农产品早报：出口需求支撑美豆，但丰产压力犹存

http://www.cnzsqh.com/ 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年9月8日 出口需求支撑美豆，但丰产压力犹存 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 出口需求良好提振美豆，但丰产前景下，压力犹存。关注天气变化以及美豆出口需求情况。 投资要点 ❑ 今日要闻 民间出口商报告向中国出口销售220,000吨美国大豆，2016/17市场年度交付。此外，民间出口商报告向未知目的地出口销售264,000吨美国大豆，2016/17市场年度付运。 一项调查显示，马来西亚8月棕榈油产量或升至174万吨，比7月产量高出近10%，或为2015年10月来最高产量。 一位在吉隆坡的交易商称：“市场预期出口下降而产量上升，因而目前出现获利了结，在8月需求飙升之后，9月出口预计将下降。” 根据对九位种植户、交易员和分析师的调查，马来西亚8月棕榈油出口料环比激增21%至168万吨，因中印两国需求改善，这也导致月度库存降至逾五年最低。 ❑ 外盘表现 大豆期货上涨，因需求强劲 玉米期货上涨，受助于空头回补和技术性买盘 BMD毛棕榈油期货下跌，因产量预期回升 ICE油菜籽期货涨跌不一，近月合约收库存数据拖累 ❑ 操作建议 出口需求良好提振美豆，但丰产前景下，压力犹存。关注天气变化以及美豆出口需求情况。 国内豆粕库存压力仍然较大，但后期大豆到港量偏少，利于豆粕库存消耗，供需面压力有望逐步缓解。中国暂不实施新的进口油菜籽管理措施，菜粕供应预期有所改善，给市场带来压力。植物油方面，后期大豆到港偏 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 少，豆油库存压力或有所缓解。马棕出口强劲，国内棕榈油库存仍处于历史低位，供应趋紧依旧支撑市场。关注后期马棕产量恢复与出口的情况。国内粕类油脂建议观望或短线操作。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 5 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 6 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 7 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 8 4. 国内持仓变化 ......................................................................................................................... 11 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 8 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 8 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................................................... 8 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 9 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、美国农业部(USDA)周三表示，民间出口商报告向中国出口销售220,000吨美国大豆，2016/17市场年度交付。此外，民间出口商报告向未知目的地出口销售264,000吨美国大豆，2016/17市场年度付运。 2、一项调查显示，马来西亚8月棕榈油产量或升至174万吨，比7月产量高出近10%，或为2015年10月来最高产量。 一位在吉隆坡的交易商称：“市场预期出口下降而产量上升，因而目前出现获利了结，在8月需求飙升之后，9月出口预计将下降。” 根据对九位种植户、交易员和分析师的调查，马来西亚8月棕榈油出口料环比激增21%至168万吨，因中印两国需求改善，这也导致月度库存降至逾五年最低。 3、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至9月4日当周，美国大豆生长优良率为73%，与前一周持平，去年同期为63%。当周，美国大豆结荚率为97%，之前一周为94%，去年同期为95%，五年均值为97%。当周，美国大豆落叶率为12%，之前一周为5%，去年同期为15%，五年均值为12%。 4、美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2016年9月1日当周，美国大豆出口检验量为1,232,739吨，超过70-95万吨的预估区间，前一周修正后为921,528吨，初值为921,137吨。2015年9月3日止当周，美国大豆出口检验量为94,262吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为203,424吨，上一年度同期为23,598吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 5/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连涨第四日，触及一周半高位，交易商称，因对美国供应的需求强劲，且跟随豆粕期货的大涨势头。 美国农业部(USDA)周三表示，民间出口商报告向中国出口销售220,000吨美国大豆，向未知目的地出口销售264,000吨美国大豆，2016/17市场年度交付。预计不久可能还会有更多类似的消息宣布，因中国买家上周签署了购买近400万吨美国大豆的合同。 大量的美国大豆出口交易，多数是对最大进口国中国的出口，将增加美国农业部在下周一公布的月度供需报告中下调美国大豆结转库存预估的可能性。 RCM Asset Management的Doug Bergman称：“需求不错。”“如果我们开始接受大豆产量不及预期的消息，那么目前市场被低估了，可能是被严重低估。” 与此同时，投资者空头回补，以及对于美国中西部未来几周潮湿天气的预期也提振了大豆价格。持续的降雨可能会导致收割推迟。 CBOT豆粕期货跳涨约2%，受助于本月底美国新收割的