请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 张君贝 策略研究助理 SAC执证编号：S0110123090009 zhangjunbei@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  社融增速延续低迷  静候市场风偏改善  市场风格切向价值 核心观点 [Table_Summary] 截至目前，公募基金2024年一季报基本披露完毕，我们重新对全部基金（含新成立和已到期）的配置情况进行了全面梳理，截至2024年4月23日，我们的监测样本共包括4902只主动偏股型基金 （普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）。总结来看： ⚫ 24Q1偏股基金股票仓位降1%。可比口径下，主动偏股型基金规模由23Q4的3.94万亿元，下降至24Q1的3.67万亿元，环比减少2674亿元；股票投资市值由23Q4的3.34万亿元，下降至24Q1的3.10万亿元，环比减少2432亿元。而全部公募基金的A股投资市值环比+0.9%至5.24万亿，占A股自由流通市值比例为15.3%，较上季度提升0.4pct。24Q1全部主动型基金的股票仓位中位数由87.8%降至86.9%，其中普通股票型仓位从89.8%下降至89.3%，偏股混合型从88.6%下降至87.7%，灵活配置型从83.2%下降至81.9%。 ⚫ 风偏回落机构集中布局，重仓股个数迅速萎缩。受一季度市场风格影响，机构配置更趋集中，主板红利占优，主动型基金重仓股家数由2542只下降至2338只，主板持仓比例从68.9%提升至72.2%，创业板持仓比例从19.2%下降至17.8%，科创板持仓比例由11.8%下降至9.9%。超配比例来看，创业板超配比例由23Q4的2.4%下降至2.0%，科创板超配比例下降1.1pct至3.4%；主板和北证仍处低配状态，但主板低配比例由6.6%收窄至5.1%。 ⚫ 加仓电力设备和有色，减仓医药和计算机。24Q1实际仓位增加最多的是电力设备、有色金属和家用电器，实际减仓最多的是医药生物、计算机和食品饮料。个股而言，宁德时代实际仓位提升0.63%，涨幅居前；此外，电力设备行业中的阳光电源和福斯特实际仓位提升0.1%以上。 ⚫ 美的集团新进入前十大，药明康德退出。24Q1实际加仓最多的个股是宁德时代、长江电力、洛阳钼业和中天科技等，偏股型基金实际持仓市值增幅均在20亿元以上；实际减仓最多的个股是药明康德和贵州茅台等，实际减持超过160亿元。目前基金持仓比例最大的10只股票是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、紫金矿业、美的集团、恒瑞医药、山西汾酒、立讯精密和迈瑞医疗。其中美的集团为新进入前十大重仓股，药明康德退出前十大重仓股；紫金矿业实际增持幅度不大，主要受股价影响持仓市值跻身前五大重仓股。 ⚫ 风险提示：由于基金季报不公布全部持仓明细，基于重仓股数据计算的结果不够全面。 [Table_Title] 24Q1基金持仓：减医药加有色，规模与仓位均回落 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.04.24 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 24Q1偏股基金股票仓位降1% ...................................................................................................................................... 1 2 加仓电力设备和有色，减仓医药和计算机................................................................................................................... 2 3 美的集团新进入前十大，药明康德退出....................................................................................................................... 7 插图目录 图 1基金规模与仓位 ...................................................................................................................................................... 1 图 2基金仓位中位数 ...................................................................................................................................................... 2 图 3重仓股家数 .............................................................................................................................................................. 3 图 4分板块持仓比例 ...................................................................................................................................................... 3 图 5各板块超、低配比例 .............................................................................................................................................. 3 图 6大类行业仓位变化 .................................................................................................................................................. 4 图 7一级行业名义仓位变化 .......................................................................................................................................... 5 图 8行业实际仓位变化 .................................................................................................................................................. 6 图 9行业持股市值变化分解 .......................................................................................................................................... 7 图 10实际增持前10后10 ............................................................................................................................................. 8 图 11十大重仓股 ............................................................................................................................................................ 8 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 24Q1偏股基金股票仓位降1% 截至目前，公募基金2024年一季报基本披露完毕，我们重新对全部基金（含新成立和已到期）的配置情况进行了全面梳理，截至2024年4月23日，我们的监测样本共包括4902只主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）。总结来看： 从基金规模和股票仓位来看，基金规模延续回落，但环比降幅小于持股市值环比，带动整体仓位下行0.4pct左右。 图 1基金规模与仓位 资料来源：Wind，首创证券 中位数而言，24Q1公募股票仓位较上季度减少1%左右。可比口径下，主动偏股型基金规模由23Q4的3.94万亿元，下降至24Q1的3.67万亿元，环比减少2674亿元；股票投资市值由23Q4的3.34万亿元，下降至24Q1的3.10万亿元，环比减少2432亿元。而全部公募基金的A股投资市值环比+0.9%至5.24万亿，占A股自由流通市值比例为15.3%，较上季度提升0.4pct。24Q1全部主动型基金的股票仓位中位数由87.8%降至86.9%，其中普通股票型仓位从89.8%下降至89.3%，偏股混合型从88.6%下降至87.7%，灵活配置型从83.2%下降至81.9%。 基金规模（亿元）环比变化2024/3/312023/12/312023/9/302023/6/302023/3/31普通股票型基金-8.3%53815868626468387127偏股混合型基金-6.5%2114022597245602692828808灵活配置型基金-6.7%1020810937117941304013961持股市值（亿元）环比变化2024/3/312023/12/312023/9/302023/6/302023/3/31普通股票型基金-8.7%47965252556660526383偏股混合型基金-6.9%1848219858214072338425396灵活配置型基金-7.2%771283138945986710748仓位中位数环比变化2024/3/312023/12/312023/9/302023/6/302023/3/31普通股票型基金-0.5%89.3%89.8%89.8%89.5%90.1%偏股混合型基金-1.0%87.7%88.6%88.4%88.3%89.0%灵活配置型基金-1.3%81.9%83.2%83.3%82.4%83.6% 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 2基金仓位中位数 资料来源：Wind，首创证券 2 加仓电力设备和有色，减仓医药和计算机 风偏回落机构集中布局，重仓股个数迅速萎缩。受一季度市场风格影响，机构配置更趋集中，主板红利占优，主动型基金重仓股家数由2542只下降至2338只，主板持仓比例从68.9%提升至72.2%，创业板持仓比例从19.2%下降至17.8%，科创板持仓比例由11.8%下降至9.9%。超配比例来看，创业板超配比例由