农产品策略周报（鸡蛋）：鸡蛋消费清淡，预计期价震荡偏空调整

中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2017-01-13 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 元旦假日临近，关注鸡蛋节日消费 2016-12-19 关注元旦假日备货，蛋价下跌空间或有限 2016-12-12 鸡蛋消费清淡，预计期价震荡偏空调整 本期摘要（鸡蛋） 鸡蛋观点： 期货方面，上周鸡蛋主力合约先扬后抑震荡偏强调整，周K线收阳，周成交量和持仓量增加，后期关注主力合约前期低点支撑有效性。现货方面，由于节日消费预期落空，鸡蛋现货价格持续下跌，蛋鸡养殖利润不断变差，养殖户的养殖积极性持续下降，又目前为禽流感高发期，对蛋鸡养殖较为不利，近期全国育雏鸡补栏量偏低，淘汰鸡出栏量增加，淘汰鸡价格持续下行，在产蛋鸡存栏量呈现下降。预计后期全国在产蛋鸡的新增量仍将小于淘汰量，这也意味着在产蛋鸡存栏量持续下降的概率较大。另外，近期应重点关注全国禽流感疫情和蛋鸡养殖利润的变化。综上分析，预计近期鸡蛋期价震荡偏空调整。 策略建议： 观望。 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)禽流感疫情 (3)蛋鸡养殖利润 策略风险点 禽流感疫情；节日消费 ，系统性风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年1月13日 2 / 8 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 蛋鸡养殖利润变差，蛋鸡存栏量呈现下降 ....................................................................................................... 4 2.2猪肉价格出现下跌，间接利空蛋价 .................................................................................................................... 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 6 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 6 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 6 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 7 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋现价走势及贸易情况 ................................................................................................................ 5 图 3： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 4： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 5 图 5： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 6 图 6： 鸡蛋大宗价格 ................................................................................................................................... 7 图 7： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ........................................................................................................ 7 图 8： 鸡蛋期现价差 ................................................................................................................................... 7 图 9： 蛋鸡养殖主要成本............................................................................................................................ 7 图 10： 淘汰鸡价格 ....................................................................................................................................... 7 图 11： 鸡肉、蛋价及价比走势 .................................................................................................................... 7 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年1月13日 3 / 8 一、一周要闻及市场表现 期货市场一周表现： 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 -2%-1%0%1%2%3%4%JD活跃C活跃M活跃JD09收盘价周涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年1月13日