平安每周评论：A-H股溢价，沪港通的投资策略

平安每週評論 2016年9月26日 A-H股溢價，滬港通的投資策略 2 資本市場總結 美聯儲決定九月份不加利率，但主席耶倫預計2016年年底會增加率一次。美聯儲想看多點經濟數據，然後再決定加息的必要性。美聯儲同時縮減明年加率的次數，從三減至兩次。此外，從十二美聯儲理事中，有三個表達反對加息，是相當不尋常的異議。 日央行打算規定新的提振經濟措施。包括10年期政府債券收益率的目標，以提高通脹。該銀行也將放鬆其年度資產收購目標，目前每年定在80兆日元（7,880億美元）。但日央行決定暫時維持利率不變。 全球主要國家央行繼續以維護經濟增長為集注，保持非常寬鬆的立場，這是利於投資。亞洲和美國股票市場強烈上漲，但在歐洲漲幅較為溫和。 經合組織（OECD）下調其2016年全球經濟增長預測至 2.9％，從早期的3.1％。部分原因是由於英國脫歐。其2017年增長亦被減到3.2％，從更早的3.3％。 日本8月份出口同比下降9.6％，差於期望的7.2％跌幅。更是十一個月連續衰退。進口也下降了17.3％。 原油上周開市時衰弱，而前述的央行公告後開始堅挺，支援能源，大宗商品和工業行業股票升高。然而，沙特阿拉伯和伊朗的石油官員報導不同意生產限額，有可能導致下週於阿爾及利亞的石油生產國會議不能達成減產協議。 3 加倉和減倉股 上海電氣2727 HK601727 CH中國人壽2628 HK601628 CH皖通高速995 HK600012 CH復星醫藥2196 HK600196 CH大唐發電991 HK601991 CH新鴻基地產中國人壽華能國際友邦保險華潤電力中廣核電力百麗紫金礦業浙江滬杭甬恒生A-H股溢價滬港通-港股16 HK加倉股減倉股加倉股減倉股902 HK836 HK1880 HK576 HK2628 HK1299 HK1816 HK2899 HK 4 A/B-H股溢價和相對價值 -50%0%50%100%150%200%250%300%0123456789A/B-H股溢價 相對價值總計分 A/B-H股溢價和相對價值 資料來源：彭博，中國平安證券（香港）的預計 2196HK 2727HK 991HK 995HK 2628HK 5 A/B-H股溢價和相對價值-數據 A/B-H股溢價和相對價值總計分,日期於23/9/2016公司名稱股票代號市值百萬港幣市價港幣升跌 %一週升跌 %年初股票代號市價人民幣市價港幣A/B-H股溢價% 平均 现时A/B-H 的自由流通股，% H股相對價值總計分洛陽玻璃1108 HK 9,804 6.250.3%22.1%600876 CH 25.6129.78376%38%1浙江世寶1057 HK 12,020 10.921.7%20.3%002703 CH 41.5648.32343%78%1山東墨龍568 HK 7,777 3.460.9%10.2%002490 CH 10.9412.72268%89%0京城機電股份187 HK 4,039 3.473.6%-24.2%600860 CH 9.8611.46230%15787%0昆明機床300 HK 4,110 2.939.3%-39.0%600806 CH 8.159.48223%158%0石化油服1033 HK 57,899 1.50-0.7%-26.1%600871 CH 3.914.55203%79%1第一拖拉機股份38 HK 8,949 4.38-1.6%-12.0%601038 CH 10.4112.10176%36%4中海集運2866 HK 43,917 1.75-4.4%-19.0%601866 CH 4.054.71169%76%0東北電氣42 HK 5,774 3.023.1%10.6%000585 CH 6.988.12169%208%2中船防務317 HK 33,506 12.02-2.3%-23.3%600685 CH 27.6332.13167%81%0兗州煤業1171 HK 49,724 5.118.7%41.2%600188 CH 11.5413.42163%15%1洛陽鉬業3993 HK 64,222 1.70-1.7%17.2%603993 CH 3.824.44161%57%1南京熊貓553 HK 13,368 6.790.7%-10.9%600775 CH 15.0117.45157%167%2上海電氣2727 HK 113,715 3.812.7%-7.3%601727 CH 8.429.79157%70%5新華製藥719 HK 5,499 5.881.6%14.4%000756 CH 12.9215.02155%109%0廣汽集團2238 HK 133,571 10.54-4.0%52.5%601238 CH 22.4526.10148%17%2創業環保1065 HK 13,183 