宏观经济、贸易与投资哈萨克斯坦经济更新 - 2023 - 24 年冬季塑造明天 ： 持续繁荣的改革授权公开披露授权公开披露授权公开披露授权公开披露 哈萨克斯坦经济更新冬季 2023 - 24塑造明天 ： 持续的改革繁荣宏观经济、贸易与投资 目录前文和确认 4I.II.III.平衡13IV.V.VI.VII.特别部分 ： 长期改革繁荣21可竞争性30资本32促进空间转型和区域转型的政策改革发展33气候行动35 4塑造明天 ： 持续繁荣的改革前言和Acknowledgements《哈萨克斯坦经济更新》 （ KEU ） 是一份半年度报告 ， 分析了哈萨克斯坦最近的经济发展 ， 前景和政策问题。该报告借鉴了哈萨克斯坦政府 ， 哈萨克斯坦国家银行 （ NBK ） 报告的截至 2023 年 12 月的可用数据 ， 以及作为世界银行定期经济监测的一部分收集的其他信息。本报告由 Azamat Agaidarov （ 经济学家 ） 撰写，David Stephe Kight （ 首席经济学家，计划负责人 ） 和 Natasha Sharma （ 高级经济学家 ） 撰稿。它借鉴了世界银行对哈萨克斯坦的广泛分析工作，纳入了《 2022 年国家经济备忘录 ： 依赖，距离，分散 - 提升哈萨克斯坦经济的选择》 （ 由 Somi Lall 领导 ，Ivailo Izvorsi ） ； 哈萨克斯坦 ： 《 2022 年国家气候与发展报告》 （ 由 Daiel Besley，Sadeep Kohli 领导 ），《 2023 年公共财政评论 ： 加强公共财政以促进包容性和弹性增长》 （ 由 Sjams Rahardja，Kathri Plagema 领导 ），通过微观层面的工具提高哈萨克斯坦的生产率 ： 分析和政策教训 （ 由 MariaiaCorrea) 和政策说明 (由部门团队开发) 。该团队要感谢 Migel Edardo Sachez Marti （ 高级经济学家，项目负责人 ） 和 David Elmaleh （ 高级经济学家 ） 的宝贵意见和建议，以及 Tatiaa Prosryaova （ 中亚国家总监 ），Adrei Mihev （ 哈萨克斯坦国家经理 ） 和 Atoio Ncifora （ 实践经理 ） 的指导。Glmira Ashatyrova （ 阿斯塔纳项目助理 ）Galatis （ 华盛顿特区的计划助理 ） 提供了出色的行政支持，Shyar Jetpissova （ 对外事务官员 ） 为团队提供了出版和外联方面的指导。本文的观点和意见是使用从官方来源获得的信息表达的。任何错误和遗漏仅是作者的错误和遗漏。 概述5Overview哈萨克斯坦未来两年的经济前景是稳定增长之一 ， 部分原因是其对碳氢化合物的持续依赖以及消费者支出的增加。在从俄罗斯在 2023 年入侵乌克兰的不利影响中反弹之后，由于石油产量低于预期，预计 2024 年的同比增长将放缓至 3.4% 。预计 2025 年实际 GDP 将增长 4.5 - 5 ％，因为现有油田产能的扩大将在 2025 年及以后促进出口并刺激石化行业的增长。采矿和制造业的投资预计将保持稳定。随着通胀消退和金融状况缓解，预计 2024 年家庭支出增长将加强。预计通货膨胀率将有所上升 ， 但仍高于 2024 年和 2025 年央行的目标。在货币紧缩之后，通胀压力在 2023 年开始缓解，在 2023 年 12 月降至 9.8 ％ 。如果在实施财政整顿计划的同时没有过早放松货币，则有可能实现哈萨克斯坦国家银行 （ NBK ） 5 ％ 的通胀目标。继续采取措施取消扭曲性的补贴利率政策，将提高货币政策传导的有效性。银行体系仍然能够抵御外部冲击 ， 包括俄罗斯入侵乌克兰的溢出效应。2023 年 11 月 ， 不良贷款率为 3.2 ％ 。银行保持了强劲的资金和充足的流动资产 ， 超过了监管门槛 ， 尽管有迹象表明信贷风险上升 ， 值得继续监督和缓解。