美国每日经济注释：您未来一周需要了解的内容

德意志银行研究北美美国经济学如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在或由德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中讨论的证券，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。日期本报告中的信息和意见由德意志银行或其关联机构之一（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。您未来一周需要了解的内容资料来源：彭博金融有限责任公司，德意志银行周一评论：本周数据摘要的主要亮点是周五发布的7月就业报告。我们预计非农就业人数增长了15万（之前为28.7万），这与他们三个月的追踪平均值大致相符。私人工资单预计增长幅度会略小（140k与265k）。这应该足以保持失业率稳定在4.9％。重要的是，我们预计平均时薪（预测值+ 0.2％，之前为+ 0.1％），这将导致同比增长率下降十分之二至2.4％。尽管货币政策制定者可能对每月15万的工资增长感到满意，因为该水平与失业率的进一步下降相称，但实际GDP增长低迷仍然是一个令人担忧的问题。去年，实际国内生产总值仅以微不足道的1.2％的速度增长。我们担心趋势增长率仅为1％左右，因此经济很容易受到负面的外部冲击。而且，由于生产率的增长如此之低，因此存在公司开始裁员以仅雇用其生产力最高的工人的风险。可以说，这是公司能够稳定其利润率的唯一方法，利润率仍然承受着巨大的下行压力。Joseph LaVorgna美国首席经济学家布雷特·瑞安（Brett Ryan）经济学家Aditya Bhave经济学家的制造ISM该调查于今天上午发布，预计将连续第四个月保持在50以上。 这个系列表明，下半年的经济增长应该适度，至少与上半年相比，经济活动的平均水平仅为1。0％。 与ISM同时出现的是建筑支出。 这些数字可能会影响对下个月发布的第二季度GDP修正的预期。在星期二全天，我们是七月汽车销售（16。8M与 16。6M），它应该会反弹，但仍远低于可能的周期性峰值18。1M，于去年10月达到。 我们也得到六月个人收入和开支报告。 这些数据已被纳入第二季度实际GDP报告中，该报告仅显示为1。通胀调整后的产出连续增长2％。 虽然这远低于2的共识预测。6％，很正确德意志银行证券公司分配于：2016年7月29日16：54：36GMT披露和分析证书位于附录1中。 MCI（P）057/04/2016。2016年7月29日美国每日经济注释 2016年7月29日美国每日经济注释德意志银行证券公司页面PAGE页面PAGE德意志银行证券公司与我们的1。预期为0％。 收入和支出数据的发布对于金融市场而言应该不是什么大事。星期三DP私人就业（+ 140k对+ 172k）和非制造业ISM。+1-212-250-7329（56.0 vs. 56.5）调查可能会影响分析师对周五的预期。前者是月度就业增长的最佳预测，而后者的就业子项往往与稍长的时间段内的雇用高度相关。通常，为了改变我们的就业预测，ADP调查必须使我们的预期超出统计学上的可观数量。+1-212-250-6294六月+1-212-250-0584工厂订单（-3.0％和-1.0％）在星期四发布。这通常不是市场动向，第二天随着就业的增加，市场还有另一个借口来忽视前者。工厂订单报告的详细信息很可能表明，即使排除了能源支出的疲软，总体投资环境仍相当疲软。我们怀疑这种情况是否会发生重大变化，直到我们度过即将举行的美国总统大选之前。关于周五就业报告的其他部分，我们预计将持续阅读非农工作周（34.4小时vs. 34.4小时）。在失业率方面，值得注意的是，在过去的九个月中，失业率平均为4.9％，而实际GDP的年增长率为1.0％。这提供了更多的第一手证据，表明潜在增长率仅为1％。附录1重要披露可根据要求提供其他信息*除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的最新价格，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。其他信息来自德意志银行，标的公司和其他来源。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站http://gm.db.com/上的全球披露查询页面。 ger / disclosure / DisclosureDirectory.eqsr分析师认证本报告中表达的观点准确反映了签名的首席分析师的个人观点。此外，签名后的首席分析师没有或将不会因提供本报告中的特定建议或观点而获得任何补偿。 Joseph LaVorgna，Brett Ryan，Aditya Bhave监管披露宏观经济波动通常是与承诺支付固定利率或浮动利率的工具敞口相关的大多数风险的原因。对于长期固定利率工具的投资者（因此获得这些现金流量），利率上升自然会抬高应用于预期现金流量的折现因子，从而造成损失。某一现金流量的到期时间越长，折现因子的变动越大，则损失就越大。通胀，财政资金需求和外汇贬值率的意外上升是最常见的不利因素除了本报告之外，还可以在https://gm.db.com/equities的“ Disclosures Lookup”和“ Legal”选项卡下找到重要的冲突披露。强烈建议投资者在投资之前先查看此信息。短期交易思路 本报告中的信息和意见由德意志银行或其关联机构之一（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在或由德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中讨论的证券，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。宏观经济波动通常是与承诺支付固定利率或浮动利率的工具敞口相关的大多数风险的原因。