固态电池产业动态分析

产业新规加速行业发展 3月28日，工业和信息化部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，将于2026年7月1日起开始实施。 测试项目变化（新增底部撞击测试、快充循环后安全测试、热扩散测试修订）；现有测试要求更严格（挤压测试、振动测试）；标准适用范围与认证流程优化（明确适用范围、简化变更测试流程） 固态电池具有能量密度高（锂金属负极+高镍正极理论上达到500Wh/kg）、安全性好（彻底解决燃烧问题）、充电速度快、循环寿命高（超1000次）等优点在新国标下迎来利好 固态电池下游需求和行业规模 根据IDTechEx,固态电池下游分布电动汽车（70%-80%），消费电子（15%-20%），储能系统（5%-10%），特种领域（<5%） 固态电池行业未来高增：根据IDTechEx，EV需求爆发（预计占下游85%+），储能市场随成本下降提速。2035年全球市场规模在90亿美金，相比2023年CAGR为57.4%。根据人民日报，2025年全球固态电池需求量为17.3GWh，到2030年有望超过200GWh的市场规模，2025年至2030年年复合增长率达65.8%。 目前成本仍然较高：成本下降较快但仍然大幅高过普通锂电池。S&P预计2025年固态电池的成本将会下降到USD500/kWh,但成本仍然是超过普通锂离子电池的5倍。IDTechEx预测成本需要下降至USD150/kWh以下才能规模化，2030年可能实现。 日本专利最多，中国专利增速最快 截至2024年：全球固态电池相关专利累计申请量超过35,000项（含已授权和公开中）。2015-2024年复合增长率（CAGR）达25%，2023年新增申请量超6,000项。 全球来讲，日本专利最多（36%），中国（27%），韩国（18%），美国（11%），德国（4%）中国专利申请2018年-2023年为爆发期，CAGR达35%，2023年单年申请突破3500件 不同路线及优缺点分析 氧化物路线高化学稳定性（耐高温、抗锂枝晶）、宽电化学窗口、技术相对成熟但界面接触性较差，量产成本高；硫化物离子电导率高但空气稳定性差，锂枝晶问题尚未完全解决；聚合物界面接触性好、成本低但热稳定差，离子电导率低 港美上市公司固态电池发展进程 赣锋锂业半固态电池已交付搭载纯电动SUV塞力斯；宁德时代推出凝聚态电池，预计2027年小规模量产固态电池；正力新能发布双重半固态大圆柱电池；中创新航推出“无界”全固态电池技术，预计2027年小批量试产；瑞浦兰钧开发半固态凝胶电解质 港美上市公司固态电池发展进程（续） SES、Microvast有望在2025年中试；QuantumScape有望2025年试生产，2026-2027年量产，但是其工艺复杂，有延期风险；Solid power与宝马、福特现代合作，预计2026年交付样品 来源：quantuscape,电子发烧友，第一财经，每日经济新闻 免责声明 客户服务热线香港：22131888 国内：4008695517 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由国证国际证券(香港)有限公司（国证国际）编写。此报告所载资料的来源皆被国证国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。国证国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映国证国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。国证国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 国证国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。国证国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。(5)可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），国证国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意国证国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意国证国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而国证国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得国证国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。国证国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。国证国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系 收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上；增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%；卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 国证国际证券(香港)有限公司地址：香港中环交易广场第一座三十九楼 电话：+852-22131000传真：+852-22131010