秘鲁：地方债务每月监测

该出版物被归类为非客观研究+秘鲁：地方债务每月监测加布里埃尔·格斯泰因（Gabriel Gersztein）+55 11 3841 3421古斯塔沃·门登卡（Gustavo Mendonca）+55 11 3841 3445塞缪尔·卡斯特罗（Samuel Castro）+55 11 3841 3492秘鲁中央储备银行的数据显示，外国投资者对秘鲁当地货币债务的参与率从9月的50.13％降至10月的48.19％。非居民持有的公共债务总额相当于101亿美元，仅占秘鲁国际储备（620亿美元）的16.28％。外国参与秘鲁的地方债务秘鲁中央储备银行已通过持有人数据修改了其公共债务。唯一的修改是将13亿美元从“其他”转移到“外国投资者”。自2013年底达到56.66％的峰值（图1）以来，外国投资者在秘鲁当地货币债务中所占的份额已大幅下降。最新报告显示，海外投资者持有101亿美元，占公共债务总额的48.19％（拉丁美洲最高）。但是，外国的参与仅占国际储备的16.28％（目前为620亿美元），在出现大量资金大量流出的情况下，秘鲁处于非常有利的地位非居民持有的地方债务35非居民持股占总债务的百分比（RHS）58%2.53053%2548%2043%151.50.5(0.5)10Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-1638%(1.5)Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-163.54.55.56.5秘鲁Bono Soberano 26s收益率（％，反转）非居民持股占总债务的百分比（RHS）58%53%48%非金融公共部门6.1％银行机构5.6％养老金33.8％7.5Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-1516年1月43%38%居民48.2％公共债务控股其他2.4％非-金融公共部门4.0％资料来源：彭博有限责任公司，法国巴黎银行； BCRP（秘鲁储备银行中央银行）；截至2016年11月28日的数据; Soberano 2026年的产量相当于2011-2015年10年PEN计价的产量。2016年11月28日拉坦战略图1-4：外国参与秘鲁的地方债务外商投资月度变化笔（十亿）笔（十亿） 免责声明本文档由我们的战略团队撰写。它并非旨在进行详尽的分析，并且可能因与销售和交易的相互作用而引起利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。本文档是针对FCA规则的非独立研究。通过与MiFID进行比较，就MiFID而言，非独立研究构成了营销传播。本文档不是针对MiFID的投资研究。尚未按照旨在提供投资研究独立性的法律要求来编写该报告，并且也未禁止在传播投资研究之前进行任何交易。STEER™是法国巴黎银行的商标。本文档构成营销传播，由法国巴黎银行为以下领域准备并针对：（a）欧洲联盟金融工具市场指令（2004/39 / EC）（“ MiFID”）中定义的专业客户和合格交易对手），以及（b）在相关的情况下，具有与《 2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条相关的投资方面的专业经验的人士，以及在其他地方可能具有合法经验的人士根据相关司法管辖区的法规进行沟通（统称为“相关人员”）。与本文档相关的任何投资或投资活动仅提供给相关人士，并且仅与有关人士进行。不是相关人员的任何人都不应行动或依赖本文档或其内容。本文所述证券可能未在所有司法管辖区或某些类别的投资者中有资格出售。本文档中包含的信息和观点是从公认的可靠来源获得或基于的，但不能保证此类信息的准确性或完整性，并且此类信息未经法国巴黎银行或法国巴黎银行的独立验证。任何人。法国巴黎银行，其任何附属企业或分支机构或其成员，董事，高级职员，代理商或雇员均不对信息或信息的准确性和完整性承担任何责任或义务，也不作任何明示或暗示的陈述或保证。基于此的任何意见并包含在本文档中，因此不应以此为依据。本文档不构成或构成任何出售或发行要约的任何部分，也不是对购买任何金融工具的要约的招揽，也不应构成本文档或本文档的任何部分，也不构成其分发的事实或依据。与任何合同或投资决定有关。如果随后在收款人与法国巴黎银行之间进行任何交易，则该交易将按照当事双方在有关文件中约定的条款进行。本文档不构成买卖任何证券或其他投资的要约或邀请。本文档中包含的信息和观点是为了帮助接收者而发布的，但不应被视为权威或代替任何接收者的判断来使用，如有更改，恕不另行通知，并且不打算提供唯一的信息。对本文讨论的工具进行任何评估的依据。在提供本文件时，法国巴黎银行不向收款人提供投资，财务，法律，税收或任何其他类型的建议，也不对收款人承担任何信托责任。任何对过去表现的提及都不应被视为未来表现的指示。在法律允许的最大范围内，法国巴黎银行集团公司概不对因使用或依赖本文档中所含材料而引起的任何直接或间接损失承担任何责任（包括过失），即使已告知此类损失的可能性。本文档中包含的所有估计和意见均以本文档为准。除非本文档中另有说明，否则无意更新本文档。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）及其关联公司（统称“法国巴黎银行”（BNP Paribas））可以在或以委托人或代理人的身份买卖本文件中提及的任何发行人或个人的证券或衍生产品。本文档中包含的价格，收益和其他类似信息仅供参考。许多因素都会影响市场定价，并且无法确定可以以任何指定价格执行交易。法国巴黎银行可能在本文件提及的任何发行人或个人中拥有财务利益，包括其证券和/或期权，期货或其他以此为基础的衍生工具的多头或空头头寸，反之亦然。法国巴黎银行，包括其高级职员和员工，可能已经或曾经为本文中提及的任何人担任高级职员，董事或顾问身份。法国巴黎银行可能会在过去12个月内不时向本文档中提及的任何人征求，执行或已经进行投资银行，承销或其他服务（包括担任顾问，经理，承销人或贷方）。法国巴黎银行可能是与任何人有关本文件制作的协议的订约方。