美股AI周报：Meta AI助手成智能眼镜热门应用，AI图像/视频能力持续迭代

海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 美股AI周报（2023.12.25-2023.12.29） 证券研究报告 2024年01月01日 作者 孔蓉 分析师 SAC执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 王梦恺 分析师 SAC执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 杨雨辰 分析师 SAC执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 李泽宇 分析师 SAC执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com 曹睿 分析师 SAC执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com Meta AI助手成智能眼镜热门应用，AI图像/视频能力持续迭代 主要股指：道琼斯指数+0.81%， 标普500指数+0.32%，纳斯达克指数+0.12%。 宏观经济：美国国债收益率反弹，十年期美国国债收益率上涨5个基点。一年期通胀率预期值3.1%，美国上周初申请失业救济人数21.8万人，略超预期值的21万人，但仍接近历史低值，表明就业市场韧性良好。10月美国房价连续九个月上涨，并创下年内最大同比涨幅。 OpenAI: 12月27日《纽约时报》正式起诉OpenAI 和微软，索赔金额或达数十亿美元，此案是一场AI技术与版权法的纠纷，对于生成式AI具有历史性重大意义。《纽约时报》认为OpenAI和微软未经许可而使用其数百万篇文章来训练GPT模型，呼吁OpenAI销毁所有包含了纽约时报文章的GPT模型以及其他大语言模型和训练集。《纽约时报》给出的证据如NYT是训练GPT-3数据集中Common Crawl的最大专有数据集； GPT-4输出内容与NYT原文高度相似的100个例子。OpenAI是否会败诉或取决于OpenAI是否能合理证明自己的创作内容是属于版权法中的“合理使用”，即证明用《纽约时报》版权内容训练的AI工具与《纽约时报》不具备直接竞争的关系。 Pika：Pika1.0已大面积开放测试，Pika1.0的发布或预示着动画电影在AI辅佐下，未来3年成本降低90%。功能来看，用户可以通过输入提示词、上传图片和视频的方式结合调控按钮生成单个镜头长达7秒的视频。三个调控按钮包括：1）调控视频基础比例和帧数，最高可支持24帧视频。2）对镜头运动和画面运动强度的控制，可以精准控制整个视频的画面运动效果。3）对提示词的精准把控，可以使得画面与提示词精准一致，以及查看生成视频的种子编号。在Pika1.0的功能里也提供了包括Retry、Reprompt和Edit的再创作选项，其中Edit功能可使用户完成“部分修改”和“扩充画面”的功能。用户体验来看，动画人物一致性、画面质感与大型动画制作公司的动画没有太大差别，脸部效果畸变问题也得到大幅改善。目前，Pika已获得5500万美元融资，其中大部分AI领域知名公司都参投，估值约2亿美元，或使其具备与Meta、Adobe、Stability AI等巨头并肩的实力。 Meta：AI或是在XR的“杀手级”用例。Meta CTO Andrew表示，在短期公司把创作者作为重点关注对象，为其提供设计头像、创建世界与游戏的功能。在长期，公司致力于提高用户与机器的交互效率，用户能同时在内容与系统层面进行交互。Meta与Ray Ban合作的新款眼镜Ray-Ban Meta是个很好的例子，眼镜的智能助手已经成为最受欢迎的功能。开源LIama的价值在于它可以为大型开发者建立紧密的社区，Meta可以充分利用其中资源，同时FAIR实验室的开源理念可使其获得独立第三方验证结果，进而获得持续进展。 我们的观点：多模态技术的持续迭代以及AI图像、视频生成能力的不断提升，对于创意内容/IP行业影响深远，AI工具或将极大的改善创意内容/IP的变现效率、极大的提升商业价值潜力。此外，NYT起诉OpenAI的事件或证明生成式AI时代数据获取的合法合规的重要性，我们认为此次事件可能在两个方面建立先例： 法律如何确定内容数据在训练大语言模型时的价值；对于侵权的使用情况如何确定赔偿。 建议关注：MSFT、NVDA、GOOG、SNOW、CRWD、DUOL、PANW、SHOP 风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。 行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 市场回顾 1.1. 