川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/10 ❖ 核心观点 我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。 本周是2023年11月第5周，本周煤炭、社会服务和传媒等板块表现较好，房地产、美容护理和建筑材料等板块表现较差。概念板块中长安汽车概念、拼多多概念和EDR概念等板块表现较好，租售同权、BC电池和减肥药概念等板块表现较差。 本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在3000-3100点之内，收带长下影线的小阴线，最低触及3010.23，最高触及3039.69。中证1000和创业板综收带长下影线的小阳线。上证指数是净卖出，中证1000和创业板是净买入。从量能上看，主要指数都有所缩量。本周市场继续调整，游资抱团强势个股二次反弹，北京所微盘股明显调整。部分老的概念板块，调整后二次上攻，市场情绪积极风险偏好较高的资金仍高活跃。我们对下周持谨慎乐观态度，老的强势个股进入分化期，继续关注前期已经有所调整的强势泛科技概念个股的二次上攻机会，也重点关注人民币升值带来的相关行业投资机会，继续关注顺周期板块的轮动机会，筹码逻辑仍是决策的首选因素，不建议追高。 短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED和VR）标的。 相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。 ❖ 市场表现 华为云重磅推出大模型混合云，AI时代云计算需求有望继续井喷 —大制造行业周报 所属部门：行业公司部 分析师：孙灿 报告类别：行业研究报告 执业证书：S1100517100001 报告时间：2023年12月01日 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/10 本周上证指数下跌0.31%，沪深300下跌1.54%，创业板综上涨0.29%，中证1000上涨0.24%。申万一级机械设备行业上涨0.84%，行业涨幅周排名7/31，跑赢上证综指1.15个百分点；申万一级国防军工行业下跌0.13%，行业涨幅周排名13/31，跑赢上证综指0.18个百分点。 申万一级机械设备行业，周涨幅前三个股为永贵电器、先锋电子和利和兴，涨幅分别为33.03%、23.23%和20.15%。跌幅前三的个股为三友科技、文一科技和星辰科技，跌幅分别为-21.16%、-19.68%和-19.66%。本周主要指数涨跌互现，机械设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前九的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。 申万一级国防军工行业，周涨幅前三个股为中国船舶、甘化科工和智明达，涨幅分别为7.15%、6.53%和6.05%。跌幅前三的个股为理工导航、通易航天和华力创通，跌幅分别为-21.32%、-9.58%和-5.52%。本周军工板块表现较差。涨幅前十的公司涨幅在10%以下，跌幅前一的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。 ❖ 行业动态 1. 中国科学家合成全新碳分子 有望成为新型半导体材料（财联社） 2. 华为云重磅推出大模型混合云 AI时代云计算需求有望继续井喷（财联社） ❖ 风险提示 产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/10 正文目录 正文目录 .................................................................. 3 一、 市场表现 ........................................................... 5 二、 行业动态 ........................................................... 5 三、 公司动态 ........................................................... 6 3.1. 机械设备行业 ....................................................... 6 3.2. 国防军工行业 ....................................................... 6 风险提示 .................................................................. 8 相关报告 .................................................................. 8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/10 图表目录 图 1： 申万机械一级分类行业收益率 ......................................... 5 表格 1. 机械设备行业个股涨跌幅前十 ....................................... 6 表格 2. 