期货研究院 锂电新能源产业链日度策略 Lithium Carbonate Futures Daily Strategy 有色与新能源金属研究中心 作者： 魏朝明 从业资格证号： F3077171 投资咨询证号： Z0015738 联系方式： 010-68578971 作者： 杨莉娜 从业资格证号： F0230456 投资咨询证号： Z0002618 联系方式： 010-68573781 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月15日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 周一碳酸锂期货盘面偏弱运行，主力合约2407涨0.36%收于112200元。 【重要资讯】 现货：4月15日SMM电池级碳酸锂指数112041元/吨，环比上一工作日下跌83元/吨；电池级碳酸锂11.15-11.40万元/吨，均价11.28万元/吨，较上一工作日持稳；工业级碳酸锂10.88-11.05万元/吨，均价11.96万元/吨，较上一工作日持稳。 15日碳酸锂价格整体稳定。市场中供需双方的采销情况均基本稳定，其中锂盐企业反馈今日散单出售价格几无变化，挺价销售情绪并无变动，部分锂盐企业反馈其4月货源已经完全长单预售，且无折扣系数，当下已经无多余货源进行散单售卖。而部分正极等下游企业反馈，由于其长协采购订单能覆盖约大部分销售订单，近期其依然延续倾向于低价或刚需采买策略，成交价位并无明显变动。亦有部分正极企业反馈其仍存在销售订单的原料长协供应缺口，更青睐工业级碳酸锂等低价货源，在近期工业级碳酸锂和电池级碳酸锂价差收敛后，在着手于采买市场中较低价位的电池级碳酸锂和氢氧化锂等以进行原料替代。 【市场逻辑】 供应方面，碳酸锂各主要工艺路线装置开工率均有回升；以锂云母为原料的碳酸锂装置开工率保持平稳，以锂辉石为原料的碳酸锂装置开工率延续回升但增速放缓，行业加权平均开工率进一步攀升，周度产量达到1.2万吨附近。 库存方面，行业整体库存水平小幅回升，碳酸锂生产企业库存稳定，回升量主要集中在碳酸锂下游企业，显示下游订单及心态有积极变化，补库主动性增强。 综合来看，碳酸锂供应增加而库存相对平稳，需求旺盛态势延续，下游开启补库，行情有进一步上行可能。 【交易策略】 因清明假期因素而异化的周度产量数据短期或打压盘面，从而为下游提供较好的买入套保机会。地缘因素多发，锂盐需求企业可以逢低采购或买入套保，以降低原材料大幅波动风险。 硫酸镍：硫酸镍价格小幅下行，成交相对清淡。预计硫酸镍供应改善，4月缺口缩窄，但偏紧局面未扭转。硫酸镍供需紧张逐步缓解，利润徘徊成本线。镍受题材影响价格偏强运行，LME价格偏强运行，硫酸镍原料成本较强的不确定性料致硫酸镍下行节奏受限。硫酸镍中镍价值与精炼镍价差预期进一步收窄。 第1页 请务必阅读最后重要事项 碳酸锂：供需两旺态势延续 产业链正向反馈形成 一、碳酸锂产业链现货价格...................................................................................................................... 3 二、碳酸锂产供需存情况 ......................................................................................................................... 3 三、碳酸锂下游产品基本面状况............................................................................................................... 4 四、镍产业链基本面数据 ......................................................................................................................... 5 第2页 请务必阅读最后重要事项 图目录 图1：电碳平均价 ....................................................................................................................................................................................3 图2：工碳平均价 ....................................................................................................................................................................................3 图3：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3 图4：电池级氢氧化锂（CIF中日韩） ..............................................................................................................................................3 图5：碳酸锂月度产能 ...........................................................................................................................................................................4 图6：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4 图7：碳酸锂月度产量 ...........................................................................................................................................................................4 图8：碳酸锂月度库存 ...........................................................................................................................................................................4 图9：碳酸锂月度库存-冶炼厂............................................................................................................................................................4 图10：碳酸锂月度库存-下游 ..............................................................................................................................................................4 图11：磷酸铁锂产能 .............................................................................................................................................................................5 图12：磷酸铁锂装置开工率 ................................................................................................................................................................5 图13：磷酸铁锂月度产量.....................................................................................................................................................................5 图14：六氟磷酸锂月度产量 ................................................................................................................................................................5 图15：硫酸镍价格 ..................................................................................................................................................................................6 图16：硫酸镍产量 ..................................................................................................................................................................................6 图17：硫酸镍与镍豆 .............................................................................................................................................................................6 图18：硫酸镍进口与出口....................................................................................................................