本周建议多配铅、豆油、铝

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明配置建议战术层面，权益市场中，本周建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场中，本周建议多配铅、豆油、铝、棕榈油、尿素，少配鸡蛋、工业硅、镍、螺纹钢、石油沥青。基本面角度建议做多rm2409、EB2407、M2409、SM409、C2407。市场回顾行情表现方面，本周（2024/06/03-2024/06/07）沪深300指数下跌0.41%，商品指数下跌1.04%，国债指数上涨0.2%。流动性方面，权益市场中，本周证券ETF净申购最多达11.94亿份，易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)净赎回最多达8.97亿份。衍生品市场中，本周股指期货板块保证金流入最多达23亿元，基本金属板块保证金流出最多达36亿元。权益市场行业方面，本周公用事业行业表现最好，上涨2.5%；综合行业表现最差，下跌4.4%。权益市场风格方面，中盘价值风格表现最好，上涨0.3%；大盘成长风格表现最差，下跌1.3%。衍生品市场品种方面，本周20号胶表现最好，上涨5.9%；胶合板表现最差，下跌8.0%。衍生品市场风格方面，偏度风格表现最好，上涨1.98%；期限结构风格表现最差，下跌1.98%。交易结构上，股票行业中银行拥挤度最高为12.18分，通信最低为-13.86分。中性对冲端，IH年化基差率均值为1.94%，IF年化基差率均值为1.21%，IC年化基差率均值为-1.24%。商品期货端，AP、PG、UR贴水结构较强，JM、JD、LH升水结构较强。期货研究报告|量化周报2024-06-09本周建议多配铅、豆油、铝研究院量化组研究员高天越0755-23887993gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156联系人李逸资0755-23887993liyizi@htfc.com从业资格号：F03105861李光庭0755-23887993liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562黄煦然0755-23887993huangxuran@htfc.com从业资格号：F03130959麦锐聪0755-23887993mairuicong@htfc.com从业资格号：F03130381投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/9市场概览行情表现行情表现方面，本周（2024/06/03-2024/06/07）沪深300指数下跌0.41%，商品指数下跌1.04%，国债指数上涨0.2%。图1:近三个月市场概览（%）数据来源：同花顺华泰期货研究院*本报告中所有折线图采用时间范围为近3个月，所有柱状图采用时间范围为本周表1:各资产类别表现收益率（%）回撤（%）波动率（%）风险收益指标资产类别本周上周近三月今年历史年化最大动态近一年历史SharpeCalmar债券基金-0.11.672.625.13-1.30.01.591.333.863.94中性对冲基金-0.091.590.715.39-5.31-0.124.574.071.321.01国债指数0.20.050.450.890.52-6.27-1.261.322.610.20.08股票基金--0.060.04-4.54.22-30.26-23.6914.0914.320.290.14宏观基金--0.171.561.035.33-26.57-21.078.189.590.560.2商品指数-1.04-0.2513.013.057.38-30.66-12.7811.8816.250.450.24CTA基金--0.322.871.1411.18-8.13-2.874.836.821.641.38沪深300-0.41-0.541.093.072.52-46.96-38.4316.3222.460.110.05数据来源：同花顺华泰期货研究院*部分产品净值披露较晚，为保证数据准确性，暂以“-”代替 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/9CTA大类表现以下为近三个月CTA大类表现和CTA大类基金近期胜率。图2:近三个月CTA大类表现（%）图3:CTA大类基金近期胜率数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院下表为各CTA类别表现。表2:各CTA类别表现收益率（%）回撤（%）波动率（%）风险收益指标资产类别上周近三月今年历史年化最大动态近一年历史SharpeCalmar主观趋势跟踪0.151.383.344.79-2.580.02.494.21.141.85基本面量化策略0.06-0.93-2.051.86-10.47-9.812.275.690.330.18复合策略-0.05-0.71-1.074.59-7.22-2.043.695.790.790.64统计套利-0.060.750.062.61-0.91-0.060.951.61.632.85量化趋势跟踪-0.150.27-1.694.31-6.05-3.983.915.020.860.71数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/9流动性流动性方面，权益市场中，本周证券ETF净申购最多达11.94亿份，易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)净赎回最多达8.97亿份。