计算机行业上市公司整体2024年营收平稳增长，2025年一季度利润明显向好

证券研究报告 计算机行业上市公司整体2024年营收平稳增长， 2025年一季度利润明显向好 计算机行业强于大市（维持） 平安证券研究所计算机团队 分析师：闫磊S1060517070006证券投资咨询）YANLEI511pingancomcn 黄韦涵S1060523070003证券投资咨询）HUANGWEIHAN235pingancomcn 研究助理：王佳一S1060123070023（一般证券从业资格）WANGJIAYI446pingancomcn 2025年5月6日 请务必阅读正文后免责条款 行业要闻及简评：1）计算机行业上市公司整体2024年营收平稳增长，2025年一季度利润明显向好。截至4月底，计算机行业板块共有360家A股上市公司发布2024年年报和2025年一季报。2024年，计算机行业上市公司整体营收实现平稳增长，利润端仍承压。从细分行业情况看，计算机设备上市公司2024年业绩表现好于软件开发和IT服务上市公司。2025年一季度，计算机行业上市公司营收实现较快增长，利润明显向好。2）DeepSeek发布ProverV2模型，数学证明能力取得积极突破。近日，DeepSeek于AI开源社区HuggingFace上发布DeepSeekProverV2模型，DeepSeekProverV2在多个主流基准测试中都取得了不错 的成绩，数学证明能力取得积极突破。 重点公司公告：1）工业富联公告2024年年报及2025年一季报。2）浪潮信息公告2025年一季报。3）紫光股份公告2024年年报及2025年一季报。4）启明星辰 公告2025年一季报。5）福昕软件公告2024年年报及2025年一季报。6）鸿泉物联公告2024年年报及2025年一季报。7）中科曙光公告2025年一季报。8）太极股份公告2025年一季报。9）中控技术公告2025年一季报。10）麒麟信安公告2024年年报和2025年一季报。11）华大九天公告2024年年报及2025年一季报。12）软通动力公告2025年一季报。13）恒生电子公告2025年一季报。14）奇安信公告2024年年报及2025年一季报。 一周行情回顾：上周，计算机行业指数上涨247，沪深300指数下跌043，前者跑赢后者290pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业市盈率为506倍。上周，计算机行业360只A股成分股中，262只股价上涨，1只平盘，97只下跌。 投资建议：我们认为，作为新质生产力的重要组成部分，叠加需求端加快修复预期，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升。我们坚定看好计算机行业未来的投资机会，建议关注1）信创板块，推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光、金山办公、达梦数据、福昕软件、太极股份，建议关注中国软件、诚 迈科技、星环科技、普联软件、远光软件；2）华为产业链板块，推荐神州数码，建议关注软通动力、拓维信息、麒麟信安、润和软件、卓易信息、海量数据；3）AI板块，强烈推荐中科创达、盛视科技，推荐工业富联、浪潮信息、紫光股份、科大讯飞、德赛西威、万兴科技，建议关注寒武纪、景嘉微、彩讯股份、博思软件；4）低空经济板块，推荐道通科技，建议关注万丰奥威、莱斯信息、中科星图、纳睿雷达、国睿科技、四川九洲、纵横股份、中信海直、深城交、华测导航、海格通信、北斗星通；5）金融IT板块，强烈推荐恒生电子，推荐同花顺、顶点软件、宇信科技，建议关注新国都、新大陆。 风险提示：1信创产业发展低于预期。2AIGC产业发展低于预期。3低空经济产业发展低于预期。 计算机行业上市公司整体2024年营收平稳增长，2025年一季度利润明显向好 事件描述：截至4月底，计算机行业板块共有360家A股上市公司发布2024年年报和2025年一季报。 点评：2024年，计算机行业上市公司整体实现营业收入1249299亿元，同比增长476，营收平稳增长；实现归母净利润16328亿元，同比下降4991，实现扣非归母净利润5879亿元，同比下降6013，行业上市公司2024年利润仍然承压。分细分行业看：1）计算机设备上市公司（89家）整体实现营业收入413051亿元，同比增长1274，实现归母净利润23941亿元，同比增长1096实现扣非归母净利润 19804亿元，同比增长3730。2）软件开发上市公司（139家）整体实现营业收入347289亿元，同比增长092，实现归母净利润2292亿元，同比由盈转亏，实现扣非归母净利润6413亿元，同比由盈转亏。3）IT服务上市公司（132家）整体实现营业收入488959亿元，同比增长144，实现归母净利润5322亿元，同比由盈转亏，实现扣非归母净利润7511亿元，同比由盈转亏。从细分行业情况看，计算机设备上市公司2024年业绩表现好于软件开发和IT服务上市公司。 2025年一季度，计算机行业上市公司整体实现营业收入281869亿元，同比增长1592，营收实现较快增长；实现归母净利润2329亿元，同比增长65215，实现扣非归母净利润425亿元，同比明显减亏，行业上市公司2025年一季度利润明显向好。分细分行业看，1）计算机设备上市公司（89家）整体实现营业收入105913亿元，同比增长3927，实现归母净利润4318亿元，同比增长1203实现扣非归母净利润3525亿元，同比增长2830。2）软件开发上市公司（139家）整体实现营业收入67701亿元，同比增长086，实现归母净利润2379亿元，同比减亏，实现扣非归母净利润3285亿元，同比减亏。3）IT服务上市公司（132家）整体实现营业收入108256亿元，同比增长828，实现归母净利润390亿元，同比扭亏为盈，实现扣非归母净利润665亿元，同比减亏。 资料来源：WIND，平安证券研究所 DeepSeek发布ProverV2模型，数学证明能力取得积极突破 事件描述：近日，DeepSeek于AI开源社区HuggingFace上发布DeepSeekProverV2模型。 点评：此次DeepSeekProverV2提供了两种模型尺寸：7B和671B参数。