地理信息大数据平台，拓展行业应用和消费级应用，从项目制商业模式逐步转向服务性、平台性商业模式，构建从上游数据采集到中游数据处理再到下游数据应用的全产业链布局。 三、 行业分析 【行业概览】 地理信息产业是国家战略新兴产业，涉及政府、商业、民用，并且是现代化信息建设不可或缺的重要环节。现如今，地理信息产业处于爆发前夕，来自政府、企业、个人的巨大需求，技术设备的进步，政府的大力支持成为其核心的驱动因素。 根据中国地理信息产业协会、赛迪顾问、宏源证券等的资料显示，近年来，我国地理信息产业产值快速提升，产值每年保持25%以上增速，2014年的市场规模约为3000亿。2014年国家发展改革委员会印发《国家地理信息产业发展规划(2014-2020年)》，显示到2020年, 我国地理信息产业总产值将超过8000亿元,成为国民经济发展新的增长点。 图表四：政府、个人、企业三重需求驱动因素 数据来源：中国地理信息产业协会、赛迪顾问、宏源证券 敬请参阅最后一页重要声明 新三板研究报告 第5页 共12 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 测量与地图, 47.50%卫星导航, 30%GIS软件, 12.50%遥感, 5%其他, 5% 从近年来的产值分布来看，我国地理信息产业以测量与地图为主，占比高达47.50%，其次是卫星导航，占比为30%，GIS软件排在第三，占比12.50%。数据采集作为产业链的上游，是整个产业链的源头和核心价值点。  政策支持 国家先后出台了相关的政策、法规大力促进地理信息产业的发展，而基础测绘作为整个地理信息产业的基石，也将迎来新的机遇。通过政策推动，逐步形成地理信息获取、处理、应用图表五：中国地理信息行业产值 数据来源：中国地理信息产业协会、赛迪顾问、宏源证券 图表六：中国地理信息行业产值分布 数据来源：国务院 国金证券研究所 931.91254.11558.71944.1260030000500100015002000250030003500200920102011201220132014中国地理信息产业产值（亿元） 敬请参阅最后一页重要声明 新三板研究报告 第6页 共12 页 新三板公司研究报告 让企业更出众，让投资更省事 为主的成熟产业链，形成若干个实力雄厚、具有国际竞争力的大型企业和龙头企业，培育一批充满活力的中小型企业。 图表七：国家相关政策 时间 部门 内容 2011年6月 国家测绘地理信息局 《测绘地理信息发展“十二五”总体规划纲要》 2011年12月 国家测绘地理信息局、国家发改委等九部门 《全国基础测绘“十二五”规划》 2012年2月 国家测绘地理信息局 《测绘地理信息科技发展“十二五”规划》 2014年1月 国务院办公厅 《国务院办公厅关于促进地理信息产业发展的意见》 2014年7月 国家发展改革委和国家测绘地理信息局 《国家地理信息产业发展规划（2014-2020年）》 2015年6月 国务院办公厅 《全国基础测绘中长期规划纲要》（2015—2030 年） 数据来源：公开转让说明书、新三板智库  行业技术格局 地理信息产业在我国从无到有，从单纯的国防和基础设施建设需求，到如今与智慧城市、智能交通、物联网、本地生活服务息息相关，地理信息由应用学科演变为一项初具规模的产业的过程中，技术的支撑与推动不容忽视。目前，主要的测绘技术按照搭载及执行主体的不同可以分为人工测绘、车载测绘、机载测绘及星载测绘四种方式。 图表九：地理信息行业技术格局 测绘方式 工艺及技术 应用领域 优势 劣势 人工测绘 人工仪器测量 大比例尺地形测量 精度高 耗时费力，步骤繁琐，效率低 车载测绘 搭载GPS、惯性导航系统、高精度激光扫描仪、高分辨率数码相机等先进传感器，在车辆行进中测绘 道路巡查，街景，三维建模 获取数据快捷、高效、安全 数据范围小，受交通影响大 机 载 测 绘 数码航飞 集成航空遥感、GPS等技术进行航空摄影 大范围获取影像 数据范围大，影像分辨率高 受天气影响大，高程精度差 LiDAR 飞机搭载航空遥感、GPS、激光扫描仪、航摄仪等进行三维测量 大范围数字影像获取，高精度地形测量，三维建模 不受天气影响，数据（尤其高程数据）精度高 平面影像精度不及数码航飞 无人机 高精度传感器搭载无人机测绘 获取小范围的数字影像 获取数据快，影像分辨率高 市场占有率小，高程精度低 星载测绘 卫星搭载先进传感器测量 地 形地貌 检测，深空探测，全球预警 数据范围广，可全天候观测 分辨率低，受云雾天气影响大 资料来源：公开转让说明书、新三板智库 在如今智能化、机械化的背景下，人工测绘已成为对其他方式的补充而