预计到 2024 年和 2025 年 ， 经常账户将分别保持在 GDP 的 3.0% 和 2.3% 的赤字水平。在油价走低的背景下，进口需求增加和出口收入下降导致 2023 年经常账户赤字约占 GDP 的 3.3% 。NBK 的国际储备总额为七个月的进口保障。预计赤字将在 2024 年持续并稳步下降，而外国直接投资流入预计将继续，主要流向采矿业。2024 - 26 年预算计划草案走向财政整顿。预算刺激措施主要针对社会福利计划，导致 2023 年估计综合预算赤字占 GDP 的 1.8 ％ 。政府计划根据财政规则在中期内逐步减少赤字，以保持财政缓冲。政府债务是可持续的，但偿债成本一直在增加，这反映了在国内高利率的背景下对国内债务的依赖。哈萨克斯坦的增长前景面临来自国内和外部因素的若干下行风险。俄罗斯入侵乌克兰以及黑海及其附近地区的紧张局势可能导致哈萨克斯坦通过里海管道的石油出口进一步中断，鉴于碳氢化合物部门的重要性，这将对经济和财政产生严重影响。油田的任何重大计划外维护以及 Tegiz 油田开发的意外延迟都可能会减少产量并抑制经济增长。不可预见的外部压力和坚挺的波动可能导致更高的通胀。此外，鉴于哈萨克斯坦与俄罗斯的经济联系，二次制裁的风险仍然令人担忧，这将削弱信心，阻止外国直接投资，并破坏增长。本经济更新的特别部分研究了哈萨克斯坦的增长挑战和潜在的结构性弱点 ， 并提出长期发展的改革重点。之间 6塑造明天 ： 持续繁荣的改革改革以促进绿色 ， 包容性和弹性的经济增长2018 - 22 年 ， 人均 GDP 平均增长率为 1 ％ ， 远低于中上收入国家 3.3 ％ 的平均水平。在致力于脱碳的全球背景下 ， 为公民提供更好的生活质量和更高的收入需要重新考虑改革重点。提高生产力和市场竞争性的改革通过有效的竞争和监管政策促进市场可竞争性促进电信、运输和电力等网络行业的竞争修订业务支持计划 ， 重点关注获得业务支持的透明标准和评估流程改革国有企业 ， 通过利润驱动型效率、更强的治理、公开竞争 ， 明确所有权改革以提高人力资本通过扩大对所有地区和学校的人均资助 ， 根据需要进行调整 ， 并为高等教育和职业培训提供有针对性的赠款 ， 优先考虑教育资金的公平和质量通过转变教师教育和评估实践 ， 并使技术和职业教育计划与动态的行业需求保持一致 ， 提升教学专业并增强学习能力促进空间转型和区域发展的改革通过劳动力培训计划 ， 搬迁援助计划和负担得起的住房计划 ， 为求职者提供便利 ， 以获得机会并激励他们向需求高的地区迁移通过下放权力和资源 ， 使地方政府能够建设必要的基础设施 ， 吸引企业 ， 并为居民创造一个充满活力的环境气候行动加快可再生能源投资 ， 通过改革排放交易体系 ， 在能源和行业实现强劲的碳价格 ， 计划逐步关闭现有的燃煤电厂 ， 促进建筑物和其他部门的能效措施 ， 并计划乘用车车队的电气化改革脱碳未来的财政政策框架实施果断的税收动员措施 ， 削减当前高额的税收支出 ， 减少免税简化财政规则 ， 采取反周期财政立场 ， 建立严格的标准使用石油基金储备 ， 并重新调整化石燃料补贴以促进气候目标 I. 外部环境7I.外部环境预计全球经济增长将继续放缓 ， 从 2022 年的 3% 降至 2023 年的 2.6% 和 2024 年的 2.4% ， 这是连续第三年减速。这些经济增长预测明显低于大流行前和俄罗斯入侵乌克兰之前的水平。这反映了旨在抑制通货膨胀、更严格的信贷条件和全球贸易疲软的紧缩货币政策的影响 (图 1 和图 2) 。11 世界银行 ， (2024) ， 《全球经济展望》 ， 2024 年 1 月。 8塑造明天 ： 持续繁荣的改革作为哈萨克斯坦的主要贸易伙伴 ， 欧元区经济在 2023 年放缓 ， 但预计在 2024 年和 2025 年将逐步加强。预计 2023 年经济增长将从 2022 年的 3.4% 降至 0.4%，原因是融资条件紧张影响了投资和消费者支出。