关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆（（消费待回归，累库持续使得铝价暂偏弱震荡消费待回归，累库持续使得铝价暂偏弱震荡））周一外盘铝价小幅震荡调整，LME三月期铝价轻微收低于2182美元/吨，跌0.08%。国内夜盘小幅高开后震荡回落，总体波动较小，主力2404合约收低于18785元/吨。现货市场交投整体有所向好，价格重心下移，持货商有一定挺价表现，下游逢低积极性补库，贸易商为交付长单也有一定接货量。华东市场主流成交价格在18700元/吨，较期货贴水40左右。华南市场成交想读偏弱，广东市场主流成交价格在18790元/吨上下。短期供给端不会有明显变化，冶炼厂运行平稳，进口维持流入状态，而下游消费的恢复情况绝对累库情况变化，短期消费端尚未有大幅改善，累库延续，对价格有一定压力。短期铝价或维持偏弱震荡态势，不过考虑到库存总体仍处于往年同期低位，价格下跌空间也或有限。短线建议反弹偏空对待。关注后期消费实际表现及政策面消息。铜铜：：★☆☆（（LME库存回升，铜价承压库存回升，铜价承压））隔夜铜价走弱，主力2404合约收于68790元/吨，跌幅0.38%。据SMM数据，截至2月26日国内社会库存较周五增加1.19万吨，国内库存延续累库；昨日LME铜库存增加4925吨，对铜价有一定压力。节后下游将陆续开工，关注后续库存以及下游接货情况。目前铜精矿现货加工费TC已经大幅下降至20美元/吨低位，或对一季度末国内精铜供应造成影响。在新能源领域提振下，铜消费韧性较强，整体基本面对铜价有支撑。国内经济偏弱，央行调降5年期LPR 25BP，大超市场预期，显示政府稳增长意愿较强，市场对一季度两会政策存乐观预期，一季度预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（（印尼镍矿审批有起色，镍价高位回落印尼镍矿审批有起色，镍价高位回落））隔夜镍价震荡运行，主力2405合约收于133170元/吨，涨幅0.01%。昨日钢联消息称，截止2024年2月26日，印尼已批准1.45亿吨 镍矿的采矿配额(3年期总量)，该量级约占目前印尼镍矿需求市场的25%附近。镍价高位回落。节后不锈钢库存小幅下降，对市场情绪有所提振；而且三元材料下游市场订单开始预期回暖，部分企业开始进行原料备库，硫酸镍价格回升。后续需关注不锈钢及新能源实际消费如何。全球精炼镍供应过剩趋势不变，2024国内仍有一定体量的新增电积镍项目投产，精炼镍产量延续增长，全球纯镍库存也将延续累库。中期镍价维持逢高空思路。目前钢厂利润较好，关注3月钢厂排产数据。锌：锌：★☆☆（（供应瓶颈显现供应瓶颈显现 锌价延续反弹锌价延续反弹））隔夜锌价继续回升，沪锌主力2404合约收于20600元/吨，涨幅0.34%。昨日国内现货市场，下游需求未有明显改善，升水继续下行，上海地区0#锌普通品牌报03-10-03+0附近。截至本周一SMM七地锌锭库存总量为17.01万吨，较上周四增加0.78万吨，上周下游节后第一周开工率情况差强人意，北方物流恢复，仓库维持累库。而矿端中期收紧逻辑持续，2月12日葡萄牙Neves-Corvo 矿场因意外事故暂停锌矿山运营，俄罗斯OZ矿投产至少推迟至三季度，国内外TC维持低位，国内冶炼端检修增多。上周二国内央行调降5年期LPR 25BP，创19年以来最大降幅，市场情绪提振。整体上来看，目前节后需求仍处于验证阶段，金三银四暂无法证伪，锌价底部支撑增强，暂维持逢低做多观点，关注本周下游复产情况及PMI数据。铅：铅：★☆☆（（需求回升需求回升 铅价偏强震荡铅价偏强震荡））隔夜铅价小幅回升，沪铅主力2404合约收于15960元/吨，涨幅0.41%。昨日国内现货市场，市场货源偏宽松，成交清淡，江浙沪市场品牌继续报03+20-40附近；再生铅持稳，含税继续报平水至升水25；废电瓶价格企稳反弹，安徽炼企复工。