U / G CM购买；银行；人寿保险;属性;太阳艺术阿里巴巴乌巴

每日市场统计11/11/2016资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计德意志银行亚洲中国战略期刊中国制造日期2016年11月14日U / G CM购买；银行；人寿保险;终审法院首席代表研究分析师（+852）2203 6167卢卡·朱研究助理（+852）2203 6173属性;太阳艺术阿里巴巴乌巴今日主题中国移动-预计2022年之前回收投资-升级至买入（0941.HK 性能价格1D％chg 1M％g 恒指22,531 -1.4 -4.5目标价：110.00港元，收盘价：84.25港元，彼得·米利肯）H股9,433-1.2-3.9FCF的故事很浓烈，中国正在出现更多的股东友好政策A3003,4170.83.2移动技术应会提振未来的人气和估值倍数异常低的水平。我们预期：1）在2015年和16年之后恢复增长 卷信息系统价钱12,170D％变化124.2M％CHG-2.5厨房的沉没，在行业新主席的领导下，2）资本支出下降H股2,57932.716.8建立4G，3）减轻监管压力，因为数据负担得起，4）A推动增值服务产生一些兴奋，并且5）更高A30019,87832.255.9支付比率。我们预计随着经济增长，2017年市场情绪将转好回报和投资者友好度上升。我们上调至买入，并预测潜在34％的总回报为1200万。 （彼得·米利肯（Peter Milliken-852 2203 6190）中资银行-2016年10月银行业务量–杠杆的持续积累（韩范）中国人民银行公布的新增人民币贷款和TSF分别为6,510亿元人民币和8,960亿元人民币，均低于市场预期。扣除4750亿元人民币的市政债券，10月份系统信贷增长保持强劲，同比增长17.1％（9月：17.0％）。这表明将继续建立系统杠杆。从信贷组合的角度来看，包括政府，家庭和企业在内的所有部门都在利用杠杆。抵押贷款继续是最大的推动力，贡献了新贷款的75％。我们预计信贷增长将在2016年11月至12月温和放缓，但我们预计2017年的可见度较低。如果中国在2017年刺激财政和货币刺激，这对银行是短期的，但长期的负面。 （韩范-852 2203 6353）中国人寿保险业-有望追上不断上升的债券收益率和股市（Esther Chwei）中国10年期国债收益率似乎触底反弹。随着中国债券收益率（过去2天上涨7.5个基点）和股市（SHCOMP自9月30日以来上涨6.4％）的潜在逆转，我们认为中国寿险公司有望赶超股价表现。尽管由于对投资收益率压力和资产质量的担忧，越南央行强劲增长，但该行业年初至今仍落后国企指数约11％。 （下一页继续）香港/中国行业分析师的首选金融-CMB，ICBC，CTIH，CPIC；电讯-中国电信；属性–华富置地，龙湖，富力；汽车–东风裕通客车；运输–中国外运，中海发展，国航；工业/基础设施–中航科工，CCC，和利时；消费者–鲍胜，蒙牛，海尔，安踏，百丽，国旅社，公用事业/可再生能源–中国光大国际，中国电力国际，中国燃气，华电富新，华润电力，北京企业供水；基础材料–福山，海螺水泥，福耀玻璃；互联网–阿里巴巴，携程；卫生保健– CBPO，恒瑞医药，华兰；休闲/游戏– Caissa，金沙中国，美高梅中国；科技类– Kstar，瑞声科技；能源–中国石化。 香港香港2015 2016 2017 国内生产总值(%)2.41.52.5Merch。经验（％）-1.9 -0.6 2.2 消费物价指数(%)3.02.61.5 中国2015 2016 2017 国内生产总值(%)6.96.66.5Merch。经验（％）-2.9 -2.1 3.5 消费物价指数(%)1.41.91.8 汇率（eop）人民币/美元6.5 6.8 7.4德意志银行/香港发行于：14/11/2016 00:19:13 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。