投资交易内参

投资交易内参 请务必阅读最后重要事项 第1页 263嗯，好的 板块 品种 预判方向 推荐强度 推荐理由与投资建议 金融股指 股指 震荡 + 期指成交情况与股指吻合，均处地量，持仓量在交割之后回到近期均值水平，股指期货市场处于平稳状态。价差贴水稳中有降，结合股市资金流入重心上移，下行概率较小，窄幅震荡之后本周或将迎来变盘点。沪深300支撑位3260，止损位3320。 金属建材 钢材 涨 + 短期钢厂利润快速回落，盈利钢厂占比大幅回落，高炉开工小幅回落，库存数据仍然较低，仍有支撑。短期房地产市场销售再度火爆，政策有转向迹象，短期情绪变化较快，主力合约1701短线关注下方2280附近支撑，注意仓位。 铁矿石 涨 + 高炉开工率仍维持高位，但盈利钢厂占比大幅回落，且港口库存仍然处于高位，压力较大。钢厂进口矿库存天数低位，有支撑。短期市场情绪受政策冲击较大，短线主力合约1701关注下方408附近支撑，操作注意仓位。 贵金属 震荡 + 本周将公布美国第二季度GDP及CPI数据，行情形成较大的波动。目前贵金属震荡的幅度，近2个月来明显收窄，没有形成趋势性行情。操作上，观望为主。 铜 震荡 + 上周铜价表现稳健，国内站稳37500一线。宏观方面美联储未能加息，工业品反弹有货币基础。中国8月铜进口同比降超10%，主因是8月国内产量高峰叠加消费淡季，目前铜进口正处于好转。LME铜价支持在4750美元一带，国内支持在37000元一带。短期来看铜价持稳反弹的可能性较大，反弹将向38000-39000一线进行。 锌 震荡 + 上周锌价保持高位震荡格局。锌价持稳在高位的理由是低加工费并未松动，矿仍处于紧缺态。加工费是否松动和现货能否由消费带动是锌价走势的关键。目前锌价处于大级别调整当中，在基本面指标变化之前宜谨慎，国内锌价支持在17500元，操作上观望。 铝 震荡 + 上周沪铝主力合约呈现出一派欣欣向荣的局面，从周初开始就持续大幅反弹带动了外盘市场。本周美联储意料之中的保持利率不变，利空了美元指数，也给有色金属带来了上行动能。加之运输新规所带来的运费上涨预期以及需求旺季的到来，有色在大宗商品市场迎来了春天。从近几日的现货大幅升水的情况来看，盘面涨势合理，但是从技术形态上看，跳空高开面临回调需求，建议前期多单止盈离场，关注回调买入机会。 锡 震荡 + 上周五沪锡夜盘开盘后127300元/吨，随即大幅跳水至126300元/吨，但又回调维持宽幅震荡，收盘127040元/吨。短期供应目前来看仍然处于偏紧的态势，上周四起，交割货逐渐流入市场，预计对本周价格会有一定支撑。 镍 涨 + 伦镍收涨，菲律宾可能关停更多矿山，伦镍率先突破压制，国内跟随，沪镍1701站稳82000继续走升。 热轧卷板 震荡 + 热卷主力合约1610跌幅2.04%，开盘价2500 ，收盘价2604 ，成交量1351578 手，成交量变化85156 手，持仓量354666 手，持仓量变化3296 手。日线级别K线在布林下轨与中轨之间震荡，夜盘高开震荡上行。中国经济总体运行平稳，但下行压力仍大，积极的财政政策和稳健货币政策，国家供给侧改革的思路坚定不移，9月钢铁行业去产能加速，楼市降温，且楼市需求在7/8月过度透支，施工旺季。上游铁矿石现货价格较上周涨，热卷现货价格较上周下降。短期来看，建议震荡思路，轻仓操作，顺势而为，注意控制风险，下方支撑2500-2550一线。 玻璃 震荡 + 玻璃主力合约1701跌幅1.63%，开盘价1096 ，收盘价1119 ，成交量6120510 手，成交量变化561464 手，持仓量349652 手，持仓量变化26220 手；日线级别K线在布林上轨与中轨之间震荡，夜盘低开震荡。