供应方面，原生铅与再生铅中大型企业基本在春节期间照常生产，降幅主要在再生铅部分；而下游铅蓄电池上周多数已初步复工，周度开工率49.7%。下游节后提库，上周内原生铅厂库有明显下降。库存方面，截至本周一SMM国内铅锭社会库存5.48万吨，维持缓慢累库，整体仍在近6个月低位；而LME库存也出现拐点。整体上，铅市表现内强外弱，海外累库压制较强，但基本面并无过分转差，成本支撑仍存，本周下游全面复工，因此预计本周或震荡偏强运行。氧化铝氧化铝：：★☆☆（（基本面缺乏驱动，氧化铝期货震荡调整基本面缺乏驱动，氧化铝期货震荡调整））氧化铝期货夜盘窄幅波动，主力2404合约小幅收高于3289元/吨。早间现货市场成交不多，部分工厂有库存压力，贸易商接货较少，个别电解铝厂有接货，现货价格多维持平稳。近期北方地区产量有一定增量，部分工厂现货库存偏高，致使局部价格有松动，不过晋豫两地铝土矿供应无明显回升，提产仍受限。短期供应难有大幅增加，消费端也以平稳为主。短期供需基本面无显著矛盾，现货价格难有大幅下跌，期货价格或进入震荡走势。短线建议回调偏多对待。关注后期产量实际变化。锡锡：：★☆☆（（高库存压力不减，锡价暂难有突破高库存压力不减，锡价暂难有突破））消费未见实际改善，隔夜外盘锡价震荡回调，LME三月期锡价收跌0.57%至26215美元/吨。国内夜盘小幅低开后震荡，主力2404合约收低于215260美元/吨。早间现货市场交投表现欠佳，上周备库后下游接货积极性下降，多转为观望，持货商出货有限。冶炼厂仍表现为挺价。现货升水小幅上扬。节后消费回暖情况尚不突出，终端市场订单仍未表现出明显回升。而供给端则变化不大，假期期间减停产的冶炼厂有复产动作，短期总体产量以稳为主，进口有阶段性下降预期。短期高库存压力仍存，对锡价带来压力，不过中期消费改善预期仍存，矿端供应减少预期同样未有变化，给予价格下方强支撑。短线价格或维持区间震荡走势。建议短线以区间操作为主。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（需求成材决定成材方向需求成材决定成材方向））昨日成材价格增仓下行，表现弱势。宏观政策预期对成材价格影响边际减弱。供应上，电炉开工将逐步复工，螺纹产量预计逐步回升。不过预计螺纹的产量仍将维持近几年以来低位。热卷产量环比下降。需求上看，成材进入需求验证阶段，12省市基建项目受限影响基建工地恢复速度。制造业以及出口需求韧性仍在，暂未见到走弱迹象。库存上看，成材库存继续累积，热卷库存高于去年峰值。从季节性上看，接下来两三周成材的库存将继续累积，螺纹库存峰值超过去年的可能性加大。成材进入需求验证阶段，需求成材将决定成材价格的方向。上半年旺季需求大概率不及预期，跟随需求恢复情况，逢高做空为主。铁矿石铁矿石：：★☆☆（（旺季需求强度存疑，铁矿石价格持续下行旺季需求强度存疑，铁矿石价格持续下行））昨日连铁下行态势延续，收盘875，跌幅2.67%。近期铁矿石跌幅远大于成材，焦炭四轮提降博弈加剧，钢厂利润有所修复，需求端，SMM数据显示，下周高炉检修影响量为161.2万吨，环比减少11.4万吨，铁矿石需求有缓慢回升预期；供应端，近期印度、乌克兰、伊朗等非主流矿消息较多，多空交织，短期聚焦发运淡季，供应端维持偏弱判断。综合来看，3月初，宏观方面市场对“两会”政策仍有一定期待，但“旺季”交易逻辑更加侧重实际需求问题，在看到下游需求释放出积极信号前，建议维持逢高介空操作。玻璃：玻璃：★☆☆（深加工复工增加，关注实际补库需求（深加工复工增加，关注实际补库需求)昨日浮法玻璃现货均价2034元/吨（-2），沙河地区价格相对偏弱，此外仍有部分厂家有提涨计划。供应上，昨日浮法玻璃日熔17.23万吨，开工率85.48%，均维持平稳。产线方面，上周共三条产线（两条复产、一条搬迁线）复产点火，共计产能2000吨/日。元宵过后，深加工开工逐步增多，补库需求增加，昨日各地产销均有所好转，其中华东、东北出货相对较好。昨日日均产销86%，持续关注中下游企业实际补库进度。