中国制造：亚洲银行；结果：Luxshare，CM，厦门钨；北京汽车中银香港

每日市场统计20/10/2016资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计德意志银行亚洲中国战略期刊中国制造日期2016年10月21日亚洲银行；结果：Luxshare，CM，终审法院首席代表研究分析师（+852）2203 6167卢卡·朱研究助理（+852）2203 6173厦门钨;北京汽车中银香港今日主题银行作为公用事业-寻租者还是健康经济的重要组成部分？ 性能价格1D％chg 1M％g 恒指23,374 0.3 -0.7（斯蒂芬·安德鲁斯）H股9,6860.5-0.7更低的产量曲线和更高的监管可能带来的副作用A3003,3190.11.8要求是在世界上部分地区出现了“获利能力危机”金融服务业。在本报告中，我们介绍了 卷信息系统价格11,125D％变化17.4M％CHG-36.0亚洲银行市场的最低和正常回报要求。H股1,154-4.3-41.8银行为一个经济体中的许多利益相关者服务，其中股东仅仅是一个，我们的目标是估算满足每个条件所需的最低回报A3007,924-27.733.4利益相关者的基本需求。分析强调，许多银行系统在亚洲不一定是“收入过高”，大多数可能是危险的“收入不足”收入”（印度PSU，韩国，马来西亚）。 （斯蒂芬·安德鲁斯– 852 2203 6191）Luxshare-3Q16的空缺不会使长期前景乐观（002475.SZ，买入，目标价：26.50元人民币，收盘价：22.71元人民币，Birdy Lu）尽管营收强劲增长（由于iPhone Lightning /音频适配器），但Luxshare 3Q16 EPS仍未能达到我们的预期，主要是因为一次性成本/费用。 Luxshare预计2016年第4季度每股收益将恢复强劲增长，而2017年展望将保持乐观。我们认为，Luxshare的市场份额（在电缆/连接器方面）将长期持续增长，新业务（iPhone 8的声学和天线）多元化将在2017年见效。维持买入评级。 （卢小凤-886 2 2192 2822）中国移动-2016年第3季度业绩显示稳健的2016财年业绩（0941.HK，持有，目标价：105.00港元，收盘价：92.00港元，彼得·米利肯）尽管省际漫游和长途费用自7月1日起开始下滑，但三季度净利润仅下降2.3％至275亿元人民币。尽管降价，但公司总体表现强劲。要实现2016财年净利润持平的指导，将要求季度环比下降71亿人民币，而典型的第四季度则为下降。这相当于3％的语音收入消失了-或12％的年化收入-这似乎是极端的，这使我们承担了轻微的打击。关键绩效指标的特点是移动和宽带用户数量增加。基于此我们上调了估值，因此将目标价格上调至105港币。 （彼得·米利肯（Peter Milliken-852 2203 6190） 香港香港2015 2016 2017 国内生产总值(%)2.41.52.5Merch。经验（％）-1.9 -0.6 2.2 消费物价指数(%)3.02.61.5 中国2015 2016 2017 国内生产总值(%)6.96.66.5Merch。经验（％）-2.9 -2.1 3.5 消费物价指数(%)1.41.91.8 汇率（eop）人民币/美元6.5 6.8 7.4香港/中国行业分析师的首选金融-CMB，ICBC，CTIH，CPIC；电讯-中国电信；属性–华润置地，龙湖，富力；汽车–东风裕通客车；运输–中国外运，中海发展，国航；工业/基础设施–中航科工，CCC，和利时；消费者–鲍胜，蒙牛，海尔，安踏，百丽，国旅社，公用事业/可再生能源–中国光大国际，中国电力国际，中国燃气，华电富新，华润电力，北京企业供水；基础材料–福山，海螺水泥，福耀玻璃；互联网–阿里巴巴，携程；卫生保健– CBPO，恒瑞医药，华兰；休闲/游戏– Caissa，金沙中国，美高梅中国；科技类– Kstar，瑞声科技；能源–中国石化。