市场研究DB经济预测 2016年11月14日中国制造页面PAGE2德意志银行/香港数据库资产研究我们认为，尽管强劲的增长前景，但这些担忧已超出了该行业的价格，交易价格仅为2016年P / EV的1.0倍。我们认为，不断改善的投资市场可以为股价表现提供急需的催化剂。热门精选–中国人寿和中国太平天国。 （Esther Chwei – 852 2203 6200）中国房地产-搜房网10月份百城市房价环比增长1.65％（Jason Ching）搜房网研究机构中国指数研究院宣布，2016年10月，全国100个城市的平均房价为人民币12,825元每平方米，环比上升1.65％，同比上升18.21％。这是自2015年5月以来的第18个月连续月度增长。但是，月度增长从9月的2.83％下降。在接受调查的100个城市中，有79个城市的均价环比上升，有21个城市的环比下降。作为参考，9月份，有81个城市的环比均价上升，有18个城市的环比均价下降，有1个城市的环比均价持平。 100个城市的平均房价已连续第十个月创下历史新高。 （Jason Ching – 852 2203 6205）http://pull.db-gmresearch.com/p/50-68AF/62995825/0900b8c08bffc169.pdfSUN ART RETAIL GROUP-重申O2O策略；维持买入（6808.HK，买入，目标价：6.80港元，收盘价：6.10港元，李瑞煌）我们认为，该公司正在调整其策略，使其在在线流量投资方面更加合理，同时它正在利用外部交付公司来开发O2O业务。这将有助于Sun Art专注于盈利能力，从而为股东带来总回报。我们将2016-18财年的预测上调3-13％，主要是由于对在线流量的投资减少以及在线业务的亏损收窄。我们认为O2O联盟应该会吸引更多的流量，而自有品牌和直接采购可以在公司强大的执行能力的支持下提高毛利率。维持买入。 （Richard Rui-Huang – 852 2203 6202）阿里巴巴-个性化，互动，全方位，全球化（BABA.N，买入，目标价：138.00美元，收盘价：94.34美元，艾伦·希拉韦尔）在包括“光棍节”在内的各种活动中，阿里巴巴管理层对广告获利明确表示出信心。截至15:19:19，今年的GMV达到RMB91.2b，相当于去年的全天总数。在撰写本说明时，我们估计累计GMV同比增长了34％，符合我们35％增长的假设。 （艾伦·海拉威尔– 852 2203 6240）WUBA-桌上的财产风险；工作需要时间来证明（WUBA.N，买入，目标价：56.00美元，收盘价：33.35美元，Alvin Jiang）昨天，WUBA公布了2016年第3季度业绩正常，而2016年第4季度的收入指引低于预期。结果数字请参阅我们11月10日的报告：WUBA：2016年第三季度：在线结果，指导性不强。 2016年第四季度，美元收入同比增长+ 18-21％（人民币同比增长+ 24-28％），增速放缓主要是由于政府对开发商，购房者和上市业务采取的紧缩措施导致房地产市场萎缩。我们相信公司将在2017财年实现收入同比增长29％。维持目标价上调买入。 （江永文– 852 2203 6241）蒲升＆岳元-2016年第3季度首发：获利能力强劲上升趋势击败（周杰伦）我们认为，宝胜（PS）2016年第3季度的毛利率大大超过了市场预期。我们预计2016年第4季度将有强劲的运营利润率，因为抛售加速将进一步推动运营杠杆。在Belle运动服业务的利润率意外下降之后，这应该可以消除股价过高的情况。裕元（YY）的ODM业务在2016年第3季度表现出最大的意外惊喜，这要归功于毛利率的恢复和OPEX的控制。总而言之，我们预计PS和YY的盈利将上调共识。在与管理层交谈后，我们将跟进更多细节。维持PS购买。 （周杰伦– 852 2203 6196）《中国金融报》 –中国银行–银行业季度报告–收入下降，不良贷款形成减少所抵消 2016年11月14日中国制造德意志银行/香港页面PAGE3长城之内–深圳将推出三个地块，均以有限的竞标价格和平均售价亚洲消费者与媒体日报–佐丹奴–电话会议的主要内容；+ ive SSSG和CSGP 2016年第4季度市场新闻10月份外贸下降–由于进出口均未达到先前的预期，中国10月份外贸总额下降至2.05万亿元人民币（3,072亿美元； 2,723亿欧元； 2,455亿美元），比去年同期下降0.6％，海关数据显示于11月8日。（中国日报）中国将创建第三批自由贸易区–一位政府官员说，中国将在全国七个新的自由贸易区中复制成功。商务部副部长王守文在新闻发布会上说，商务部和其他政府部门正在为建立第三批自贸区做准备。 （中国日报）中国在10月份批准了15个固定资产投资项目–官方数据显示，中国最高经济规划师在10月份批准了15个固定资产投资项目，总投资达到2188亿元人民币（322亿美元）。 （中国日报）十月份中国新增人民币贷款急剧下降–官方数据显示，十月份中国新增人民币贷款大幅下降，分析人士称，这反映了季节性因素以及政府为遏制金融风险所做的努力。 （新华网）中国住房市场在10月份降温–中国指数学院称，随着全国各地采取降温措施以降温国内住房市场的措施在10月份，中国房价上涨速度放缓。 （上海日报）15家中国公司上市–中国证券监管机构同意15家公司的首次公开募股（IPO）申请。中国证监会在一份声明中说，筹集的资金总额将不超过人民币112亿元（合16.4亿美元）。 （彭博金融LP）中国将加深与英国的合作与联系-中国愿意与英国新政府加深合作，并继续增进伙伴关系。 （上海日报）中国在网上购物时花费了数十亿美元–在中国经济降温的一个亮点中，在线购物者在“光棍节”上花费了数十亿美元，这是一个奇特的假期，如今已发展成为全球最繁忙的电子商务日。 （上海日报）中国将促进茶产业的发展–根据农业部发布的指导方针，中国将在未来几年内促进茶产业的发展。 （新华网）数据库事件DB公司道路不适用 2016年11月14日中国制造页面PAGE4德意志银行/香港投资者实地考察NA行业专家路线图NA数据库分析员队伍詹姆斯·坎（James Kan）和丁伦（Sharon Ding）：中国香港：基本材料领域的主要主题是什么？ – SG 11 / 21-22柯伊·勒宾（Khoi LeBinh）和威廉·史蒂芬斯（William Stephens）：亚太地区战略，第四季度亚洲战术思想–香港11 / 17-18和11 / 24-25，SG 11 / 21-23崔慧仪：中国保险业最新动态HK 11 / 16-18万强＆梁维特：中国石油，天然气，水泥和造纸–TPE 11 / 16-17，HK10 / 21-22，SG 12 / 1-2Tallan Zhou：旅游，住宿和休闲更新– BEI 11/14Sky Hong＆Nick Zheng：中国工业部门最新动态– SG 11 / 17-18，HK 11 / 21-22，SHA 11 / 23-24，BEI 11/25 2016年11月14日中国制造德意志银行/香港页面PAGE5DB中国/香港研究联络人分析员覆盖范围电话电子邮件童敏香港/中国研究主管+852 2203 6167张志伟经济与战略+852 2203 8308李增经济与战略+852 2203 6139张玉良中国/香港股票策略师+852 2203 6195霍中国/香港股票策略师+852 2203 6251斯蒂芬·安德鲁斯区域金融+852 2203 6191范汉斯中国银行经纪+852 2203 6353苏克里·卡特里香港银行/交易所+852 2203 5927古文森中国银行+852 2203 6185林香港银行+852 2203 6226左宗棠中国银行+852 2203 6255严林中国银行+852 2203 5929以斯