上周仍然延续累库趋势，厂库库存环比增加211.5万重箱，整体水平依旧可控、库存压力不大。总的来说，在现货价格维持坚挺、库存压力不大、地产政策（保交楼、保交付、”三大工程“）预期仍存的情形下，玻璃下方关注生产成本线附近的强支撑，逢低可试多。后续持续关注宏观及地产政策落地后对于市场情绪的影响，以及新房、二手房家装需求对于玻璃需求端的支撑力度。纯碱：纯碱：★☆☆（现货价格持续偏弱，关注市场情绪（现货价格持续偏弱，关注市场情绪)现货价格维持松动，价格重心进一步下移。上周纯碱周产量进一步增加，当前已达71.83万吨，环比增加1.26万吨，再创新高。产线方面，近期碱厂装置运行稳定为主，波动较小，暂无检修计划。需求方面，整体表现一般，市场对于后期保持谨慎观望的态度，也使得采购积极性相对偏弱。因此上周纯碱仍维持累库趋势，厂库库存环比增加6.02万吨，其中重碱库存环比增3.9万吨，轻碱库存增2.12万吨。当前整体库存水平已高于去年同期，关注后续库存变化情况。总的来说，基本面上，随着供应宽松逐步走向兑现， 在无供应端“风险事件”——环保限产、设备检修/故障等的驱动下，若需求端无法承接，纯碱价格将仍是震荡下行走势。近期现货价格进一步松动，且下游需求情况暂不理想，盘面仍维持偏弱。盘面下方考验生产成本线支撑。后续进一步关注现货价格动向及订单接收情况。新湖能源工业硅：工业硅：★☆☆（市场供需两弱，参与者偏观望，价格暂稳；短线建议多单布局，长线正套策略维持）（市场供需两弱，参与者偏观望，价格暂稳；短线建议多单布局，长线正套策略维持）周一工业硅主力04合约收盘13265，幅度-1.04%，跌140，单日增仓9541手。现货价格均价持稳，下游需求恢复较缓，观望氛围浓，少量贸易商让利出货，个别规格高端货源紧俏，市场交易偏僵持。工业硅开工率保持稳定，西北开炉企业增加，东北企产区有复产计划，西南枯水期，产能有收缩预期。多晶硅维持高开工，前期新投产能继续释放，对工业硅需求量稳定；有机硅开工暂稳，企业挺价居多，市场价格略有反弹，下游需求有所释放；铝合金企业复产进度加快，但与节前水平仍有一定差距，对工业硅补库需求逐步恢复。行业总库存小幅增长，市场库存有所去化，厂库及交割库库存小幅增长。下游需求尚未回归，上游供给略显过剩，出现短暂供需错配，预计下游行业整体复工前，市场价格依然承压，盘面或偏弱震荡为主。3月后市场或随着下游订单释放企稳，建议依照421仓单成本多单布局，长线正套策略维持。碳酸锂：碳酸锂：★☆☆（（建议待短期情绪面交易后，等待反弹沽空机会建议待短期情绪面交易后，等待反弹沽空机会））2月26日，碳酸锂期货主力LC2407上涨1.94%，报收于102300元/吨,成交量21.52万手。原料端澳矿价格继续下跌，继Finniss、Greenbushes后，Mt Cattlin矿山下调全年产量指引，后续需关注澳矿减产规模是否会进一步扩大，短期对供给端影响有限。锂盐端供应受春节假期及季节性检修影响短期缩紧，但整体锂盐端供应仍处于宽松态势。上周江西环保督查传言对锂价有所扰动，但预计并非超预期层面影响，因废渣问题大面积减停产可能性不大，后续可继续关注。需求端，节前下游部分备货需求提前释放，节后需关注旺季实际需求成色，现阶段需求乏陈可善，但存有改善预期。库存端，SMM周度库存仍处于累积态势，3月仓单集中注销期将至，持货商出货压力加大。整体来看，碳酸锂期货在低位震荡较久，短期对利多消息较为敏感，现货价格短期受到锂盐厂挺价作用有一定支撑。后续需重点关注:1.节后下游补库预期变动情况;2.澳矿项目情况，减产规模是否将进一步扩大;3.旺季实际需求成色。预计当基本面实际改善出现后，或能出现阶段性上行趋势，但中长期仍是偏空指引。现阶段建议待短期情绪面交易后，等待反弹沽空机会。新湖化工LPG：：★☆☆（（上涨驱动不足上涨驱动不足））近期PDH装置开停车频繁，开工率维持在65%，化工需求波动不大，元宵节后伴随返工潮，燃烧需求恢复中，但本周到港量80万吨，相较上周的29万吨，增幅明显，基本面偏宽松。厂库回购价格