特高压板块为什么备受青睐？

电气设备行业动态点评

主要内容概览：

特高压板块备受青睐原因：

• 外送需求驱动：随着“十四五”和“十五五”期间沙漠戈壁荒漠地区的风电光伏基地建设和清洁能源基地规划，带来了大量的电力外送需求，成为特高压建设的重要驱动力。
• 市场需求预测：预计未来几年每年特高压直流线路需要新增4-5条，对应每年特高压直流工程的投资额约为250亿元。实际开工数量受到设备产能、跨区域协调等因素的影响。

核心设备竞争格局稳定：

• 市场集中度高：换流阀和换流变压器等核心设备领域的竞争格局稳定，主要由少数头部企业主导，如国电南瑞、思源电气、中国西电等。
• 稳定毛利率：相关企业如许继电气、平高电气、中国西电等，2018年至2024年第一季度的毛利率整体保持平稳或增长，显示行业竞争环境良好，无通缩压力。

业绩增长与估值：

• 业绩表现：特高压设备相关企业在2023年和2024年第一季度实现了较好的利润增长，动态市盈率和预测市盈率均处于合理水平。
• 持续增长预期：业绩增长的持续性是影响股价的关键因素，尤其是对于十五五期间的特高压规划。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：预计特高压工程将继续保持高强度建设，推荐关注特高压直流核心设备相关个股。
• 风险提示：特高压建设进度和国家电网电力设备招标进程存在不确定性。

结论：

特高压板块因其稳定的市场需求、竞争格局、业绩增长潜力以及合理的估值水平，成为了市场关注的焦点。在未来特高压建设规划的推动下，相关核心设备领域的投资机会值得进一步挖掘。然而，特高压工程的实际进展和国家政策的调整仍存在一定的不确定性，投资者需密切关注相关政策和市场动态。