大豆&豆粕早报

大豆&豆粕早报 2024-02-08证券代码：839979大越期货投资咨询部：王明伟投资咨询资格证号：Z0010442联系方式：0575-85226759 ✸豆粕观点和策略1.基本面：美豆震荡回落，南美大豆丰产预期打压和1200关口附近技术性震荡整理，短期震荡偏弱等待南美大豆生长和收割天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆带动和技术性震荡整理，豆粕需求旺季逐渐过去，油厂豆类库存压力增大。偏空2.基差：现货3370（华东），基差388，升水期货。偏多3.库存：豆粕库存74.65万吨，上周93.56万吨，环比减少20.21%，去年同期46.32万吨，同比增加61.16%。偏空4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面支撑短期豆粕价格，但南美大豆维持丰产预期压制远期期货价格。短期巴西大豆产区天气仍有变数，加上美豆走势带动，国内豆粕短期震荡偏弱。豆粕M2405：日内2960至3020区间震荡，期权观望。 利多： 1.国内1月后进口大豆到港量减少； 2.美豆出口和压榨数据利多支撑盘面。利空： 1.国内油厂大豆和豆粕库存继续累积 2.1月美农报大豆数据整体利空；当前主要逻辑： 市场聚焦南美大豆生长和收割天气影响以及国内需求博弈主要风险点： 1.南美大豆丰产预期维持，美豆远期价格承压；（下行风险） 2.巴以冲突延续给大宗商品带来不确定性； ✸大豆观点和策略1.基本面：美豆震荡回落，南美大豆丰产预期打压和1200关口附近技术性震荡整理，短期震荡偏弱等待南美大豆生长和收割天气进一步指引。国内大豆震荡收涨，美豆走势带动和技术性买盘支撑，但国产大豆增产压制盘面，短期回归震荡受美豆走势和国产大豆需求预期指引。偏空2.基差：现货4900，基差132，升水期货。偏多3.库存:大豆库存477.44万吨，上周564.41万吨，环比减少15.41%，去年同期506.27万吨，同比减少5.69%。偏多4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多6.预期：进口大豆到港年后减少支撑豆类价格，国内需求短期尚好和南美大豆产区天气变数支撑短期盘面，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但南美大豆和国产大豆增产预期压制盘面，豆一A2403：日内4720至4820区间震荡，期权观望。 利多： 1.美豆进口大豆成本仍旧偏高支撑国内大豆盘面底部； 2.国内年底豆类需求改善。利空： 1.中国增加采购美豆，年底进口大豆到港增多； 2.新季南美大豆丰产预期压制远期豆类价格。当前主要逻辑： 市场聚焦国产大豆产量预期和进口大豆到港影响主要风险点： 1.国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）； 2.国产大豆增产（下行风险）； 日期豆粕菜粕豆菜粕成交均价价差成交均价成交量（万吨）成交均价成交量（万吨）1月29日338913.74250008891月30日337316.3425000.258731月31日341525.06252008952月1日344823.1625700.38782月2日342811.6725500.38782月5日34126.77253008822月6日34250.9252009052月7日3416025000916 大豆、粕类期货及现货价格汇总 日期大豆期货主力豆粕期货豆类现货豆一2403豆二2403主力2405远月2409豆一现货（佳木斯）豆二现货（完税价）豆粕现货（江苏）1月30日46963563294430204900414533101月31日47433611299430654900419333702月1日47483626303331054900423634002月2日47193601299730704900417633802月5日47333611299330664900413133602月6日47633636300230794900417233702月7日4768360829823069490041783370 大豆和粕类仓单统计日期豆一仓单（较上日）豆二仓单（较上日）豆粕仓单（较上日）1月26日26016（-188）0（0）17755（-350）1月29日25190（-826）0（0）17635（-120）1月30日24890（-300）0（0）16985（-650）1月31日24890（-300）0（0）16410（-575）2月1日24890（0）5400（+5400）16350（-60）2月2日24890（0）5400（0）16000（-350）2月5日24689（-201）6600（+1200）15660（-340）2月6日24689（0）6600（0）15630（-30）2月7日24689（0）6600（0）15624（-6） 豆粕现货价格汇总 豆粕春节前市场备货增多，基差维持偏高位 豆菜粕现货价差和2405合约豆菜粕价差小幅波动 国内中下游补库积极性减弱，提货量春节前备货尚好。 