4.68-2.5%-22.4%600874 CH 9.1710.66128%107%4中海油服2883 HK 52,688 6.364.4%-4.6%601808 CH 11.9613.91119%19%2皖通高速995 HK 20,429 6.80-3.1%3.0%600012 CH 12.614.65115%49%8中國遠洋1919 HK 53,203 2.83-2.1%-19.6%601919 CH 5.176.01112%77%0大唐發電991 HK 52,283 2.170.9%-8.1%601991 CH 3.884.51108%53%6大連港2880 HK 29,131 1.41-1.4%-18.9%601880 CH 2.432.83100%52%1海信科龍921 HK 14,962 6.6017.4%59.8%000921 CH 11.3613.21100%65%4東方航空670 HK 88,403 3.70-4.9%-16.1%600115 CH 6.247.2696%161%5鄭煤機564 HK 10,216 3.604.7%0.3%601717 CH 5.836.7888%356%2中聯重科1157 HK 37,944 2.89-1.4%0.0%000157 CH 4.655.4187%270%3南方航空1055 HK 71,067 4.48-2.0%-25.1%600029 CH 7.178.3486%140%5四川成渝107 HK 14,706 3.00-0.3%8.3%601107 CH 4.785.5685%57%6北京北辰實業股份588 HK 14,999 2.71-4.6%5.9%601588 CH 4.234.9281%176%4中國中冶1618 HK 85,269 2.67-1.1%14.1%601618 CH 4.114.7879%123%3江西銅業358 HK 46,646 9.152.2%-0.4%600362 CH 14.0716.3679%62%3H-股A/B股. 6 A/B-H股溢價和相對價值-數據(續） A/B-H股溢價和相對價值總計分,日期於23/9/2016公司名稱股票代號市值百萬港幣市價港幣升跌 %一週升跌 %年初股票代號市價人民幣市價港幣A/B-H股溢價% 平均 现时A/B-H 的自由流通股，% H股相對價值總計分馬鋼股份323 HK 22,860 1.862.8%12.0%600808 CH 2.833.2977%129%2中海發展1138 HK 26,787 4.372.1%-15.1%600026 CH 6.647.7277%82%4東江環保895 HK 17,795 12.94-1.1%-1.5%002672 CH 19.5422.7276%164%2東方電氣1072 HK 24,639 6.430.2%-18.5%600875 CH 9.6711.2475%280%3中集集團2039 HK 36,186 9.26-1.9%-34.7%000039 CH 13.8316.0874%180%1上海石化338 HK 64,318 4.043.9%30.7%600688 CH 5.916.8770%41%6金隅股份2009 HK 48,037 2.920.0%10.8%601992 CH 4.254.9469%84%5中國石油857 HK 1,475,493 5.062.0%-0.4%601857 CH 7.278.4567%12%5華能國際902 HK 110,474 5.013.5%-25.1%600011 CH 7.128.2865%24%8華電國際1071 HK 53,771 3.571.7%-29.3%600027 CH 5.035.8564%210%6中國國航753 HK 99,282 5.45-2.2%-10.8%601111 CH 7.518.7360%77%5中煤能源1898 HK 76,641 4.105.9%38.0%601898 CH 5.626.5359%25%3中國交建1800 HK 193,758 8.472.0%6.9%601800 CH 11.4413.3057%19%5長城汽車2333 HK 95,091 7.57-3.6%-16.2%601633 CH 10.2211.8857%22%4中國鋁業2600 HK 59,959 2.863.2%11.3%601600 CH 3.824.4455%137%2中興通訊763 HK 67,023 11.56-1.2%-34.6%000063 CH 14.7517.1548%240%4金風科技2208 HK 47,233 12.38-1.4%-16.9%002202 CH 15.7918.3648%306%8紫金礦業2899 HK 74,039 2.560.4%26.1%601899 CH