周观REITs：上交所举办沪市REITs投资者交流会

上交所举办沪市REITs投资者交流会 上交所于4月9日举办“打造REITs排头兵，共建投融互信新生态”沪市REITs专场投资者交流会。参加本次活动的REITs包括国金中国铁建REIT、华夏北京保障房REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、华夏基金华润有巢REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、中航京能光伏REIT。 市场表现方面，本周REITs市场下行，华夏北京保障房REIT（+3.67%）领涨 本周（2025.4.7-2025.4.11），中证REITs全收益指数下跌1.18%，REITs总指数下跌0.48%，产权REITs指数下跌0.78%，经营权REITs指数上涨0.04%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数2.40个百分点，跑输中证全债指数0.81个百分点，跑赢南华商品指数4.63个百分点。个券层面，华夏北京保障房REIT、华夏大悦城商业REIT、银华绍兴原水水利REIT领涨，涨跌幅分别为3.67%、3.19%、2.61%。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为5.9亿元，环比上周下降11.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.32和2.58亿元，环比上周分别变化了-14.7%和-5.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.26、0.56、0.78、0.89、0.36、1.66、0.39亿元，环比上周分别变化了-4.6%、-23.2%、5.7%、-26.7%、21.9%、-3.0%、-37.2%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比28.2%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 1.行业动态 上交所于4月9日举办“打造REITs排头兵，共建投融互信新生态”沪市REITs专场投资者交流会。参加本次活动的REITs包括国金中国铁建REIT、华夏北京保障房REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、华夏基金华润有巢REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、中航京能光伏REIT。 2.一级市场 截至2025年4月11日，上市REITs发行规模达1697亿元， 共发行64只。 图1：一级市场REITs持续扩容 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场下行，华夏北京保障房REIT（+3.67%）领涨。 本周（2025.4.7-2025.4.11），中证REITs全收益指数下跌1.18%，REITs总指数下跌0.48%，产权REITs指数下跌0.78%，经营权REITs指数上涨0.04%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数2.40个百分点，跑输中证全债指数0.81个百分点，跑赢南华商品指数4.63个百分点。个券层面，华夏北京保障房REIT、华夏大悦城商业REIT、银华绍兴原水水利REIT领涨，涨跌幅分别为3.67%、3.19%、2.61%。 图3：各大类资产本周表现对比 图4：REITs指数趋势 图5：中证REITs指数对比沪深300 图6：中证REITs指数对比中证全债 图7：中证REITs指数对比南华商品指数 图8：各大类资产历史表现对比 图9：REIT细分类别历史表现对比 4.相关性 图10：REITs指数和大类资产近20日、60日和250日相关性 图11：REITs细分类别内部相关性 图12：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 图13：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 5.流动性 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为5.9亿元，环比上周下降11.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.32和2.58亿元，环比上周分别变化了-14. 7%和-5.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.26、0.56、0.78、0. 89、0.36、1.66、0.39亿元，环比上周分别变化了-4.6%、-23.2%、5.7%、-26.7%、21.9%、-3.0%、-37.2%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比28. 2%。成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为1. 39亿份，环比上周下降8.6%，产权和经营权成交量(MA5)分别为1. 01和0. 39亿份，环比上周分别变化了-11.1%和-1.3%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.42、0.07、0.27、0. 23、0.08、0.24、0.09亿份，环比上周分别变化了-2. 6%、-23. 0%、13.0%、-29.7%、26.4%、0.5%、-35.6%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比30.1%。 图14：REITs细分类别历史成交额 图15：REITs细分类别历史成交量 图16：REITs细分类别历史换手率 6.估值 图17：REITs中债估值收益率 图18：REITs P/NAV 7.风险提示 REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。