全面电动化系列报告一：电动重卡经济性提升需求高增，锂电空间进一步打开

电动重卡经济性提升与市场需求增长

电动重卡市场正处于快速发展阶段，主要得益于经济性的提升以及政策驱动。据报告所述，2023年电动重卡的渗透率为5.6%，相比2022年的渗透率实现了接近翻倍的增长。国内新能源重卡销量达到3.4万辆，同比增长36%，标志着电动化率的显著提升。

报告指出，电动重卡在倒短运输、港口、矿山等封闭场景已经较为成熟，电池成本的降低和经济性的提升使得电动重卡的全生命周期成本更加具有竞争力。在政策的支持下，预计2024年电动重卡销量将达7.4万辆，同比增长116%，渗透率提升至8-9%。国内电动重卡的远期市场潜力巨大，预计销量可达50万辆/年+，随着充换电站设备覆盖度的提升，纯电重卡的带电量及续航里程将进一步提升，有望突破干线运输场景。

换电重卡作为一种补充形式，已在中短途干线运输中开始试点，显示出其在提高效率、降低购车成本、扩展服务半径方面的优势。2023年换电重卡销量达1.5万辆，占电动重卡总量的43%，并且在当前应用场景下，换电重卡商业模式已实现成本回收，展现出良好的经济性。宁德时代等头部企业推出的换电解决方案，如“骐骥重卡换电”，不仅推动了行业标准的统一，还促进了干线换电的商业化进程。

预计2024年重卡电池需求将达到30GWh，相比2023年增长130%。全球电动重卡需求以中国市场为主导，预计2025年后海外市场将加速增长，到2030年行业需求接近160GWh，远期全球重卡市场锂电需求预计将达300GWh+。

在投资建议方面，电动重卡渗透率的提升超出了预期，对电池、材料、电机电控等环节的需求将大幅增加。首推的是电池环节，如宁德时代、亿纬锂能等龙头企业的投资机会。材料端，由于电动重卡倾向于采用磷酸铁锂电池，湖南裕能、德方纳米等企业有望受益。此外，提高循环寿命的补锂剂等新材料的应用，也将为德方纳米、厦钨新能等企业提供机遇。

报告提醒，潜在的风险包括价格竞争超预期、原材料价格波动影响利润空间、以及投资增速下滑等不确定性因素。

总结而言，电动重卡市场的快速发展，得益于经济性的增强和政策的推动，预计未来将继续保持高速增长态势，带动相关产业链的发展。