在文件发布之前，法国巴黎银行可能已在法律允许的范围内采取或使用了本文所包含的信息，或所依据的研究或分析。法国巴黎银行可能会在未来三个月内从本文件中提及的任何人或与之有关的人收取或打算就其投资银行服务寻求赔偿。本文档中提到的任何人在发布之前可能已获得本文档的相关章节，以验证其真实性。就欧盟指令2003/71 / EC（不时修订）而言，此处提供的信息不包含证券的招股说明书。本文档由法国巴黎银行集团公司制作。本文档仅供预期的接收者使用，未经法国巴黎银行事先书面同意，不得复制（全部或部分）或传送或传播给任何其他人。接受本文档即表示您同意。英国：在英国，法国巴黎银行伦敦分行正在传达本文件。伦敦 Harewood Avenue 10号， NW1 6AA；电话： +44 20 7595 2000；传真： +44 20 7595 2555- www.bnpparibas.com。在法国注册成立的有限责任公司。注册办事处：法国巴黎大道75号，邮政编码75009。 662042449 RCS巴黎。法国巴黎银行伦敦分行由欧洲中央银行（ECB）和法国联邦监管与解决方案局（ACPR）领导。法国巴黎银行伦敦分行是由欧洲央行，ACPR和审慎监管局授权的，并受金融行为监管局和审慎监管局的有限监管。我们可应要求提供有关我们审慎监管局授权和监管范围以及金融行为监管局监管范围的详细信息。法国巴黎银行伦敦分行在英格兰和威尔士注册，编号为。 FC13447。 法国：该报告由法国巴黎银行SA和/或法国巴黎银行套利在法国制作和/或分发。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）是一家在法国注册成立的有限责任公司（注册办事处：法国巴黎大街 75号，巴黎 75009，巴黎 662042449 RCS， www.bnpparibas.com）由欧洲中央银行（ ECB）和 Autorité授权和监督根据 2013年 10月 15日第1024/2013号理事会条例，就有关欧洲央行的审慎监管政策的具体任务授予欧洲央行的监管权，监管权仍在国家层面信贷机构。 BNP Paribas Arbitrage是一家无限责任公司，其注册办事处为160/162林荫大道Mac Donald 75019巴黎，已在巴黎贸易和公司注册处注册，注册号为394895833。它由AutoritédeContrôlePrudentiel et deRésolution授权和监督以及法国的Marchés金融家公司。德国：此报告由法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.的子公司）在德国分发，该银行的总部位于法国巴黎。 662042449 RCS巴黎，www.bnpparibas.com）。法国巴黎银行（BNP Paribas Niederlassung Deutschland）由欧洲中央银行（ECB）和AutoritédeContrôlePrudentiel et deRésolution（ACPR）授权和领导，并受德国联邦金融基金会（BundesanstaltfürFinanzdienstleistungsaufsicht（BaFin））的有限监督和监管。根据2013年10月15日颁布的第2013/1024号理事会法规，其权限仍处于国家级欧洲央行有关信贷机构审慎监管政策的任务，以及2013年6月26日第2013/36 / EU号欧盟理事会指令和第53b条《德国银行法》（Kreditwesengesetz-KWG），其中规定了分支机构的国家主管部门和适用的国家法规。 BNP Paribas Niederlassung Deutschland已在Europa Allee 12，法兰克福60327（商业注册HRB美因河畔法兰克福40950）和Bahnhofstrasse 55，90429纽伦堡（商业注册Nuremberg HRB纽伦堡31129）注册。比利时：法国巴黎银行富通银行SA / NV由欧洲中央银行（ECB）和比利时国家银行（布鲁塞尔大道1000号布鲁塞尔）授权和监督，并受金融服务和金融服务业者的保护。市场管理局（FSMA），布鲁塞尔街12-14号，布鲁塞尔，地址为1000，并已通过FSMA编号25789 A授权为保险代理爱尔兰：此报告由BNP Paribas S.A.都柏林分公司在爱尔兰分发。法国巴黎银行以法国兴业银行的身份在法国注册成立，并由欧洲中央银行和法国私人监管和解体银行监管。荷兰：此报告由BNP Paribas Fortis SA / NV荷兰分公司在荷兰分发，BNP Paribas SA / NV的分支机构总部位于比利时布鲁塞尔。 BNP Paribas Fortis SA / NV，荷兰分行，荷兰阿姆斯特丹分行595，邮编：1017，由欧洲中央银行（ECB）和比利时国家银行授权和监管，还由比利时金融服务和市场管理局（FSMA）监管并且受荷兰金融市场管理局（AFM）和荷兰中央银行（De Nederlandsche银行）的有限监管。葡萄牙：法国巴黎银行（BNP Paribas）-葡萄牙国库Avenida 5 de Outubro，206，1050-065葡萄牙里斯本。 www.bnpparibas.com。在法国注册成立的有限责任公司。注册办事处：法国巴黎大道75号，邮政编码75009。 662042449 RCS巴黎。法国巴黎银行（BNP Paribas）–葡萄牙国家银行（Sucursal em Portugal）由欧洲中央银行（ECB）和法国私人监管权及解决方案（ACPR）领导。法国巴黎银行（BNP Paribas）-葡萄牙国家银行获得欧洲央行，ACPR和决议的授权，并由葡萄牙银行（Banco de Portugal）和货币市场交易委员会（Mercmissãodo Mercado de ValoresMobiliários）授权并受其限制。法国巴黎银行-葡萄牙国营银行在C.R.C注册。里斯本号下NIPC980000416。增值税号PT 980 000416。”西班牙：本报告由法国巴黎银行（BNP Paribas S.A.）的分公司在西班牙分发