动力煤早报
策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货动力煤早报（2024年6月11日） ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 动力煤现货 震荡对待 市场氛围降温，动力煤涨势放缓 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤（ZC） 日内观点： 中期观点： 参考策略：震荡对待 核心逻辑：本周，动力煤价格继续企稳，截至6月6日，秦皇岛港5500K报价875元/吨，周环比下跌2元/吨，较5月同期上涨43元/吨。供应端，6月首周，山西煤矿开工水平并无明显提升，进入6月全国安全生产月后，当地煤矿复产幅度较为缓慢，煤炭供应增量十分有限。进口方面，根据钢联统计，5月27日~6月2日，我国海运煤到港量867.8万吨，周环比增45.3万吨，5月期间海运煤日均到港100.5万吨，较4月份有所回落，不过仍处较高水平，动力煤整体供应平稳运行。需求端，本周受降雨影响，国内气温上升缓慢，南方电厂负荷有限，电煤日耗暂未出现明显增加。非电方面，5月底国务院印发的《2024~2025年节能降碳行动方案》中，再次强调2024单位GDP能耗下降2.5%，且对化石能源消费进行减量替代，重点削减非电力用煤，并对钢铁、石化化工、有色金属、建材等主要行业提出了严控新增产能、产量调控、加快节能降碳改造等要求，对动力煤非电行业需求带来一定冲击，其中钢铁行业近期已有粗钢压减传闻扰动，关注后续非电端政策情况。库存方面，截至6月7日，环渤海9港煤炭总库存2553万吨，周环比下降23万吨，北港煤炭库存水平整体可观，不过较去年的高基数仍同比偏低408万吨。整体来看，动力煤基本面变化不大，近期电煤日耗暂未走强，而电厂库存维持高位，煤市乐观氛围迎来降温，北港动力煤价格开始企稳运行，预计下周仍将维持窄幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116 投资咨询证号：Z0019603 电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。
