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《光伏制造行业规范条件(2024年)》(征求意见稿)解读:技术指标要求提高,能耗管理水平加强,政策积极引导行业产能投放

电气设备2024-07-10卢日鑫、顾高臣、严东东方证券张***
《光伏制造行业规范条件(2024年)》(征求意见稿)解读:技术指标要求提高,能耗管理水平加强,政策积极引导行业产能投放

有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 电力设备及新能源行业 行业研究 | 动态跟踪 ⚫ 7月9日,工信部电子司发布了《光伏制造行业规范条件(2024年本)》(征求意见稿)。新版《规范条件》主要有六方面修订,一是继续引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目,避免低水平重复扩张;二是提高部分技术指标要求;三是加强质量管理和知识产权保护;四是引导提升绿色发展水平;五是鼓励参与标准制(修)订工作;六是加强规范名单的动态管理。 《规范条件》2013年首次发布,先后于2015年、2018年、2021年进行了3次修订。截至2023年年底,累计公告了十二批共329家光伏行业规范企业名单,涵盖光伏制造业主要环节60%以上骨干企业,有效促进了行业转型升级和健康发展。 ⚫ 《规范条件》对现有项目和新建及改扩建项目的技术工艺要求普遍提高,有助于促进现有产线高效高质量利用,同时抑制新增产能投放,以此来扭转当下低价无序竞争的态势。硅片环节着重强调少子寿命水平的提升,现有和新建 N型硅片少子寿命分别从500μs和700μs提升至800μs和1000μs。电池片和组件环节着重强调转换效率和衰减,其中现有和新建N型电池项目的转换效率最低要求分别为25%和26%;现有和新建N型组件的转换效率最低要求分别为22.3%和23.1%。在组件衰减方面,新《规范条件》要求P型组件首年衰减不高于2%,后续每年衰减不高于0.55%,25年内累计衰减不高于15%;要求N型组件首年衰减不高于1%,后续每年衰减不高于0.4%,25年内累计衰减不高于11%。 ⚫ 资源综合利用和能耗水平要求进一步加强,考验光伏制造企业生产过程管理。新《规范条件》在多晶硅、硅片、电池、组件生产环节的综合电耗要求全面提升,新建多晶硅项目要求还原电耗小于44千瓦时/千克,综合电耗小于57千瓦时/千克,较2021年版本的50 千瓦时/千克和70千瓦时/千克分别下降12%和18.6%。存量项目要求综合电耗小于57千瓦时/千克,这对部分高能耗企业带来一定的影响。此举旨在优化行业能源管理结构,有利于行业存量产能出清。此外,新《规范条件》对各环节的耗水量要求也进一步趋严,企业必须对存量和新建项目进行充分技术攻关才能满足上述考核要求。 ⚫ 首次提及知识产权保护、碳足迹核算和ESG信披,绿色生产的重要性逐步提升。新规要求企业具有应用于主营业务并实现产业化的核心专利,研发生产的产品应符合知识产权保护方面的法律规定,且近三年未出现侵权行为。鼓励企业加强知识产权开发、应用和保护,建立完善的知识产权合规管理体系。在环境保护方面,新规鼓励企业开展光伏产品碳足迹核算;进行GB/T23331能源管理体系、ISO 14064温室气体核证和碳足迹认证;鼓励企业开展ESG信息披露工作。海外客户更加看重绿色生产过程和社会环境治理理念,新增条款有助于企业进一步完善生产管理体系、认证体系和信披体系的建设,提升企业海外综合竞争力。 ⚫ 随着相关政策出台,产业链供需结构将逐步得到有效优化,部分环节将逐步具备投资价值,我们仍建议三条主线:一是关注当下海外占比较高的企业,出口链的量确定性和价格好感度都优于国内,建议关注阿特斯、晶科能源、振江股份、德业股份。二是关注行业下行趋势中,格局好盈利稳定性强的龙头企业。建议关注阳光电源、福斯特、福莱特。三是建议关注即将见底反转的板块,如硅料环节,通威股份。 风险提示 ⚫ 新能源政策不达预期,行业竞争加剧,价格超预期下降,装机不及预期、消纳率显著下滑。