德意志银行/香港发行于：21/10/2016 00:18:26 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。市场研究DB经济预测 2016年10月21日中国制造页面PAGE2德意志银行/香港数据库资产研究厦门钨业-2016年第3季度错过的消息再次重申卖出（600549.SS，卖出，目标价：12.00港元，收盘价：26.10港元，詹健）10月20日市场收盘后，厦门钨业公布了2016年第三季度业绩。它公布了2016年首九个月的收入为人民币56.43亿元，同比下降7％，税后净利润为人民币1.53亿元，扭转了2015年首九个月的净亏损人民币66元。结果令DBe失望的是仅实现了68％的FY16DBe。尽管如此，该公司已经实现了彭博2016财年NPAT共识的94％。 （詹姆士·坎– 852 2203 6146）北京汽车-全缸点火（1958.HK，买入，目标价：HKD 9.80，收盘价：HKD 7.95，Vincent Ha）当我们向投资者介绍购买北汽汽车的想法时，有两个主要的不利因素：北京现代的收益拖累和当地品牌的亏损。尽管我们绝不会期望这两家公司的业绩超越北京奔驰，但北京现代汽车确实表现出了盈利稳定性，并且由于混合效应的改善，该本地品牌确实在北汽集团优于预期的三季度业绩中减少了亏损。我们看到这种有利趋势的持续发展，使北京奔驰在2016年第四季度及以后的发展势头进一步增强。 （文森特·哈– 852 2203 6247）中银香港控股-资本配置有利于资产增长，而不是特别股息（2388.HK，买入，目标价：30.00港元，收盘价：26.95港元，林峰）即使在1H16派发特别股息后，中银香港仍是该地区资本最雄厚的银行之一。过多的资本使一些投资者期望在中期获得更多的特别股息。但是，我们认为，中期结果表明管理层的意图很明确–将更加重视资产增长以及中银东盟网络的成功收购/整合。虽然我们预计不会再派发特别股息，但根据估值，股息收益率和增长动力，中银香港仍对我们有吸引力。维持买入。 （林浩-852 2203 6226）中国保险业-9月保费–寿险寿险，稳定的财险（Esther Chwei）9月的人寿保费增长放缓，从-14.0％增至30.7％（8月：1.3-72.2％）。大多数保险公司均录得两位数的增长，而中国人寿则录得较慢的4.6％增长。我们认为，由于保险公司将更多精力放在2H16的高利润（低销量）业务上，因此增速放缓不是问题。财产险的基本增长稳定，主要参与者为7.0-19.4％（8月为6.7-19.6％）。 8月份，行业赔付率提高了0.5个百分点，至60.9％（7月为4.6个百分点），鉴于7月至9月的频繁天气事件，该赔率可能恶化。我们继续偏爱生活，而不是财产险。热门推荐：CL和太平。 （Esther Chwei – 852 2203 6200）http://pull.db-gmresearch.com/p/510-DA39/281985027/0900b8c08be57e2c.pdf中国白色家电-第三季度预览-鼓励国内空调销售（Richard Rui-Huang）格力电器和青岛海尔将分别于10月30/28日发布其2016年第三季度业绩。海尔电子很可能会在10月28日发布运营更新，因为它由持有44％股权的青岛海尔合并。白色家电行业受益于空调销售的复苏（2016年第三季度同比增长25％），占空调行业销售的40％。我们的首选是格力，它在空调市场中占有主导地位。 （Richard Rui-Huang – 852 2203 6202）中国天然气公用事业公司-陕西降低传输电价并削减分销利润率（张汉宇）10月20日，陕西省发布通知，下调非居民终端用户价格，自2016年10月20日起生效。该通知要求：1）降低省级管道传输费0.121元/厘米； 2。 