8月PMI重新站上枯荣线，一线城市降温，7/8月楼投资交易内参 Internal Investment Report 2016年9月26日星期一 方正中期期货研究院 投资交易内参 请务必阅读最后重要事项 第1页 市需求过度透支；已进入施工旺季；生产线开工数较上周增加，库存小幅增加；现货较前周降，纯碱较上周同，重油价格平稳，公路新政，运费增加。短期来看，建议投资者震荡思路操作，轻仓操作，顺势而为，注意控制风险，下方支撑1070-1080一线。 焦煤焦炭 涨 + 山西地区焦炭市场保持强势，市场成交较好。近期出台汽运新规，导致运费上涨，运力稍有下降，部分焦企货物滞留，使得焦炭库存略有上升。煤价上涨以及运输成本的上升，直接导致了上周山西地区上涨50-100 元吨。运输状况短期难有改观，钢厂补库困难；但高炉开工依然保持高位，焦炭需求坚挺，且煤价居高不下，近期焦炭或将继续走强。操作上，多头趋势，逢低介入。 能源化工 原油 震荡 + 上周国际油价连续反弹后周五遭遇大跌，当周美国原油库存数据骤降支撑油价，但周五有消息称沙特与伊朗在石油限产问题上发生冲突，这给本周的产油国会议蒙上阴影，预计本周受会议消息影响，油价波动将加剧。 PTA 震荡 + 上周美元承压下挫，美国原油库存持续三周大幅度下降至2月2日以来最低水平，带动国际原油触底反弹，本周产油国会议将召开，冻产议题对原油价格产生重大影响。供给方面，上周桐昆石化、上海石化和虹港石化PTA装置重启，受其影响目前国内PTA装置开工率提升至65.48%。后期逸盛海南和天津石化装置将重启，PTA负荷将继续提升。需求方面，下游聚酯工厂装置负荷已恢复至正常水平，预计需求有所回暖。综合来看，近期PTA装置负荷继续提升，PTA供给面压力增大，但原油止跌回升，成本端有支撑，可4700一线附近进场做多。 聚丙烯 跌 + 目前来看整个现货面的局势还不是很明朗，原因在于产量并没有像8月份估计的会大增，反而检修增多，但是库存本月是大幅增加。本来9月进入”金九银十“的需求旺季，聚丙烯下游企业开工情况较上周略有好转。本周原料价格连续走低，使得工厂生产利润明显好转，生产积极性较前期有所提高，使得开工率较前期略有上升。临近国庆长假，下游工厂节前普遍备货，将使得需求进一步好转。整体看来，下周下游需求情况较前期略有好转。综合来看我个人认为下行成为大方向，今日也会呈现一个下滑的走势。 LLDPE 震荡 + 上周美元承压下挫，美国原油库存持续三周大幅度下降至2月2日以来最低水平，带动国际原油触底反弹，本周产油国会议将召开，冻产议题对原油价格产生重大影响。供给方面，PE装置检修旺季将结束，中沙天津、兰州石化检修装置逐渐重启，同时期货交割货源进入市场，9月下旬供给压力增大，此外中天合创30万吨LLDPE装置和神华新疆27万吨LDPE装置近期试车。需求面来看，伴随农膜旺季全面启动，后期农膜市场需求整体看好。综合来看，后期供给端压力逐渐加大，塑料空单继续持有。 甲醇 跌 + 甲醇装置开工率变化不大，港口库存虽有所减少，但依旧维持高位。现货市场，鲁南地区窄幅波动；内蒙古地区表现坚挺，工厂出厂报价主流1800-1820元/吨，烯烃采购支撑明显，传统下游客户接货继续观望；华南地区观望为主。国庆长假即将来临，企业节前备货意愿不高，下游企业短期以消耗库存为主，短期甲醇盘面将继续回调，或将回落至2000点。 橡胶 震荡 + 沪胶高位整理，原油回调可能带来压力。主力合约能否突破4月份高点将决定长期底部形态是否完成。9月份汽车产销形势有望继续利多，但进口橡胶也有可能逐渐增加。轻仓操作为宜。 沥青 震荡 + 当前虽然是沥青消费旺季，但供过于求的局面令部分炼厂开始转产焦化料和渣油，这使得今年沥青旺季开工率较往年偏低，但期货厂库仓单将在10月底之前注销将进一步冲击现货市场，近期沥青价格难有反弹动力。