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2024年07月10日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860515100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860520080004 严东 yandong@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860523050001 电网投资增速显著超过电源投资增速,电网投资加速的新周期已经开始 2024-07-02 国内电网建设稳步发展,海外电力建设周期启动:电力设备行业长期投资逻辑专题研究 2024-06-13 价格承压,业绩分化,行业迎变局关键期:光伏行业23年年报和24年Q1季报总结 2024-05-14 技术指标要求提高,能耗管理水平加强,政策积极引导行业产能投放 《光伏制造行业规范条件(2024年)》(征求意见稿)解读 看好(维持) 电力设备及新能源行业动态跟踪 —— 技术指标要求提高,能耗管理水平加强,政策积极引导行业产能投放 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 7月9日,工信部电子司发布了《光伏制造行业规范条件(2024年本)》、《光伏制造行业规范公告管理办法(2024年本)》(征求意见稿)。新版《规范条件》主要有六方面修订,一是继续引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目,避免低水平重复扩张;二是提高部分技术指标要求;三是加强质量管理和知识产权保护;四是引导提升绿色发展水平;五是鼓励参与标准制(修)订工作;六是加强规范名单的动态管理。 《规范条件》2013年首次发布,先后于2015年、2018年、2021年进行了3次修订。截至2023年年底,累计公告了十二批共329家光伏行业规范企业名单,涵盖光伏制造业主要环节60%以上骨干企业,并被应用单位、电站企业、金融机构及有关方面等广泛应用,有效促进了行业转型升级和健康发展。2021年以来,多晶硅电池技术革新突飞猛进,也吸引了众多新进入者。旧版本的相关指标已经不再适应行业新增产能的技术进入门槛要求,行业技术水平参差不齐,产业价格大幅走弱。工信部此时更新规范条件指标,有利于控制行业整体产能无序扩张,引领行业高质量发展。 表1:规范条件(2024年)征求意见稿较21年版本变化对照表 分类 具体要求 2021版 2024版 生产布局和项目设立 最低资本金比例 多晶硅制造项目最低资本金比例为30% 其他光伏制造项目最低资本金比例为20% 最低资本金比例为30%。 工艺技术: 现有项目要求 硅片少子寿命 P 型单晶硅片不低于50μs N 型单晶硅片不低于500μs P型单晶硅片不低于80μs N型单晶硅片不低于800μs 异质结用N型硅片不低于500μs 电池片平均转换效率 多晶硅电池不低于19% 单晶电池不低于22.5% 多晶硅电池不低于21.4% P型单晶电池不低于23.2% N型单晶电池不低于25% 组件平均转换效率 多晶硅组件不低于17%; 单晶硅组件不低于19.6% 多晶硅组件不低于19.4% P型单晶硅组件21.2% N型单晶硅组件22.3% 工艺技术: 新建和改扩建项目要求 硅片少子寿命及氧含量 P 型单晶硅片不低于80μs N 型单晶硅片不低于700μs 碳、氧含量分别小于1ppma 和14ppma。 P型单晶硅片不低于90μs N型单晶硅片不低于1000μs 碳、氧含量分别小于1ppma和12ppma 异质结用N型硅片不低于700μs,碳、氧含量分别小于1ppma和14ppma。 