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豆类油脂早报

2024-06-11毕慧宝城期货M***
豆类油脂早报

策略参考 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 宝城期货豆类油脂早报(2024年6月11日) 品种策略参考 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接,直达品种策略解析> 豆粕2409 震荡 看涨 震荡偏弱 观望 南北美天气扰动,南美出口,美豆压榨,进口到港节奏,油厂开工节奏,备货需求 豆油2409 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 美豆油库存,国内油厂库存,渠道备货需求,天气影响 棕榈2409 震荡 震荡 震荡偏弱 观望 马棕产量和出口,印尼出口,主产国关税政策,国内到港、库存,替代需求 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌,跌幅0~1%为震荡偏弱,涨幅0~1%为震荡偏强,涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种:豆粕(M) 日内观点:震荡偏弱 中期观点:看涨 参考策略:观望 核心逻辑:随着近期大豆到港量的增加,现货市场累库表现比较明显,油厂压榨开工积极性较强,豆粕供应维持充足。多数地区油厂开机率持续增加,催提持续增加。国内豆粕负基差的格局仍在持续,显示出市场对价格预期的悲观心态。饲料企业物理库存依然处于偏低水平,后期重点考验市场需求对供应增量的承接能力。从终端需求来看,二育数量和利润持续增加,一定程度上继续利好于饲料消费;但禽料与水产支撑表现相对偏弱刚需为主。阶段性走势来看,豆类期价仍是供应端的成本推动主导,内外盘联动性有望进一步增强,期价波动率明显放大。短期豆粕期价虽然受到外盘影响,盘面动荡不可避免,但随着资金回流,市场逐渐止跌回稳。 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 3 请务必阅读文末免责条款 品种:棕榈油(P) 日内观点:震荡偏弱 中期观点:震荡 参考策略:观望 核心逻辑:马来西亚棕榈油局6月10日发布月度数据显示,马来西亚5月底棕榈油库存较上月增加0.5%至175万吨,为三个月来最高水平,因出口强劲的影响被产出增加所抵消。数据显示,马来西亚5月毛棕榈油产量环比增加13.48%,至170万吨,增幅为六个月来最大。马来西亚5月棕榈油出口量增加11.66%至138万吨,为六个月来最高水平。整体来看,由于产量增幅超预期,最终马来西亚5月末的棕榈油库存仍维持攀升趋势。未来需要继续关注出口的变化。目前国际棕榈油价格低于豆油和葵花籽油,市场对棕榈油需求存在继续改善预期。前有印度增加棕榈油进口,后有中国增加了棕榈油买船。国内在豆油、菜油库存回升的同时,棕榈油库存则持续去化。后期随着棕榈油进口到港的增加,关注棕榈油港口库存是否会止降回升。短期来看,棕榈油期价受到国际油价和相关油脂价格的联动影响,在低库存和需求改善预期的支撑下,获得资金的青睐,迎来止跌反弹走势,在油脂市场中表现偏强。 品种:豆油(Y) 日内观点:震荡偏弱 中期观点:震荡 参考策略:观望 核心逻辑:随着豆油价格优势的逐渐减弱,同时重要假期备货需求时间窗口的过去,豆油市场的成交再次转淡,这也反映出下游市场的谨慎态度。随着国内油厂开工率的攀升,油厂豆油库存攀升至5年同期高位。本周以来,随着部分资金离场,豆油期价出现调整,资金面的支撑再次出现松动,这也反映出资金的不稳定性对盘面扰动明显增强。资金对油脂市场的支撑持续性较差,将会加剧油脂市场波动。短期来看,国内豆油期价在国内基本面驱动不强的背景下,仍将受到原料大豆成本端的扰动影响,同时豆油期价在跟随外盘美豆油期价走势的同时,受到资金的推动,盘面波动率也将明显上升。 (仅供参考,不构成任何投资建议) < END > 策略参考 专业研究·创造价值 3 / 3 请务必阅读文末免责条款 免责条款 本报告由宝城期货有限公司(以下简称宝城期货,投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断,宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 姓名:毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F0268536 投资咨询证号:Z0011311 电话:0411-84807266 邮箱:bihui@bcqhgs.com 作者声明:本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。