2021 年第一季度对市场的洞察。

2021 年第一季度市场部门更新对整个交易范围内更广泛的市场趋势以及公共和私人估值的定性见解 ， 以及对当今改变该行业的领导者的采访。重要披露出现在本报告末尾GP Bullhound LLP 由金融行为监管局授权和监管 2快速商业按需交付中迅速出现的类别 ， 提供商的目标是在 < 1 小时内交付产品由不断变化的消费者行为驱动的快速交付市场中前所未有的资金仅在 2021 年 3 月 ， 欧洲的快速商业公司就筹集了超过 7.5 亿美元的新资金THE VIEWQ1 来自 GP Bullhound 的市场观点PET 生态系统教育行业在技术数字化浪潮之后 ， 针对宠物的垂直聚焦消费技术主张激增宠物护理和管理领域的创新改善了围绕宠物生态系统的数字产品 连接宠物保姆 ， 兽医和美容需求和供应的服务市场快速增长 ， 并筹集了大量投资教育支持和课外活动转变为在线创造了教育行业的效率Capex 和基础架构轻型模式可长期带来显著收益转向在线优化了供应方的资源 ， 并提高了需求方的便利性和可负担性外卖 3领先的技术咨询和投资公司 ， 提供交易建议和资本。GP 斗牛犬最近的市场活动投资Banking投资管理自动雷达收购人OLX未公开Avito投资由Accel, Baring Vostok$110MGP 斗牛犬基金 I投资于Avito已实现 （ 由纳比收购 ）波罗的海分类组收购人Apax 合作伙伴未公开DaWanda收购人Etsy未公开GP 斗牛犬基金 IV投资于GlovoACTIVE送货英雄投资由卢克索首都$8500 万Farfetch投资由DT Capital未公开GP 斗牛犬基金 V投资于VivinoACTIVE小屋集团出售股权来自Zedra£3 亿7NXT收购人奥克利资本未公开GP 斗牛犬基金 V投资于WallapopACTIVEz GP BULLHOUND 的部门收购外卖快速商务 - 按需交付中的一个快速新兴类别由不断变化的消费者行为驱动的快速交付市场中前所未有的资金选择 2021 年第一季度的交易快速商业提供商的目标是在 < 1 小时内交付产品 ， 使消费者可以 “冲动 ” 购物 ， 而不是计划的实体零售旅行或高级在线订单。这些公司通常采用 “黑暗商店 ” 模式 ， 在几个月的时间内建立自己的微型履行中心。产品供应范围从杂货和新鲜农产品到酒精和饮料 ， 与传统的食品配送商相比 ， 可以带来更高的毛利率和更好的单位经济性。这些玩家押注于改变购物习惯 ， 消费者更多地冲动购买 ， 订单更小 ， 更频繁 ， 特别是在城市地区 ， 那里人们的存储时间和空间有限。 这场大流行表明了在线杂货店购物的挑战 - 许多零售商无法满足需求 ， 消费者体验普遍很差 - 这在一定程度上导致了这一新类别的出现。从运营的角度来看 ， 快速商务公司的 ESG 合规性更强 ， 其固定员工与 Deliveroo 和 Uber Eats 等交付公司相比。 ESG 是许多大型机构在考虑投资 Deliveroo 最近的 IPO 时的主要症结。-例如 ， Zapp 承诺将所有员工作为受薪员工 ， 并向所有员工 （ 包括骑手 ） 提供股权激励。仅在 2021 年 3 月 ， 欧洲的快速商业公司就筹集了超过 7.5 亿美元的新资金。交易日期 ： MAR - 21 TTV ： 1 亿美元货币后 ： 不适用交易日期 ： MAR - 21 TTV ： 3 亿美元货币后 ： $2.6 BN交易日期 ： MAR - 21 TTV ： 2.9 亿美元货币后 ： $1BN资料来源 ： Pitchbook ， Crunchbase 和 Mergermarket （ 截至 2021 年 3 月 31 日 ）交易日期 ： MAR - 21 TTV ： 11.5 亿美元货币后 ： 89 亿美元4 GP BULLHOUND 的部门收购外卖宠物生态系统跟随技术数字化浪潮选择 2021 年第一季度的交易针对宠物的垂直聚焦消费者技术主张的爆炸自大流行开始以来 ， 拥有宠物已成为一种普遍现象。