俄罗斯对乌克兰的持续入侵继续限制公司的活动，特别是在制造业，服务业产生了溢出效应。德国是欧元区最大的经济体，由于 2022 年能源价格大幅冲击和外国需求低迷对收入的延迟影响，预计将在 2023 年收缩。随着通胀下降和实际收入恢复，欧元区的增长预计将在 2024 年反弹至仍温和的 0.7%，在 2025 年反弹至 1.6%，受出口需求上升和信贷供应条件改善的推动。预计中国的增长将放缓 ， 特别是从 2023 年的 5.2 ％ 到 2024 年的 4.5 ％ ， 这是 30 多年来最慢的增长 ， 并在 2025 年进一步减速。与其他经历高通胀的经济体相比，中国正在努力应对通货紧缩。截至 2023 年 12 月，生产者价格连续 15 个月下降，同比下降 2.7% 。预计 2025 年增长将进一步放缓，主要原因是国内需求疲软和房地产行业下滑，这可能会影响原材料需求。债务增加、人口逆风和财政空间减少等结构性约束加剧了这种放缓，限制了增加基础设施支出的能力。在 2022 年萎缩之后 ， 预计俄罗斯经济在 2023 年将增长 2.6 ％ ， 这主要是由于政府支出增加。国防和国防开支的增加图 1 哈萨克斯坦贸易加权世界产出(百分比, y - o - y)其他欧盟中国俄罗斯图 2 工业生产和全球贸易放缓(百分比, y - o - y)工业生产 （ 新兴市场 ） 工业生产 （ 发达经济体 ） 世界贸易额2019 2020 2021 2022 2023 2024 20257,06,05,04,03,02,01,00,0-1,0-2,0-3,03020100-10-20资料来源:世界银行《全球经济展望》 ， 2024 年 1 月。资料来源:IMF 《世界经济展望》 ， 2023 年 10 月。20192020202120222023 I. 外部环境9社会转移支付推动了 2023 年的经济增长。在卢布持续贬值的情况下，对大型出口商实施了额外的资本管制措施。随着通货膨胀的复苏，俄罗斯央行在 2023 年下半年五次提高了利率，在 12 月中旬达到 16 ％，是 7 月份的两倍多。预计 2024 年增长将放缓至 1.3%，然后在 2025 年放缓至 0.9% 。中东最近的冲突增加了市场的不确定性 ， 导致油价波动加剧。2023 年油价下跌主要是由于需求放缓。全球增长的基线预测是基于冲突不会进一步升级并扰乱石油供应的假设，预计油价在 2024 年和 2025 年将保持稳定 （ 图 3 ） 。预计 2024 年石油市场的供应将略有过剩，导致库存增加。以色列和巴勒斯坦领土之间的冲突在 2023 年底影响了石油市场。冲突驱动的供应中断的历史先例表明，紧张局势升级对油价构成重大上行风险 （ 图 4 ） 。图 3 全球油价预测（ 美元 / 桶 ）Actual世界银行期货共识性环境影响评估1101009080706050402020 20212022 2023 2024 2025图 4 冲突驱动的石油供应中断每天发桶-6-5-4-3-2-10利比亚内战 （ 2011 年 2 月 - 10 月 ）伊拉克战争(2003 年 3 月 - 12 月)科威特入侵 （ 1990 年 8 月 - 1991 年 1 月 ）伊朗 - 伊拉克战争(1980 年 10 月 - 1981 年 1 月)伊朗革命 （ 1978 年 11 月 - 1979 年 4 月阿拉伯石油禁运 （ 1973 年 10 月 - 1974 年 3 月 ）资料来源 ： 彭博社 ； 共识预测 ； 美国能源信息署 ； 世界银行 （ 2023 年 ） 。资料来源 ： 国际能源署 (IEA 2014) 。 10塑造明天 ： 持续繁荣的改革II.经济增长与通货膨胀2023 年 ， 哈萨克斯坦经济开始从俄罗斯入侵乌克兰的不利影响中反弹。经济增长率从 2022 年的 3.2% 回升至 2023 年的 4.9% ， 这得益于财政扩张、石油产量增加以及俄罗斯移民的涌入 ，