存储/先进封装行业景气向上，华为首款 WIFI-7 路由器开售

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年12月10日 电子 行业周报 存储/先进封装行业景气向上，华为首款WIFI-7路由器开售 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 688012 中微公司 210.10 买入-A 688120 华海清科 416.05 买入-A 688037 芯源微 179.47 买入-A 688072 拓荆科技 380 买入-A 688361 中科飞测-U 72.20 买入-A 002371 北方华创 380.67 买入-A 300054 鼎龙股份 25.6 买入-A 002409 雅克科技 87.5 买入-A 603986 兆易创新 0.00 买入-A 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.9 10.1 15.7 绝对收益 -4.9 1.0 1.5 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 电子行业年度策略：把握AI、创新、国产化三大趋势下的十大投资方向 2023-12-05 京东方拟建国内首条8.6代AMOLED产线，800V车型迎来密集发布期 2023-12-03 芯片制造核心瓶颈环节，光刻机国产替代加速推进 2023-12-01 美国政府30亿美元投资先进封装，全球手机市场或迎来复苏拐点 2023-11-26 VIVO发布首款AI大模型手机，小米汽车亮相工信部新车目录 2023-11-19 AMD MI300系列AI芯片发布，DRAM/NAND涨价趋势明确： 12月7日，AMD发布两款AI芯片旗舰产品Instinct MI300X和MI300A。MI300X是专为生成式AI智能算力设计的数据中心GPU，对标英伟达H100；MI300A则是专为超级计算机设计的APU产品。MI300X拥有8组HBM3核心，显存容量提升到了192GB，相当于NVIDIA H100 80GB的2.4 倍。12月7日，西部数据向客户发布涨价通知，强调未来几季NAND芯片产品价格将呈现周期性上涨，预期累计涨幅上看55%。12月4日，TRENDFORCE发布报告称Q3 DRAM产业营收134.9亿美元，环比增长18%，预计Q4 DRAM合约价上涨约13%~18%。12月6日，台湾公布核心关键技术清单：14nm及以下芯片制造、先进封装等禁止中国大陆取得。以AI服务器为代表的新兴应用领域对存储（尤其是HBM，需要先进封装）的需求快速增长，叠加供应侧减产、去库存以及传统应用市场的温和复苏，目前存储行业进入上行周期，涨价趋势确立。AI需求叠加政策因素，我们认为存储与先进封装产业国产化有望加速。 华为路由器BE3 Pro打响WIFI-7技术普及第一枪： 12月8日，华为首款WIFI-7路由器正式开售，399元的定价极大降低了WIFI-7走进人民群众的价格门槛，开启了WIFI-7的商用元年。相较于传统路由器，WIFI-7实现了低时延、高稳定和高速率的并存，解决了WIFI-6时代的痛点。据市场研究公司Dell'Oro Group预测，到2026年，全球Wi-Fi 7市场规模将达到70亿美元。另外，TechInsights预计，Wi-Fi 7设备将于2023年开始发货，预计在2025-2026年超过Wi-Fi 6E的出货量。三星、苹果也将于2024年推出WIFI-7手机。在两大指标厂推动下，2024年将是WIFI-7从0到1的商用元年，相关产业链有望迎来催化。 电子本周涨幅-2.08%（12/31），10年PE百分位为36.29%： （1）本周（2023.12.04 - 2023.12.08）上证综指下降2.05%，深证成指下降1.71%，沪深300指数下降2.40%，申万电子版块下降2.08%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为12/31。2023年，电子版块累计上升6.63%。（2）本周品牌消费电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为+3.41%；分立器件版块涨幅最低，为-4.66%；（3）电子版块涨幅前三公司分别则成电子（+46.21%）、慧为智能（+31.07%）、智新电子（+31.01%），跌幅前三公司分别为昀冢科技（-15.53%）、卓翼科技（-14.09%）、硕贝德（-13.25%）。（4）PE：-14%-4%6%16%26%36%2022-122023-042023-082023-12电子沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 截至2023.12.08，沪深300指数PE为10.30倍，10年PE百分位为11.49%；SW电子指数PE为38.45倍，10年PE百分位为36.29%。 投资建议： 存储产业链推荐中微公司、华海清科、芯源微、拓荆科技、中科飞测、北方华创、鼎龙股份、雅克科技、兆易创新，建议关注精智达、深科技；先进封装/Chiplet建议关注长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子、兴森科技、深南电路、生益科技、华正新材、芯原股份、长川科技、华兴源创等；华为WiFi-7产业链建议关注康希通讯等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：台积电11月营收同环比均下降，创今年次高 ...................... 5 2.2. SiC：下游需求景气，行业蓬勃发展 ...................................... 6 2.3.消费电子：荣耀前三季度智能手机海外出货量同比增长300% .................. 7 3. 本周行情回顾 ............................................................... 8 3.1. 涨跌幅：电子排名12/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高 .................. 8 3.2. PE：电子指数PE为38.45倍，10年PE百分位为36.29% ..................... 9 4. 本周新股 .................................................................. 11 图表目录 图1. 台积电月度营收 .......................................................... 5 图2. 世界先进月度营收 ........................................................ 5 图3. 联电月度营收 ............................................................ 5 图4. 新能源汽车产销量情况 .................................................... 6 图5. 光伏装机情况 ............................................................ 6 图6. 国内智能手机月度出货量 .................................................. 7 图7. 国内智能手机月度产量 .................................................... 7 图8. Steam平台主要VR品牌市场份额 ............................................ 7 图9. Steam平台VR月活用户占比 ................................................ 7 图10. 本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类） ............................... 8 图11. 本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类） ........................... 8 图12. 本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） ........................... 8 图13. 本周电子版块涨幅前十公司（%） .......................................... 9 图14. 本周电子版块跌幅前十公司（%） .......................................... 9 图15. 电子版块近十年PE走势 .................................................. 9 图16. 电子版块近十年PE百分位走势 ............................................ 9 图17. 电子版块子版块近十年PE走势 ........................................... 10 图18. 电子版块子版块近十年PE百分位走势 ..................................... 10 表1： 本周电子行业新闻一览 ................................................... 4 表2： 本周科创板IPO审核状态更新 ............................................ 11 表3： 本周新上市公司概况 .................................................... 11 行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 12月5日 财联社 Gartner：2024年全球半导体行业收入预估将达到6240亿美元，同比增长16.8%，这一增长预计主要由内存市场推动，该市场有望于2024年反弹66.3%。 12月6日 CINNO Research CINNO：Q3全球半导体设备厂商市场规模前十大公司合计超250亿美元，同比下降9%，环比增长3%。Top 10 厂商分别是ASML、AMAT、LAM、TEL、KLA、Screen、ASMI、Advantest、DISCO、Teradyne。 12月7日 CINNO Research CINNO：Q3中国大陆半导体设备厂商市场规模前十大公司合计超109亿元，同比增长36%，环比增长23%。Top 10厂商分别是北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、芯源微、长川科技、中科飞测、至纯科技和新益昌。 12月8日 公司官网 台积电