电池片平均转换效率 多晶硅电池不低于20.5% 单晶硅电池不低于23% 多晶硅电池不低于21.7% P型单晶硅电池不低于23.7% N型单晶硅电池不低于26% 组件平均转换效率 多晶硅组件不低于18.4% 单晶硅组件不低于20% 多晶硅组件不低于19.7% P型单晶硅组件不低于21.8% N型单晶硅组件不低于23.1% 组件衰减率 晶硅组件 首年不高于2.5%,后续每年不高于0.6%,25 年内不高于17%; P型组件首年不高于2%,后续每年不高于0.55%,25年内不高于15%; N型组件首年不高于1%,后续每年不高于0.4%,25年内不高于11% 薄膜组件 首年不高于5%,后续每年不高于0.4%,25 年内不高于15% 首年不高于4%,后续每年不高于0.4%,25年内不高于14% 非金属材料燃烧性能 无 光伏组件非金属材料的燃烧性能不低于国家标准《建筑材料及制品燃烧性能分级》(GB 8624)规定的B1级 电力设备及新能源行业动态跟踪 —— 技术指标要求提高,能耗管理水平加强,政策积极引导行业产能投放 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 外形尺寸 无 鼓励晶硅组件外形尺寸满足相关标准要求 资源综合利用及能耗 多晶硅电耗 现有项目还原电耗小于60 千瓦时/千克,综合电耗小于80 千瓦时/千克 新建和改扩建项目还原电耗小于50 千瓦时/千克,综合电耗小于70 千瓦时/千克 现有项目还原电耗小于46千瓦时/千克,综合电耗小于60千瓦时/千克 新建和改扩建项目还原电耗小于44千瓦时/千克,综合电耗小于57千瓦时/千克 硅棒综合电耗 现有项目平均综合电耗小于30 千瓦时/千克 新建和改扩建项目小于28 千瓦时/千克。 现有项目平均综合电耗小于26千瓦时/千克 新建和改扩建项目小于23千瓦时/千克。 硅片综合电耗 现有项目平均综合电耗小于20 万千瓦时/百万片 新建和改扩建项目小于15 万千瓦时/百万片 现有项目平均综合电耗小于10万千瓦时/百万片 新建和改扩建项目小于8万千瓦时/百万片 电池综合电耗 小于8 万千瓦时/MWp。 P型电池小于5万千瓦时/MWp N型电池小于7万千瓦时/MWp 组件综合电耗 晶硅组件小于4 万千瓦时/MWp 薄膜组件小于50 万千瓦时/MWp 晶硅组件小于2.5万千瓦时/MWp 薄膜组件小于40万千瓦时/MWp 多晶硅水重复利用率 不低于95%; 不低于98%; 硅片水耗 低于1300 吨/百万片; 低于900吨/百万片; 电池片水耗 P 型项目低于750 吨/MWp N 型项目低于900 吨/MWp。 P型项目低于400吨/MWp N型项目低于600吨/MWp 环境保护 碳足迹相关描述 鼓励企业通过ISO14001 环境管理体系认证、ISO14064 温室气体核证、PAS2050/ISO/TS14067 碳足迹认证。 企业应依据有关政策及标准,开展光伏产品碳足迹核算。鼓励企业通过GB/T 24000环境管理体系认证、GB/T23331能源管理体系认证、ISO 14064温室气体核证、碳足迹认证,开展ESG信息披露工作。 质量管理 组件质保 工艺及材料质保期不少于10 年 工艺及材料质保期不少于12年 知识产权保护 无 具有应用于主营业务并实现产业化的核心专利,研发生产的产品应符合知识产权保护方面的法律规定,且近三年未出现侵权行为 无 鼓励企业加强知识产权开发、应用和保护,按照《企业知识产权合规管理体系要求》(GB/T 29490),建立完善的知识产权合规管理体系。 数据来源:工信部,东方证券研究所 具体来看: 规范条件对新建和改扩建光伏项目的最低资本金比例统一调整为30%,较2021年版本要求有所提高,通过约束新增产能的资金杠杆来控制新增产能规模。 《规范条件》对现有项目工艺要求普遍提高,有助于促进现有产线使用高品质原材料,生产高质量产品,对应价格也会有所提升,以此来扭转当下低价竞争的态势。硅片环节着重强调少子寿命水平,其中P型硅片从50μs提升至80μs,N型硅片从500μs提升至800μs,新增了对异质结用N型硅片少子寿命不低于500μs的要求。电池片和组件环节着重强调转换效率和衰减,P型电池片效率最低要求从22.5%提升至23.2%,新增N型电池片25%的最低转换效率要求(目前绝大多数N