科技板块 表1：不同科技板块涨跌幅 （市值单位：亿美元） （截至20231229） 所属板块 公司名称 当周市值 当周涨跌幅 所属板块 公司名称 当周市值 当周涨跌幅 硬件计算平台 Nvidia 12232 1.42% MarTech Twilio 137 -0.54% Intel 2119 4.69% Shopify 1000 1.39% AMD 2381 5.59% Hubspot 292 0.11% 引擎 Unity 155 4.28% Qualtrics 110 0.00% Roblox 285 -0.54% ZoomInfo 72 -1.02% 社交 Meta 9096 0.16% 数字巨头 Meta 9096 0.16% 腾讯 4364 7.15% 谷歌 17484 -1.27% Sea 229 4.98% Amazon 15702 -0.96% VR/AR Meta 9096 0.16% Mircosoft 27948 0.39% Apple 29944 -0.55% Netflix 2131 0.02% 区块链 PayPal 662 -0.70% Apple 29944 -0.55% Coinbase 416 -0.89% DMarket 6 13.92% 广告技术 TheTradeDesk 353 -2.00% 数字内容 Applovin 134 -3.30% SpotifyTechnology 363 -0.89% Unity 155 4.28% Snap 279 -0.70% Roku 131 0.35% IAC 45 -1.34% Pinterest 250 -0.91% j2 Global 31 -1.16% fuboTV 9 -2.75% 云计算 Amazon 15702 -0.96% Google 17484 -1.27% 微软 27948 0.39% 云原生（数据库） snowflake 655 1.70% confluent 72 -3.58% 新能源汽车厂 Tesla 7899 -1.61% Mongodb 295 0.34% Rivian 225 1.08% 边缘计算 akamai 179 -1.06% 小鹏汽车 138 5.65% cloudflare 280 -1.26% 理想汽车 397 12.74% 网络安全 palo alto 930 -1.12% 蔚来汽车 152 7.72% CrowdStrike 613 -0.12% zscaler 329 -0.05% 传统汽车厂 宝马集团 591 0.14% Okta 150 1.31% 戴姆勒(奔驰) 687 2.37% 机器学习，数据智能 Palantir 374 -1.38% 丰田汽车 2992 2.72% Uipath 141 -2.24% C3.AI 34 -0.10% 算法，算力与软件 英伟达 12232 1.42% Alteryx 34 -0.02% 图森未来 2 0.37% 云原生（运Datadog 399 -0.91% 超威半导体 2381 5.59% Splunk 257 0.16% Intel 2119 4.69% 行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 维） Hashicorp 46 0.90% 激光雷达与其他传感器 Ouster 3 6.09% DevOps Asana 42 -3.31% Luminar 14 -2.88% atlassian 614 -1.22% Aeva 2 -11.16% gitlab 98 -0.36% Hesai 11 4.58% Jfrog 36 -0.20% Innoviz 4 -2.69% 资料来源：Wind，天风证券研究所 2. 美股市场动态 表2：美股部分主要指数涨跌幅（截至20231229） 本周涨跌幅 上周涨跌幅 近1月涨跌幅 近3月涨跌幅 近12月涨跌幅 今年以来涨跌幅 美国中国股指数 3.51% -0.05% 2.22% -3.75% -12.80% -11.58% 标普500价值 0.59% 0.50% 6.04% 13.04% 19.36% 19.77% 罗素3000价值指数 0.46% 0.81% 6.56% 9.13% 8.75% 9.02% 道琼斯工业指数 0.81% 0.22% 6.38% 12.48% 13.45% 13.70% 美股中国内地(USD) 4.22% -2.16% 0.02% 4.21% 3.94% 5.13% 标普500 0.32% 0.75% 4.82% 11.24% 23.91% 24.23% 罗素1000指数 0.29% 0.82% 5.22% 11.52% 24.20% 24.51% 罗素3000指数 0.26% 0.91% 5.59% 11.62% 23.64% 23.95% 罗素2000指数 -0.34% 2.46% 12.38% 13.56% 14.77% 15.09% 纳斯达克指数 0.12% 1.21% 5.28% 13.56% 43.26% 43.42% 标普500成长 0.08% 0.97% 3.80% 9.75% 28.12% 28.35% 罗素3000成长指数 0.08% 0.99% 4.76% 13.86% 39.60% 39.96% 资料来源：Wind，天风证券研究所 3. 风险提示 宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。 企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。 通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。 行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造