010203执行摘要租金and排名全球趋势and洞察力CONTENTS 01E X E C U T I V E S U M M A R Y 执行摘要T H ER E S I L I E N C E O F R E TA I L经历了全球大流行的非常时期，零售业在过去一年面临着新的挑战 ： 更高的通胀 (尽管有所缓解) 、利率上升和经济增长放缓共同使消费者和零售商面临持续的压力。加剧这些挑战的是关于主要 CBD （ 市中心 ） 的活力的持续问题，因为 “重返办公室 ” 在世界许多地方仍然平淡无奇。以及尚未完全恢复到大流行前水平的国际旅游业。零售业继续正面面对这些问题 ， 同时证明了其韧性 ， 前 250 家零售公司的收入同比增长 8.5% ， 高于上一年的 5.2% 。1同样 ， 在奢侈品行业 ， 超过 95% 的品牌横跨世界的主要街道2023|4报告利润增长2 2022 年 ， 持续到 2023 年初 ， LVMH 成为第一个市值达到 5000 亿美元的奢侈品牌。尽管奢侈品行业整体放缓 ， 但如 2023 年第三季度的近期收益结果所示 ， 奢侈品销售增长仍处于积极区域。 2023 年底和 2024 年可能仍然是一个充满挑战的交易期 ， 但我们相信该行业可以承受 ， 因为它将继续发展以适应经济和社会变革。零售行业的近期前景仍然谨慎 ， 但同时子行业和地理位置之间也存在细微差别。在宏观层面 ， 重点是消费者支出的弹性。由于中央银行采取了几十年来最激进的加息周期之一 ， 消费者已经改变了支出模式 ， 并在非可自由支配支出中占据主导地位。对于在奢侈品行业 ， 这代表了他们的客户群在经历了一段时间的强劲财政刺激后实现了正常化 ， 但正如所指出的 ， 销售增长正在放缓。[1]https: / / www. deloitte. com / global / en / Industries / consumer / analysis / global - powers - of - retailly. html[2]贝恩公司 https: / / www. bain. com / about / media - center / 新闻稿 / 2022 / global - 奢侈品 - 市场 - takes - 2022 - least - forward - and - remains - poised - for - further - growth - 尽管经济动荡 /CUSHMAN & WAKEFIELD01 CUSHMAN & WAKEFIELD01执行摘要横跨世界的主要街道2023|5另一方面 ， 成本在增加。债务不仅更加昂贵 ， 而且更难获得担保。此外 ， 尽管全球经济放缓 ， 但劳动力市场仍然非常紧张 ， 这加剧了世界大部分地区的工资增长压力。这种情况提出了一个困难的难题 ， 这在实体房地产市场中很明显。与许多大公司类似 ， 零售商不愿分配大量资本支出是可以理解的预算在收入放缓和成本增加的时候。然而 ， 超级黄金零售地点的空缺仍然紧张 ， 当这些罕见的地点可用时 ， 导致竞争紧张。就在今年 ， Yves Saint Laurent (新租约) 和 Tiffany & Co. (扩张) 都获得了或分别在伦敦和纽约的增强旗舰店。此外 ，欧洲零售商已经扩张到美国 ， 反之亦然 ， 以及亚太地区增长前景的持续吸引力。最终 ， 导航今天的市场需要一种经过深思熟虑的方法来磨练近期的灵活性 ， 同时保持对长期战略重点的关注。作为有有限的机会 ， 以确保在市场上最好的网站 ， 眼前的短期成本需要平衡这些网站可以带来的长期利益 ， 以及机会成本不采取行动时出现的机会。This report focuses on headed rates in best - in - class urban locations across the world which, in many cases, are linked to the luxury sector. The rental values in这一特定细分市场相对不受额外折扣、激励方案或分担风险租赁模式的影响 ， 这些模式在全球更广泛的零售市场变得更加突出。 