A股市场策略周报：价值股修复中继，等候高确定性主题布局机会

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES股策略 A 东兴证券股份有限公司证券研究报告 价值股修复中继，等候高确定性主题布局机会 ——A股市场策略周报 2016年08月07日 A股策略 周度报告 投资摘要： 近期上证综指持续低量震荡，整体走势印证了我们此前的判断，市场仍处存量博弈行情，但若指数的波动空间出现逐步收敛，需堤防波动下降后可能的调整。我们对近期上证综指指数区间的预估依然为2800-3100点之间。  价值股估值修复进入上涨中继期，恒大磨刀霍霍，但险资监管严，价值股表现需更多非保险系资金接力。在恒大系二级市场大量购入万科的带动下，金融街等举牌概念股出现异动。然而保监会专项审查即将启动及万能险仍处排查期，险资大规模入市仍属小概率事件，当前价值股中价值投资者参与度下降，获利压力下蓝筹股整理需求逐步放大。  监管层放松特停监管，但活跃资金观望情绪未现缓解，市场热点零散且持续性存疑。监管层放宽对连续上涨个股的特停管理，热点炒作压力得到一定释放，但在通道、私募等重拳清查下，游资入场意愿难现变化。A股当前事件驱动效应弱的态势难现改观，但高确定性题材有望迎来有利布局点。  上证综指周累计跌幅-0.09%，较上周比跌幅有所缩小，创业板指本周下跌-0.63%，沪深300涨幅为0.04%，中证500本周上涨0.01%，全部A股（选取wind全A指数）上涨0.07%。  行业涨幅方面，房地产行业涨幅最大，达到4.62%。从申万行业来看，本周绝大多数行业收跌，食品饮料行业本周呈现了行业最大跌幅，为-2.19%。  本周各版块市盈率市净率均略有下跌，上证A股市盈率较上周下跌-0.06%、市净率下跌-0.10%，创业板市盈率较上周下跌-1.26%、市净率下跌-0.67%。  概念版块涨幅方面，本周上海本地重组指数、天津自贸区指数涨幅最大，分别达到3.00%、2.18%。从申万行业来看，本周绝大多数概念版块收跌，其中量子通信指数呈现了行业最大跌幅，为-10.20%。  央行公开市场操作本周回笼基础货币。本周公开市场操作投放4485亿元，回笼6100亿元，净回笼1615亿元，前值为净投放3250亿元。银行间1天质押回购加权利率较上周波动不大，银行间7天质押回购加权利率较上周略有下降。  本周五美元兑人民币即期汇率降至6.645 2。截至本周四，布伦特原油价格41.70美元/桶，价格较上周比有所回升。中国煤炭价格指数升至127.4点，维持复苏趋势。长江有色市场，1#铜平均价37,630元/吨。中钢协国内钢材价格指数72.09点,有所企稳。中国水泥网发布的全国水泥价格指数当前点位82.09，有所回升。上月，一线城市房价同比增长23.79%，二线城市房价同比增长9.85%，三线城市房价同比增长4.48%。 郑闵钢 010-66554031 zhengmgdxs@hotmail.com 执业证书编号: S1480510120012 范子铭 010-66554067 fan_zm@ dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480116070045 行业 一周涨跌 房地产 4.62% 商业贸易 1.30% 钢铁 0.93% 有色金属 0.86% 采掘 0.68% 建筑材料 0.66% 建筑装饰 0.57% 综合 0.53% 银行 0.33% 通信 0.15% 农林牧渔 0.04% 公用事业 0.02% 交通运输 -0.02% 轻工制造 -0.03% 电子 -0.11% 机械设备 -0.16% 化工 -0.17% 非银金融 -0.21% 纺织服装 -0.27% 计算机 -0.42% 电气设备 -0.50% 汽车 -0.72% 休闲服务 -1.06% 传媒 -1.07% 医药生物 -1.09% 家用电器 -1.26% 国防军工 -1.83% 食品饮料 -2.19% P2 A股市场策略周报 价值股修复中继，等候高确定性主题布局机会 DONGXING SECURITIES 目录 1. 核心策略观点........................................................................................................................................................................................... 4 2. 市场表现回顾........................................................................................................................................................................................... 4 3. 市场结构数据跟踪................................................................................................................................................................................... 9 4. 流动性数据跟踪.....................................................................................................................................................................................10 5. 产业数据跟踪.........................................................................................................................................................................................13 A股市场策略周报 价值股修复中继，等候高确定性主题布局机会 P3 东方财智 兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明 DONGXING SECURITIES 表格目录 表1：各版块估值变化 ................................................................................................................................................................................. 6 表2：各行业本周市盈率（TTM）变化.................................................................................................................................................... 7 插图目录 图1：主要指数一周涨跌幅......................................................................................................................................................................... 4 图2：全部A股换手率（%） .................................................................................................................................................................... 5 图3：各行业涨跌幅 ..................................................................................................................................................................................... 5 图4：各市场版块市盈率走势..................................................................................................................................................................... 5 图5：各行业本周市盈率（TTM）变化.................................................................................................................................................... 6 图6：概念版块涨幅前十............................................................................................................................................................................. 7 图7：概念版块跌幅前十............................................................................................................................................................................. 7 图8：各版块本周市盈率（TTM）涨幅前十............................................................................................................................................ 8 图9：各版块本周市盈率（TTM）跌幅前十............................................................................................................................................ 8 图10：证券市场交易结算资金:日平均余额（亿元） ............................................................................................................................. 9 图11：两市融资余额（亿元） .............................................................................