根据与宠物有关的贸易机构的数据 ， 在英国 ， 有 320 万家庭购买宠物 ， 这表明宠物所有权的 “异常 ” 增长。随着基线生态系统的发展 ， 年轻的专业人士和家庭成为主要的主人群体 ， 宠物护理和管理领域出现了一波创新浪潮 ， 改善了宠物生态系统的数字产品。宠物食品一直是一个快速增长的 DTC 细分市场 ， Butternut Box 等公司最近从 L Catterton 筹集了一轮资金。-Chewy ， 在线宠物产品零售商 ， 股价自 2020 年 3 月 1 日以来上涨了 180%-澳大利亚宠物公司 Mad Paws 于 2021 年 3 月首次公开募股 ， 股价在交易的第一天上涨了 54 ％-在其他地方 ， 美国宠物用品公司 Rover 宣布通过与 SPAC 合并上市在其他地方 ， 连接宠物保姆 ， 兽医和美容的需求和供应的服务市场一直在快速增长 ， 并筹集了大量投资。-按需兽医应用程序 FirstVet 在 2020 年将其活跃用户总数增加了一倍以上 ， 最近获得了 Mubadala 的投资我们预计这一类别将快速增长 ， 因为他们正在寻找新的和创新的方法来管理宠物。资料来源 ： Pitchbook ， Crunchbase 和 Mergermarket （ 截至 2021 年 3 月 31 日 ）交易日期 ： MAR - 21 TTV ： $3MTTV / REV: N / A交易日期 ： 2 月 21 日 TTV ： 3000 万美元TTV / REV: N / A交易日期 ： DEC - 20 TTV ： 6500 万美元TTV / REV: N / A交易日期 ： 11 月 20 日 TTV ： 3500 万美元TTV / REV: N / A 5 GP BULLHOUND 的部门收购外卖转向在线创造了教育行业的效率Capex 和基础架构轻型模式可长期带来显著收益选择 2021 年第一季度的交易大流行导致的封锁限制扰乱了儿童的日常生活 ， 他们的父母不得不管理全职护理。儿童通常参与额外的教育支持或课外活动 ， 这些活动传统上是亲自提供的 ， 甚至是与当地专业人员一对一提供的。在线世界的一个积极因素是消费者行为的变化。消费者已经接受了这些类型服务的在线转变 ， 他们现在信任以前亲自提供的服务质量。行业专业人士也看到了转型效应 ：-将教师与学生联系起来的平台 ， 例如 Preply ， Gostudents 或 Sofatutor ， 已经能够增加他们的服务 ， 因为呆在家里的政策使公司能够更有效地将专业人员的可用性与学生的要求相匹配。此外 ， 向在线的转变使公司具有更广泛的影响力 ， 因为学生可以从不同的位置和时区访问。-消费者也在寻找点播内容。专业人士正在发现创建在线内容的好处 ， 这使得平台可以扩展他们的产品。 Nannyfy 或 Moonbug 等按需教育公司为儿童创建交互式教育内容 ， 为父母提供机会在孩子学习时方便娱乐他们的孩子。价格也受到转向在线的影响。在线学习平台可以通过更实惠的渠道提供服务 ， 增加需求并促进更多的可访问教育。我们认为 ， 转向在线优化了供应方面的资源 ， 并增加了需求方面的便利性和可负担性。交易日期 ： APR - 21 TTV ： 6800 万美元货币后 ： 不适用交易日期 ： 3 月 21 日 TTV ： 8300 万美元货币后 ： 不适用交易日期 ： 3 月 21 日 TTV ： 不适用货币后 ： 不适用资料来源 ： Pitchbook ， Crunchbase 和 Mergermarket （ 截至 2021 年 4 月 15 日 ）由 GP Bullhound 建议交易日期 ： MAR - 21 TTV ： 3500 万美元货币后 ： 不适用6 交易趋势7资料来源 ： 资本智商 （ 截至 2021 年 4 月 13 日 ）著名的市场并购持续的整合和对该行业的 