CUSHMAN & WAKEFIELD执行摘要重点亮点01横跨世界的主要街道2023|6全球主要零售目的地的租金继续持续复苏 ， 以当地货币计算 ， 过去一年平均增长 4.8% 。增长最强劲的是亚太地区 ， 平均增长 5.3% ， 美洲为 5.2% ， 欧洲为 4.2% 。尽管过去一年增长相对强劲 ， 但在大多数情况下 ， 租金的增长与通胀峰值水平不符。此外 ， 全球近 60% 的市场仍低于大流行前的租金水平。这在欧洲最为明显 ， 那里 70% 的市场低于大流行前的租金。相比之下 ， 在美国 ， 只有 31% 低于大流行前的水平 ； 69% 高于大流行前的水平。 执行摘要尽管租金同比增长 (YOY) ， 纽约第五大道仍保持全球最昂贵的零售目的地排名第一。米兰的 Via Montenapoleone 跃居第二 ， 取代了排名第三的香港尖沙咀。伦敦的新邦德街和巴黎的香榭丽舍大街分别保持第四和第五的位置。最大的推动者是伊斯坦布尔的 Istiklal 街 ， 高于 31stto 20th头寸 ， 因为猖獗的通货膨胀导致租金在过去一年里翻了一番以上。降级相对有限 ， 最重要的是斯德哥尔摩的 Biblioteksgatan ， 尽管租金水平自去年以来有所增长 ， 但从 24 位下滑了三位thto 27th在全球范围内 ， 主要是由于欧元兑美元比瑞典克朗走强。横跨世界的主要街道2023|7CUSHMAN & WAKEFIELD01 02R E N T Sa n dR A N K I N G S 02租金和排名横跨世界的主要街道2023|9表 1 ： 区域租金变更大流行前Q3 2023 年同比随着世界继续摆脱全球大流行的影响 ， 主要零售目的地也同样继续反弹 ， 在过去一年中 ， 租金增长大多为正。在全球范围内，租金在过去 12 个月中平均上涨了 4.8 ％，高于上一年的 3.7 ％ 增长。亚太地区在 2023 年以 5.3 ％ 的速度领先全球，比上一年的 1.1 ％ 的增长有了很大的改善。欧洲也从 2022 年第三季度的 0.9 ％ 的同比增长加速到 2023 年第三季度的 4.2 ％，尽管受到蒂尔基耶的异常增长的推动 （ 欧洲的平均增长为 2.1 ％ 。年 ） 。相比之下 ， 美国从去年的 17.0 ％ 放缓至更具可持续性的 3.2 ％ 。来源 ： Cushman & Wakefield[3]大流行前在亚太地区被视为 2019 年第四季度 ， 在美洲和欧洲被视为 2020 年第一季度CUSHMAN & WAKEFIELD至 2023 年 Q33APAC-2.3%5.3%美洲16.3%5.2%Europe-5.1%4.2%美国17.9%3.2%世界-0.1%4.8% 40%Turkiye = 120%30%20%10%0%-10%-20%来源 ： Cushman & Wakefield租金和排名横跨世界的主要街道2023|10尽管区域一级的增长率相对在 3% 到 6% 之间 ， 但当地市场水平的差异很大。伊斯坦布尔的租金在过去一年中增长了惊人的 120% 。图尔基耶的通货膨胀在 2022 年 10 月达到 85.5% 的峰值 ， 截至 2023 年 9 月仍在 61.5% 。发挥了重要作用 ， 在新供应有限的情况下 ， 强劲的需求加剧了这种作用。应该指出的是 ， 这种增长虽然越南、日本和印度的平均增长率都在 12% 到 18% 之间。日本的增长是由大阪的 Midosji 推动的，而海得拉巴的 Bajara Hills 是印度的领导者，租金分别增长了 60 ％ 和 40 ％ 。前者受到国际旅游业强劲反弹的推动，而海得拉巴的租金基数相对较低。在另一端，芝加哥和厦门的租金下降幅度相对较大，均为 - 25 ％，深圳的跌幅也超过 20 ％ 。