全球大豆供需平衡表 时间收获面积期初产量产量总供给总消费期末库存库存消费比2014年119097638633214145095604302637929718.432015年120757792973159975291984496617953717.692016年120436795593507215754954798089568719.942017年125115956873436575934984935649993420.252018年1257409993436321460911449499811411623.052019年1232171141163411006205105255109500018.082020年1293909500036881662931152916310014818.932021年1311301001483601186168695177279914219.152022年1360299914236971763466953177210289719.352023年138328102897405310674781553799120982 国内大豆供需平衡表 时间收获面积期初库存产量总供给总消费期末库存库存消费比2013年52759351960089311786161069513.62014年7097.57106951268598245851931305215.322015年6827.391305212367105952902301572218.742016年7598.53157221359511921110015319058.218.412017年8244.8119058.21528212618310520720976.219.942018年8412.7720976.21596711867497763.620910.721.392019年9331.7320910.71809113594111315322787.720.142020年9882.522787.71960114177811453027247.723.792021年840027247.7165001324371117302070718.532022年993320707207001364071155302087718.07 国内豆粕供需平衡表 时间期初库存产量总供给量饲料需求量总需求期末库存库存消费比2014年22735594858274540005557027044.872015年27045910064021.659000577856236.5510.792016年6236.556461670911.565500665904321.556.492017年4321.5567288.57163166000671634468.056.652018年4468.055988864372.159000598924480.057.482019年4480.05721027662767000679808647.0512.722020年8647.05732848200673400744007606.0510.222021年7606.05721027976874200747005068.056.782022年5068.05740727918076000765802600.053.42023年2600.05740727672273000736003122.054.24 2023年度美国大豆落叶和收割情况日期落叶率去年五年均值收割率去年同期五年均值优良率去年同期9月3日16%9%13%53%57%9月10日31%20%25%52%56%9月17日54%39%43%5%3%4%52%55%9月24日73%60%62%12%7%11%50%55%10月1日86%78%77%23%20%22%52%55%10月8日93%90%87%43%41%37%51%57%10月22日76%77%69%51%57%10月29日85%87%78%51%57%11月4日91%93%86%51%57%11月11日95%96%91% 2023/24年度巴西大豆播种和收割进程日期播种进程去年同期五年均值日期收割率去年同期五年均值10月15日19%21.5%18%1月7日0.6%0.4%0.5%10月22日30%34%29%1月14日2.3%0.6%2%10月29日40%46%41%1月21日6%3.6%6%11月4日51%57%52%1月28日11%8%10%11月11日61%71%68%11月18日68%79%78%11月25日75%86%85%12月2日85%91%90%12月9日91%95%95%12月16日94.6%96.7%96.5% 2023/24年度阿根廷大豆播种情况日期播种进程去年同期五年均值日期播种进程去年同期五年均值11月8日6.1%3%8%1月10日92.9%85%92%11月15日18%12%20%1月17日97.1%92%97%11月22日34.8%24%32%1月24日98.4%97%98%11月29日43.8%34%42%12月6日51.7%42%50.4%12月13日59.5%52%60%12月20日69%61%70%12月27日78.6%70%80%1月3日85.6%78%85% USDA近半年月度供需报告收割面积 单产 产量(亿蒲式耳）期末库存陈豆出口 压榨巴西大豆（亿吨）阿根廷大豆2023.782705243318.5231.560.252023.8827050.942.052.4518.25232023.9828050.141.462.217.922.91.630.482023.10828049.641.042.217.55231.630.482023.11828049.941.292.4517.55231.630.482023.12828049.941.292.4517.55231.610.482024.1828050.641.652.817.55231.570.50 美豆周度出口检验环比回落,同比回落 进口大豆到港量2月处于低位，3月回升 大豆进口成本跟随美豆震荡回落，巴西新季大豆成本回落。 油厂大豆库存回落，豆粕库存小幅波动。 油厂未执行合同回落，新采购需求减少 油厂大豆入榨量维持偏高位，月度产量同比减少。 进口大豆盘面利润亏损减少，现货压榨利润转差。 生猪存栏11月环比小幅回升，母猪存栏11月环比减少1.2% 生猪价格继续回升，仔猪价格低位反弹。 国内大猪比例下降，生猪二次育肥成本维持低位 国内生猪养殖利润维持小幅亏损 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经