2）城市燃气分配利润率至少降低5％； 3）根据供需双方之间的谈判，在政府设定的上限下为大用户定价； 4）取消每户每月人民币1元的住宅燃气维护费。 （张瀚宇– 852 2203 6207） 2016年10月21日中国制造德意志银行/香港页面PAGE3吉利汽车-推出新品牌“ Lynk＆Co”的概念产品（0175.HK，持有，目标价：6.55港元，收盘价：8.30港元，哈森特）10月19日，吉利在瑞典哥德堡为其新的“ Lynk＆Co”（Lynk）品牌推出了两款概念车。然后，该公司将于10月20日在德国柏林举办品牌发布会。 （文森特·哈– 852 2203 6247）中国金融日报–中国人民银行上海要求银行遵守抵押限制长城之内–中国人民银行上海召开会议，要求银行对房地产市场实施限制性信贷政策亚洲消费者与媒体日报–康师傅–尚未走出困境；我们建议投资者获利市场新闻中国，乌拉圭誓言扩大贸易，投资合作–李克强总理周三在北京会见了乌拉圭总统塔巴雷·巴斯克斯（Tabare Vazquez），呼吁双方扩大贸易和投资合作。 （中国日报）敦促中国投资者研究外国法律–商业和法律专家表示，随着中国企业向海外投资或外国公司来华开展业务，更好的司法服务和不断提高的法律意识将做出贡献。 （中国日报）专家称，房地产业面临不确定性–尽管全球经济下滑，尽管中国第三季度的GDP增长了6.7％，而且该季度的许多宏观经济指标显示出好于预期的迹象，但该国的经济仍面临巨大挑战，尤其是在经济学家说，房地产领域。 （中国日报）食品安全草案规定了更严格的在线法规–中国已发布并正在征求公众对该国食品安全法规的修订草案的意见，该草案规定了更严格的在线食品销售规则。 （中国日报）今年燃油零售价格创历史新高–中国最高经济规划师宣布，将汽油零售价每吨提高355元（52.73美元），柴油零售价提高340元。 （中国日报）中国成为澳大利亚的第一大葡萄酒出口市场–在澳大利亚葡萄酒在中国的销售额增长了51％，价值超过3.63亿澳元之后，中国在2015-16年度首次成为澳大利亚的第一大葡萄酒出口市场。 （中国日报）数据库事件DB公司道路振鼎科技：公司更新– HK 10/120 HPH信托：公司更新– HK 10/26华侨银行股份有限公司：公司更新– SG 10/27上海制药：公司更新–（CC）10/28PT Bank Rakyat Indonesia Tbk .：业绩更新–（CC）10/28 OUE酒店接待信托：公司更新– SG 11/1胜科工业：业绩更新– SG 11/4 2016年10月21日中国制造页面PAGE4德意志银行/香港投资者实地考察dbAccess中国金属矿山之旅：蒙古/上海/江苏/浙江10 / 17-21行业专家路线图NA数据库分析员队伍雷蒙德·科萨西（Raymond Kosasih）：2016年上半年印度银行业和电信业展望Jeehoon Park和Emily Yi：韩国财务/战略最新动态– SG 10/20； Kartik Mehta：制药和医疗保健行业最新动态–HK 10 / 19-21胡杰：亚洲医疗保健行业更新– HK 10 / 24-26，SG 10 / 27-28，TPE 10/31胡杰：亚洲医疗保健行业更新– SHA 10/20Wang Joy和Joshua Lee：新加坡房地产/房地产投资信托/陆路运输/运维/物流更新– HK 10 / 24-26Aniruddha Bhosale：印度IT服务和互联网更新– SG 10 / 24-25，HK 10 / 26-27 James Kan和Sharon Ding：香港/中国：基本材料领域的主要主题是什么？ – SEL 10/31，HK 11 / 7-8，SG 11 / 21-22周al：旅游，住宿和休闲更新– HK 10 / 31-11 / 2，TPE 11/4柯伊·勒宾（Khoi LeBinh）和威廉·史蒂芬斯（William Stephens）：亚太地区战略，第四季度亚洲战术思想–香港11 / 17-18和11