建材行业周报：杭州西安全面放开限购，继续看多地产链反弹

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 杭州西安全面放开限购，继续看多地产链反弹 ——建材行业周报（2024.5.6-2024.5.10） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：地产市场继续承压，稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会。根据中指研究院，2024年1-4月，TOP100企业拿地总额2850亿元，同比下降9.5%，市场信心修复尚需时日；政策端， 2024年政府工作报告指出，标本兼治化解房地产风险是重中之重，一视同仁支持不同所有制房企合理融资需求是重要抓手；要加快构建地产发展新模式以及加大保障性住房建设和供给以满足居民住房需求。根据中指研究院，4月30日中央政治局会议提出楼市“去库存”，限购取消的政策导向较明显，多地相继出台地产优化政策，杭州、西安全面放开限购；我们认为，目前仍处于地产筑底阶段，地产产业链的投资机会凸显，中长期持续看多。 玻纤：玻纤粗砂涨价趋势延续，电子纱新价落实下游出货好转，中长期看好龙头市占率继续提升。根据卓创资讯，玻纤粗纱价格小涨趋势延续，库存削减明显，供应压力有所缓解；电子纱市场新价逐步落实，下游开工有所恢复，电子布出货亦有好转。中长期来看，电子纱价格仍存较大提涨预期。 市场行情回顾 本周（2024年5月6日-5月10日），A股申万建材指数上涨4.53%，整体跑赢沪深300指数2.81pct，跑赢万得全A指数2.91pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(5.7%)、装修建材(4.49%)、水泥(3.69%)。年初至今（2024年1月2日-5月10日），A股申万建材指数下跌1.01%，板块整体跑输沪深300指数7.87pct，跑输万得全A指数0.74pct。在申万31个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第15位。 ◼ 投资建议 本周，我们看好消费建材龙头、以光伏玻璃为代表的工业品复苏主线。 消费建材：积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等。 光伏玻璃：下游需求好转，中长期看好龙头市占率继续提升，建议关注福莱特、信义光能等。 玻纤：玻纤价格涨价延续，需求边际修复，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等。 ◼ 风险提示 下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期的风险等。 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 分析师： 李瑶芝 E-mail： liyaozhi@yongxingsec.om SAC编号： S1760524020001 近一年行业与沪深300比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《玻纤粗砂价格继续上涨，关注玻纤龙头企业》 ——2024年04月30日 《电子纱需求边际修复，价格或延续上涨趋势 》 ——2024年04月24日 《3月二手住宅以价换量，坚定看多消费建材龙头》 ——2024年04月18日 -40%-30%-20%-10%0%10%05/2307/2310/2312/2302/2405/24建筑材料沪深3002024年05月13日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 4 2.2. 个股表现 ............................................................................................... 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图1: A股申万一级行业周度涨跌幅（%，5.6-5.10） .................................... 4 图2: A股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.10） ............................ 5 图3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，5.6-5.10） .................................... 5 图4: 申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.10） ............................ 5 图5: 申万建材三级行业周度涨跌幅（%，5.6-5.10） .................................... 6 图6: 申万建材三级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.10） ............................ 6 表目录 表1: 建材板块主要公司本周涨跌幅前后10名（%，5.6-5.10） .................. 6 表2: 建材板块主要公司年初至今涨跌幅前10名（%，1.2-5.10） .............. 7 表3: 建材行业本周重点公告（5.6-5.10）...................................................... 11 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 消费建材：稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会。政府工作报告指出，标本兼治化解房地产风险,优化房地产政策,对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持,促进房地产市场平稳健康发展；适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化,加快构建房地产发展新模式；加大保障性住房建设和供给,满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。 住建部发文，防止市场大起大落。据中指研究院，住建部发布《关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知》明确指出根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。《通知》明确指出“完善‘保障+市场’的住房供应体系，以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求，以市场为主满足居民多样化改善性住房需求”“要将保障性住房建设作为住房发展规划的重要内容，科学确定保障性住房发展目标”。未来几年以公租房、保租房和配售型保障房为主体的住房保障体系构建将明显加速。 杭州、西安全面放开限购。据中指研究院，取消限购也是大势所趋。4月30日中央政治局会议提出楼市“去库存”，限购取消的政策导向较明显，截至目前，除海南省外，核心城市中北京、上海、深圳政策仍较为严格，广州（120平米以下）、天津（120平米以下新房等）等城市部分核心区仍有限购政策。除以上城市，其余核心城市均已全面取消限购。在当前城市之间竞争加大的背景下，杭州取消限购叠加购房即可落户的措施，更有利于增强竞争优势。2024年1-4月，TOP100企业拿地总额2850亿元，同比下降9.5%。4月，虽然部分一二线城市依旧有土地推出，但房企拿地更加谨慎，导致1-4月房企拿地同比下降。 投资建议 本周，我们看好消费建材龙头、以光伏玻璃为代表的工业品复苏主线。 消费建材：2024年楼市调控政策依然有发力空间，中长期看好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等。 光伏玻璃：下游需求好转，中长期看好龙头市占率继续提升，建议关注福莱特、信义光能等。 玻纤：玻纤价格涨价延续，需求边际修复，建议关注中国巨石、中材科技、 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 长海股份等。 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 本周（2024年5月6日-5月10日），A股申万建材指数上涨4.53%，板块整体跑赢沪深300指数2.81pct，跑赢万得全A指数2.91pct。在申万31个一级子行业中，建材板块周涨跌幅排名为第3位。 图1:A股申万一级行业周度涨跌幅（%，5.6-5.10） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 年初至今（2024年1月2日-5月10日），A股申万建材指数下跌1.01%，板块整体跑输沪深300指数7.87pct，跑输万得全A指数0.74pct。在申万31个一级子行业中，建材板块涨跌幅排名为第15位。 4.53 -4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.07.0 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 图2:A股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.10） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（2024年5月6日-5月10日）申万建材二级行业中，玻璃玻纤板块上涨5.7%，表现较好；水泥板块上涨3.69%，表现较差。建材二级行业涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(5.7%)、装修建材(4.49%)、水泥(3.69%)。年初至今（2024年1月2日-5月10日）申万建材二级行业中，玻璃玻纤板块上涨5.74%，表现较好；水泥板块下跌4.86%，表现较差。建材二级行业涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(5.74%)、装修建材(-1.7%)、水泥(-4.86%)。 图3:申万建材二级行业周度涨跌幅（%，5.6-5.10） 图4:申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.10） 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 本周（2024年5月6日-5月10日）申万建材三级行业中，耐火材料板-1.01 -20-15-10-50510152025305.70 4.49 3.69 0.01.02.03.04.05.06.0玻璃玻纤装修建材水泥5.74 -1.70 -4.86 -6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0玻璃玻纤装修建材水泥 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 6 块上涨8.99%，表现较好；水泥制品板块上涨1.09%，表现较差。表现靠前的板块分别为：耐火材料(8.99%)、玻纤制造(8.08%)、水泥制造(3.93%)。表现靠后的板块分别为：水泥制品(1.09%)、管材(2.07%)、玻璃制造(2.34%)。年初至今（2024年1月2日-5月10日）申万建材三级行业中，其他建材板块上涨