而沥青期货主力1612合约受现货低迷影响，缺乏炒作题材，短期将延续底部窄幅震荡。 动力煤 涨 + 上周动力煤主力合约大幅拉升，虽然之后的各种市场传闻要调控目前的涨势，但是实际 投资交易内参 请务必阅读最后重要事项 第1页 结果并没有太大的影响。加之卡车运输新规所导致的货车司机罢工情况，使得本来就供应紧张的形势更加销量不畅。从需求端来看，由于淡季的到来，部分电厂缺煤形势有所好转，港口库存水平也有了小幅回升。但是从另一方面看，在宏观干预并没有太多的成果下，煤炭现货价格在淡季并没有回落或止涨，依然在稳步小幅上行。另外，10月即将展开的大秦线检修将对铁路运力造成影响，下游电厂在上游供应紧的情况下会提前开始冬储。这样一来，采购热潮有可能提前，加之汽运费在运输新规的刺激下上涨可能行很高，使得煤炭价格获得强有力支撑。盘面在没有更多的政策影响下保持强势，建议逢低布局多单，前期多单续持，但要随时关注政策面风险。 PVC 震荡 + 临近国庆假期，商家担忧情绪有所升温。短期内由于货源紧缺，预计PVC价格仍有小涨空间，高位震荡概率较大。 农林产品 豆油 跌 + 美豆油收跌，跟随原油及大豆跌势，豆油1701于6350下方震荡走弱。 棕榈油 震荡 + 马棕油出口放缓获利回吐显现收跌，连棕油1701出现整理震荡，5700下方则可能延续回调。 大豆、豆粕 跌 ++ 周五隔夜美豆大幅下跌，因丰产预期强烈。市场整体承压，空单持有。 菜粕 震荡 + 需求即将进入淡季，而沿海地区加工企业开工率稳定，短期菜粕供应相对平缓，并且邻池豆粕的回落导致了菜粕期价反弹失败，掉头向下，短期来看，由于缺乏利多题材，或将弱势震荡整理，那么弱势下方空间仍有多少，我们目前仍需谨慎，供应来看，菜籽库存大幅调降，菜粕库存依然维持在相对低位，而随着本周后期进口加籽报价的回调，后期压榨利润或有所回落，将影响南方菜籽加工企业的开工情况，菜粕短期供应并未有缓解，仍有偏紧的可能，并且豆菜粕价差拉大，供需形势较前期略有好转，下方的空间不宜过度乐观，前低附近就是较强支撑，短线交易为宜。 鸡蛋 震荡 + 现价大幅回落，需求旺季结束后，市场回归基本面，尽管受到中期补栏较少的情况影响，在长期供应形势收紧的预期下，鸡蛋期价前期反弹走高，不过目前进入需求旺季，现价持续回落，并且二季度市场补栏形势良好，短期供应相对稳定，短期缺乏利多因素提振，期价反弹难以持续，期价冲高回落，近期低位震荡整理，鉴于长期供应形势收紧，短期也不宜杀敌，近期关注3340附近小幅支撑，或区间震荡整理为主。 白糖 震荡 + 外糖高位震荡，上周四冲高失败的偏空影响或许有所化解。ICE原糖净多持仓头寸创出十年来新高，需警惕多方获利了结带来的压力。高糖价刺激巴西动员全部产能，关注榨糖进度指引。国内则应留意销售及抛储题材的进展。 玉米 跌 + 美玉米现货价格下跌，期货合约收盘下跌，因为收获条件良好。连玉米开盘震荡整理，盘终收跌。目前河南地区基层玉米已率先跌至1440-1480元/吨，跌破1400元/吨的概率增强，9月底10月初，西北、东北地区新季玉米将大面积收割上市，玉米市场供需矛盾依旧凸显。建议投资者空单持续持有，待有反弹可轻仓沽空。玉米淀粉空单继续持有或玉米-玉米淀粉套利继续持有。 棉花 跌 ++ 未来十天天气干燥，德州降雨担忧缓解，投资者获利了结，周五隔夜美棉大幅收低。抛储投放增加，国内抛储价涨幅放缓，带动期货亦有放缓预期，不过度看上涨空间，15300压力位一带承压或有回落。 投资交易内参 请务必阅读最后重要事项 第1页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得