事实上，对租金下行压力最大的市场的分析表明，它们主要位于美国S.和中国大陆，它们总共占了 10 个最低位置中的 9 个。这反映了中央政府继续出台刺激经济增长的措施，目前中国大陆的经济逆风。与此同时，新的供应继续进入深圳、大连和厦门等许多市场，这引发了为确保租户安全的竞争。在美国S.， 情况更加微妙 ； 虽然西雅图 (CBD) 、芝加哥 (北密歇根大道) 和迈阿密 (林肯大道) 的部分地区都经历了强劲的租金下降，但其他地区。在这些城市中 ， 例如芝加哥的橡树街和迈阿密的温伍德社区 ， 由于零售商将其场所迁至充满活力和人流量更大的地区 ， 因此同比增长了 9 ％ 以上。图 1 ： 2023 年第三季度租金同比变化CUSHMAN & WAKEFIELD02总体而言 ， 欧洲的租金增长范围较窄。除了伊斯坦布尔 ， 租金变化范围从西班牙的 9 ％ 增长到芬兰的 14 ％ 下降。Turkiye 阿根廷越南日本墨西哥印度西班牙塞浦路斯巴西波兰加拿大中国香港奥地利意大利希腊马来西亚保加利亚英国韩国比利时美国葡萄牙丹麦瑞士新加坡立陶宛瑞典澳大利亚印度尼西亚菲律宾泰国克罗地亚捷克共和国爱沙尼亚法国德国匈牙利爱尔兰拉脱维亚卢森堡马其顿荷兰挪威罗马尼亚塞尔维亚斯洛伐克斯洛文尼亚中国大陆芬兰 租金和排名P O S T -P A N D E M I C R E N TA LR E C O V E R Y过去 12 个月的租金增长为零售业在大流行后时代的持续复苏做出了贡献。在全球范围内 ， 租金在 2020 - 21 年期间遭受了下降 ， 并继续受到打击 ， 因此现在的租金平均仅比大流行前的水平低 0.1 ％ - 比第三季度的 - 4.9 ％ 有所改善横跨世界的主要街道2023| 11图 2 ： 2023 年第三季度以上、等于或低于泛盘租赁市场比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2022 年。正如去年报告所述 ， 反弹是美国亚太地区欧洲世界strongest in the US, which in part explained why there has been some nomalisation of rental growth over the past 12 months. Notthought this, 69% of the prime来源 ： Cushman & WakefieldBELOWEQUAL上方分析的零售目的地高于大流行前 租金 （ 图 2 ） 。CUSHMAN & WAKEFIELD69%0210%39%9%36%31%51%55%70%11%19% CUSHMAN & WAKEFIELD租金和排名02横跨世界的主要街道2023|12在其他地方，虽然结果是积极的，并显示出改善，但复苏的速度要慢得多。截至 2022 年第二季度，欧洲和亚太地区的租金比大流行前的水平低约 10% 。在过去的 12 个月里，这种情况分别比大流行前的水平低 2.3% 和 5.1%，反映出过去一年的租金增长。然而，70% 的欧洲市场和 51% 的亚太地区市场仍未恢复疫情期间租金下降的趋势。香港的情况仍然最为严峻，在大流行的高峰期，租金下降了 45%，仍比大流行前的租金低 42% ； 澳大利亚的复苏也有限。在欧洲，匈牙利，芬兰以及英国和爱尔兰的复苏最慢 （ 图 3 ） 。50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%来源 ： Cushman & Wakefield图 3 ： 2023 年第三季度租金与 PREE - PANDEMIC 相比土耳其越南巴西塞浦路斯美国加拿大马来西亚印度挪威奥地利意大利墨西哥日本新加坡希腊印度尼西亚菲律宾马其顿荷兰罗马尼亚斯洛伐克斯洛文尼亚瑞士丹麦葡萄牙捷克共和国塞尔维亚克罗地亚保加利亚瑞典立陶宛爱沙尼亚卢森堡泰国波兰拉脱维亚中国大陆西班牙比利时法国德