衍生品市场中，本周股指期货板块保证金流入最多达23亿元，基本金属板块保证金流出最多达36亿元。图4:股票、期货成交额（亿元）表3:ETF净申购前五&后五（亿份）ETF份额变动证券ETF11.94华宝中证医疗ETF7.06券商ETF6.67酒ETF5.56国联安中证全指半导体产品与设备ETF5.26嘉实中证海外中国互联网30ETF(QDII)-2.4易方达中证人工智能主题ETF-2.87易方达沪深300ETF发起式-5.22华夏恒生科技ETF(QDII)-5.51易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)-8.97数据来源：天软华泰期货研究院数据来源：同花顺华泰期货研究院图5:各板块保证金（亿元）图6:各板块保证金流入/流出（亿元）数据来源：天软华泰期货研究院数据来源：天软华泰期货研究院 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/9板块风格权益市场行业方面，本周公用事业行业表现最好，上涨2.5%；综合行业表现最差，下跌4.4%。权益市场风格方面，中盘价值风格表现最好，上涨0.3%；大盘成长风格表现最差，下跌1.3%。图7:股票市场前五&后五行业表现（%）图8:股票市场各风格表现（%）数据来源：同花顺华泰期货研究院数据来源：同花顺华泰期货研究院衍生品市场品种方面，本周20号胶表现最好，上涨5.9%；胶合板表现最差，下跌8.0%。衍生品市场风格方面，偏度风格表现最好，上涨1.98%；期限结构风格表现最差，下跌1.98%。图9:衍生品市场前五&后五品种表现（%）图10:衍生品市场各风格表现（%）数据来源：天软华泰期货研究院数据来源：天软华泰期货研究院*图10中数据来源为华泰期货商品因子体系，具体可参考WindHTCI系列指数 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明6/9交易结构交易结构上，股票行业中银行拥挤度最高为12.18分，通信最低为-13.86分。中性对冲端，IH年化基差率均值为1.94%，IF年化基差率均值为1.21%，IC年化基差率均值为-1.24%。表4:股票行业前四&后四拥挤度图11:股指期货年化基差率行业拥挤度银行12.18煤炭11.72非银金融9.4交通运输8.52计算机-9.1美容护理-9.39纺织服饰-10.06通信-13.86数据来源：同花顺华泰期货研究院*股票行业拥挤度数据来源于同花顺行业预测数据来源：同花顺华泰期货研究院商品期货端，AP、PG、UR贴水结构较强，JM、JD、LH升水结构较强。表5:商品期货升贴水结构排名（贴水深排名靠前）12345678910111213141516171819202122品种URMFUSRSAEBLHSMSCPBAPGYMAAPRMPZNCTASNCU23242526272829303132333435363738394041424344品种LALAGCFBUAUPPFGOIHCNIEGNRSFSPSSRBRUVJDSIJM数据来源：天软华泰期货研究院期货的升贴水背后反映了品种的强弱，是商品投资中重要的定价因子，一方面长期滚动持有贴水品种的多头头寸，可以获得正向的展期收益（持续卖更贵的近月，买更便宜的远月），另一方面贴水品种近月价格更高，代表近期市场上的供需更加的紧俏，更有机会在未来获得高收益，选择品种做多时，贴水品种>升水品种，空头反之。配置建议战术层面，权益市场中，本周建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场中， 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明7/9本周建议多配铅、豆油、铝、棕榈油、尿素，少配鸡蛋、工业硅、镍、螺纹钢、石油沥青。表6:商品市场最新品种配置12345678910111213141516171819202122品种铅豆油铝棕榈油尿素苯乙烯纯碱甲醇豆一PTA燃料油锌锡锰硅豆粕原油20号胶白银白糖玻璃聚氯乙烯铜23242526272829303132333435363738394041424344品种LPG硅铁菜籽粕聚乙烯聚丙烯天然橡胶乙二醇棉花生猪黄金玉米菜籽油鲜苹果纸浆热轧卷板焦煤不锈钢石油沥青螺纹钢镍工业硅鸡蛋数据来源：天软华泰期货研究院 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明8/9基本面角度建议做多rm2409、EB2407、M2409、SM409、C2407。表7:基本面品种观点交易合约评分逻辑rm24093.0跟随豆粕上涨EB24073.0上游纯苯去库预期，EB进口低位库存健康去化M24093.0南美大豆贴水上涨，国内下游养殖利润改善带动饲料需求恢复SM4093.01、澳洲锰矿发运受阻；2、成本推升；3、高铁水C24073.0国内收储政策支撑，替代谷物价格支撑，下游养殖饲料需求恢复数据来源：天软华泰期货研究院 量化周报丨2024/6/9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明9/9免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com