DeepSeekProverV2671B在DeepSeekV3Base基础上训练，推理性能最强；DeepSeekProverV27B基于DeepSeekProverV15Base构建，上下文长度扩展至高达32Ktoken。DeepSeekProverV2671B使用了更高效的safetensors文件格式，并支持多种计算精度，方便模型更快、更省资源地训练和部署，参数达6710亿，或为去年发布的ProverV15数学模型 升级版本。在模型架构上，该模型使用了DeepSeekV3架构，采用MoE（混合专家）模式，具有61层Transformer层，7168维隐藏层。同时支持超长上下文，最大位置嵌入达1638万，使其能处理复杂的数学证明，并且采用了FP8量化，可通过量化技术减小模型大小，提高推理效率。 DeepSeekProverV2数学证明能力取得积极突破。此次DeepSeekProverV2的训练核心，就是靠“递归强化学习”。首先，DeepSeekV3会拆解复杂定理，生成一系列子目标和推理思路。随后，GRPO算法就会从多种候选方案中自动学习如何选出最优解。方法可以总结如下：优化算法，以实现更快、更智能的模型；揭示AI“黑盒”行为的洞见；设计更好的架构，无需无尽的试错；加速数据分析，以实现更快的突破。具体来说，DeepSeekProverV2专门用于Lean4中的形式化定理证明。其中，初始化数据是通过DeepSeekV3驱动的递归定理证明流程来收集的。冷启动训 练过程中，会首先提示DeepSeekV3将复杂问题分解为一系列子目标，然后将已解决子目标的证明合成为思维链过程，并结合DeepSeekV3的逐步推理，为强化学习提供了一个初始冷启动。通过这个过程，非正式和正式的数学推理就能集成到一个统一的模型中。DeepSeekProverV2在多个主流基准测试中都取得了不错的成绩。在评估AI形式证明能力的标准测试集MiniF2F中，DeepSeekProverV2671B创造了新记录。在尝试32次（Pass32）的情况下达到了824的准确率，当增加到8192次（Pass8192）时，表现提高到了889。在评估大学水平数学能力的ProofNet和PutnamBench测试中，DeepSeekProverV2671B同样表现出色。在ProofNet测试集上，它以Pass1024指标达到了371的解题率。在极具挑战性的PutnamBench上成功解决了658个问题中的49个。 资料来源：财联社，新智元，DeepTech深科技，平安证券研究所 【工业富联】公司公告2024年年报及2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入609135亿元，同比增长2788；实现归母净利润23216亿元，同比增长1034。2025年一季度，公司实现营业收入160415亿元，同比增长3516；实现归母净利润5231亿元，同比增长2499。（公司公 告429） 【浪潮信息】公司公告2025年一季报。公告称，2025年一季度，公司实现营业收入46858亿元，同比增长16531；实现归母净利润463亿元，同比 增长5278。（公司公告429） 【紫光股份】公司公告2024年年报及2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入79024亿元，同比增长222；实现归母净利润1572亿元，同比减少2523。2025年一季度，公司实现营业收入20790亿元，同比增长2225；实现归母净利润349亿元，同比减少1575。（公司公告428） 【启明星辰】公司公告2025年一季报。公告称，2025年一季度，公司实现营业收入135亿元，同比减少1112；实现归母净利润015亿元。（公司 公告428） 【福昕软件】公司公告2024年年报及2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入711亿元，同比增长1643；实现归母净利润027亿元，同 比增长12964。2025年一季度，公司实现营业收入202亿元，同比增长1977；实现归母净利润006亿元。（公司公告428） 【鸿泉物联】公司公告2024年年报及2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入523亿元，同比增长2781；实现归母净利润003亿元。2025年一季度，公司实现营业收入166亿元，同比增长296；实现归母净利润020亿元，同比增长29993。（公司公告428） 【中科曙光】公司公告2025年一季报。公告称，2025年一季度，公司实现营业收入2586亿元，同比增长434；实现归母净利润186亿元，同比增长3079。（公司公告429） 资料来源：各公司公告，平安证券研究所 【太极股份】公司公告2025年一季报。公告称，2025年一季度，公司实现营业收入1396亿元，同比减少1596；实现归母净利润016亿元，同比减少042。（公司公告429） 【中控技术】公司公告2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入1607亿元，同比减少755；实现归母净利润120亿元，同比减少1742。 （公司公告429） 【麒麟信安】公司公告2024年年报和2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入286亿元，同比增长7524；实现归母净利润008亿元，同 比增长12635。2025年一季度，公司实现营业收入036亿元，同比减少1862；实现归母净利润014亿元。（公司公告429） 【华大九天】公司公告2024年年报及2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入1222亿元，同比增长2098；实现归母净利润109亿元，同比减少4546。2025年一季度，公司实现营业收入234亿元，同比增长977；实现归母净利润010亿元，同比增长2672。（公司公告428） 【软通动力】公司公告2025年一季报。公告称，2024年，公司实现营业收入7011亿元，同比增长2865；实现归母净利润198亿