对于长期固定利率工具的投资者（因此获得这些现金流量），利率上升自然会抬高应用于预期现金流量的折现因子，从而造成损失。某一现金流量的到期时间越长，折现因子的变动越大，则损失就越大。通胀，财政资金需求和外汇贬值率的意外上升是最常见的不利因素德意志银行研究部独立于本行其他业务部门。有关我们为防止和避免与研究有利益冲突而必须避免的组织安排和信息障碍的详细信息，可在我们网站上的“法律”选项卡上的“免责声明”下找到。2对接受者的宏观经济冲击。但是交易对手敞口，发行人的信誉度，客户细分，监管（包括针对不同类型投资者的资产持有限额的变化），税收政策的变化，货币可兑换性（可能会限制货币兑换，利润汇回和/或头寸清算）以及与本地票据交换所有关的结算问题也是要考虑的重要风险因素。固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可以通过将合约现金流量指数化为通货膨胀，外汇贬值或特定利率来减轻，这些在新兴市场中很常见。重要的是要注意，索引固定可能（由于构造）可能会滞后或错误地度量了要跟踪的基础变量的实际移动。在掉期市场上，浮动浮动息票利率（即，以通常为短期利率参考指数索引的息票）被交换为固定息票，选择合适的固定（或度量）尤为重要。同样重要的是要认识到，与以息票计价的货币不同的货币提供的资金存在外汇风险。当然，掉期（互换）期权除了承担与利率变动有关的风险外，还承担期权的典型风险。衍生产品交易涉及众多风险，其中包括市场风险，交易对手违约风险和流动性风险。这些产品是否适合投资者使用，取决于投资者自身的情况，包括他们的税收状况，监管环境以及其他资产和负债的性质，因此，投资者应在购买前咨询专家法律和财务建议。进行与本出版物内容相似或受其启发的任何交易。国外或国内的期货交易和期权损失的风险可能很大。由于在期货和期权交易中可获得很高的杠杆率，因此可能会产生大于初始入金的损失。期权交易涉及风险，并不适合所有投资者。在买卖期权之前，投资者必须阅读http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp上的“标准化期权的特征和风险”，如果您无法访问该网站，请请与您的德意志银行代表联系以获取此重要文件的副本。参加外汇交易的参与者可能会因多种因素而招致风险，其中包括：（i）汇率可能会波动，并承受较大的波动； （ii）货币的价值可能受到众多市场因素的影响，包括世界和国家的经济，政治和监管事件，股票和债务市场的事件以及利率的变化； （iii）货币可能会贬值或政府施加的外汇管制可能会影响货币的价值。股票价格（如美国预托证券）的价值受基础证券货币的影响，投资者将有效承担货币风险。除非适用法律另有规定，否则所有交易均应通过投资者所在地司法管辖区的德意志银行实体执行。美国：由FINRA，NFA和SIPC的成员德意志银行证券股份有限公司（Deutsche Bank Securities Incorporated）批准和/或分发。非美国分支机构聘用的分析师可能不是德意志银行证券公司的关联人，因此不受FINRA有关与标的公司的沟通，公开露面和分析师持有的证券的法规的约束。德国：由德意志银行股份有限公司（Deutsche Bank AG）批准和/或分发，德意志银行股份有限公司是在德意志联邦共和国注册成立的有限公司，其主要办公地点位于美因河畔法兰克福。德意志银行已获得德国银行法的授权，并受到欧洲中央银行和德国联邦金融监管局BaFin的监督。英国：由德意志银行通过其伦敦分行在伦敦EC2N 2DB大温彻斯特街1号温彻斯特大厦批准和/或分发。英国的德意志银行（Deutsche Bank AG）由审慎监管局授权，并受审慎监管局和金融行为监管局的有限监管。有关我们授权和法规范围的详细信息可应要求提供。香港：由德意志银行香港分行发行。 本报告中的信息和意见由德意志银行或其关联机构之一（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在或由德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中讨论的证券，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。德意志银行研究部独立于本行其他业务部门。有关我们为防止和避免与研究有利益冲突而必须避免的组织安排和信息障碍的详细信息，可在我们网站上的“法律”选项卡上的“免责声明”下找到。3宏观经济波动通常是与承诺支付固定利率或浮动利率的工具敞口相关的大多数风险的原因。对于长期固定利率工具的投资者（因此获得这些现金流量），利率上升自然会抬高应用于预期现金流量的折现因子，从而造成损失。某一现金流量的到期时间越长，折现因子的变动越大，则损失就越大。通胀，财政资金需求和外汇贬值率的意外上升是最常见的不利因素印度：由印度证券交易委员会（SEBI）注册为股票经纪人的德意志股票印度有限公司（Deutsche Equities India Pvt Ltd）编写。研究分析师SEBI注册号为INH000001741。 DEIPL可能已收到SEBI关于违反印度法规的行政警告。日本：由德意志证券公司批准和/或分发。（DSI）。 注册号码-关东地方财政局局长（金sho）注册为金融工具交易商。 117。 协会成员：JSDA，第二类金融工具公司协会和日本金融期货协会。 股票交易中涉及的佣金和风险-对于股票交易，我们通过将交易金额乘以每个客户同意的佣金率来收取股票佣金和消费税。 股票交易可能会由于股价波动和其他因素而导致损失。 外国股票交易可能会因外汇波动而导致其他损失。 我们还可能针对某些类别的投资建议，产品和服务收取佣金和费用。 建议的投资策略，产品和服务会因市场和/或经济趋势的变化和/或市场价值的波动而导致损失本金和其他损失的风险。 客户在决定购买金融产品和/或服务之前，应仔细阅读相关的披露，招股说明书和其他文件。 本报告中提及的“穆迪”，“标准普尔”和“惠誉”在日本不是注册的信用评级机构，除非以实体名称专门指定日本或“日本”。非DSI分析师撰写的有关日本上市公司的报告由德意志银行集团的分析师撰写，并由DSI指定。 根据日本的《