PE 兴趣在对数字类别领导者和线下参与者的兴趣推动下 ， 第一季度出现了强劲的整合公告日期目标买方目标描述值($m)隐含 EV / LTM Rev为电子商务设计的包裹送货服务Mar - 21产品分销6801.4 xMar - 21食品配送平台1,3051.9 xFeb - 21 (达达)按需零售和交付平台800n. a.Feb - 21礼品和配件的在线市场307n. a.Feb - 21在线白酒零售平台1,100n. a.Feb - 21在线平台提供住宿服务5n. a.2 月 12 日女装和配饰链805n. a.Jan - 213D 打印产品的在线市场33013.2 xJan - 21在线租赁住宿平台运营商n. a.n. a.Jan - 21销售食品和杂货产品的在线零售平台300n. a. 交易趋势8资料来源 ： 资本智商 （ 截至 2021 年 4 月 13 日 ）著名的市场私人场所快速商业和食品交付资金牵引继续第一季度看到了交付和快速商业公司的强劲吸引力公告日期发行人首席投资者颁发者说明价值 （ 百万美元 ）Apr - 21照片和视频套件的转售市场69Mar - 21必备品在线快速配送平台100Mar - 21在线杂货配送平台100Mar - 21 按需杂货配送平台300Mar - 21 杂货配送平台290Mar - 21 在线杂货店42Mar - 21n. a.按需乘车服务的提供商60Mar - 21社会就业 - 招聘平台99Mar - 21按需杂货配送平台265Mar - 21时尚产品的转售市场215移动分类广告应用程序 ， 用于购买和销售二手商品内衣和其他时尚服装的在线提供商190Feb - 21对于女性115Feb - 21葡萄酒发现应用程序和市场155Jan - 21网上订餐平台535Jan - 21在线鲜花送礼和送货服务103Feb - 21 上市公司分析9资料来源 ： 资本智商 （ 截至 2021 年 3 月 31 日 ） ； 注 ： 1 ） 京东健康选定的市场公共公司估值亚马逊仍然在市场上占据主导地位市值以十亿美元为单位(1)1,558.1614.7179.6167.7137.3130.9112.6101.496.395.479.873.446.545.742.241.735.233.132.631.3 上市公司分析154.2%电子商务GP BULLHOUND 关键指标股价表现电子商务在 COVID - 19 影响后表现优于同行在线旅行仍然受到 COVID - 19 法规的阻碍股价表现 L5YLTM 性能58.1%资料来源 ： 资本智商 （ 截至 2021 年 3 月 31 日 ）10140.9%在线市场大帽子71.9%标准普尔 500 指数113.9%分类广告113.0%在线旅游股价表现L5YL3YLTML6M标准普尔 500 技术部门213.5%108.9%71.9%25.9%大帽子311.5%92.4%58.1%9.4%电子商务185.9%84.6%154.2%33.0%在线市场298.0%80.0%140.9%40.5%分类广告215.7%74.9%113.9%43.2%在线旅游58.8%16.1%113.0%55.9%450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%Mar - 16Sep - 163 月 17 日Sep - 17Mar - 18Sep - 18Mar - 19Sep - 19Mar - 20Sep - 20Mar - 21 上市公司分析电子商务23%43%3.8 x在线市场41%47%6.1 x分类广告9%60%8.6 x在线旅游(22%)48%6.4 xGP BULLHOUND 市场指标指示交易价值基准指示性交易估值基准垂直选定的公司CY19 - 21 rev 增长(1)LTM 毛利率(1)EV / CY21E收入(1) 资料来源 ： 资本智商 （ 截至 2021