国防军工行业个股涨跌幅前十 ....................................... 7 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/10 一、市场表现 本周上证指数下跌0.31%，沪深300下跌1.54%，创业板综上涨0.29%，中证1000上涨0.24%。申万一级机械设备行业上涨0.84%，行业涨幅周排名7/31，跑赢上证综指1.15个百分点；申万一级国防军工行业下跌0.13%，行业涨幅周排名13/31，跑赢上证综指0.18个百分点。 图 1： 申万机械一级分类行业收益率 资料来源：iFinD,川财证券研究所 二、行业动态 中国科学家合成全新碳分子 有望成为新型半导体材料（财联社） 财联社12月1日电，碳材料家族又添2位新成员。通过对两种分子实施“麻醉”和“手术”，同济大学材料科学与工程学院许维教授团队首次成功精准合成了两种全新的碳分子材料(碳同素异形体)，即芳香性环型碳C10和C14，并精细表征了它们的化学结构。许维教授表示，这项研究工作极大推动了环型碳领域的发展，提出的表面合成策略有望成为一种合成系列环型碳的普适性方法。同时，合成的环型碳有望发展成为新型半导体材料，并在分子电子器件中有着广阔的应用前景。 华为云重磅推出大模型混合云 AI时代云计算需求有望继续井喷（财联社） 华为云官方网站消息，11月30日，以“践行深度用云，加速智能升级”为主题的华为云行业高峰论坛2023在北京盛大开幕。会上，华为云重磅推出业界首个大模型混合云，加速AI重塑千行万业。 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%煤炭社会服务传媒通信电子计算机机械设备纺织服饰公用事业医药生物商贸零售交通运输国防军工综合环保轻工制造石油石化有色金属建筑装饰钢铁汽车农林牧渔基础化工食品饮料非银金融银行家用电器电力设备建筑材料美容护理房地产 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/10 当下，全球云计算市场进入稳定增长阶段，云和AI已经成为企业不可或缺的生产力。中国信息通信研究院云计算与大数据研究所所长何宝宏表示，全球各国加速云计算战略部署，到2025年我国云计算市场将突破万亿元人民币，各行业上云用云呈现阶梯状。未来十年，AI将是数字化转型的核心驱动力。华为云全球Marketing与销售服务总裁石冀琳表示，为加快行业智能化创新，华为云提供了涵盖基础设施、算力、算子、算法、开发框架、盘古大模型等在内的全栈AI能力，为行业智能化打造最佳AI云底座。 三、公司动态 3.1.机械设备行业 申万一级机械设备行业，周涨幅前三个股为永贵电器、先锋电子和利和兴，涨幅分别为33.03%、23.23%和20.15%。跌幅前三的个股为三友科技、文一科技和星辰科技，跌幅分别为-21.16%、-19.68%和-19.66%。本周主要指数涨跌互现，机械设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前九的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。 表格 1.机械设备行业个股涨跌幅前十 涨幅 跌幅 编号 股票代码 股票简称 涨跌幅 股票代码 股票简称 涨跌幅 1 300351.SZ 永贵电器 33.03% 834475.BJ 三友科技 -21.16% 2 002767.SZ 先锋电子 23.23% 600520.SH 文一科技 -19.68% 3 301013.SZ 利和兴 20.15% 832885.BJ 星辰科技 -19.66% 4 688577.SH 浙海德曼 14.83% 835508.BJ 殷图网联 -17.69% 5 002843.SZ 泰嘉股份 14.77% 300780.SZ 德恩精工 -16.42% 6 300953.SZ 震裕科技 13.50% 831689.BJ 克莱特 -14.90% 7 002564.SZ 天沃科技 11.86% 873169.BJ 七丰精工 -13.17% 8 002786.SZ 银宝山新 11.54% 871396.BJ 常辅股份 -12.58% 9 002903.SZ 宇环数控 11.51% 871245.BJ 威博液压 -11.57% 10 603011.SH 合锻智能 10.94% 603028.SH 赛福天 -9.86% 资料来源：iFinD，川财证券研究所 3.2.国防军工行业 申万一级国防军工行业，周涨幅前三个股为中国船舶、甘化科工和智明达，涨幅分别 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 7/10 为7.15%、6.53%和6.05%。跌幅前三的个股为理工导航、通易航天和华力创通，跌幅分别为-21.32%、-9.58%和-5.52%。本周军工板块表现较差。涨幅前十的公司涨幅在10%以下，跌幅前一的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。 表格 2.国防军工行业个股涨跌幅前十 涨幅 跌幅 编号 股票代码 股票简称 涨跌幅 股票代码 股票简称 涨跌幅 1 600150.SH 中国船舶 7.15% 688282.SH 理工导航 -21.32% 2 000576.SZ 甘化科工 6.53% 871642.BJ 通易航天 -9.58% 3 688636.SH