全球资金观察系列八十一：北上回流食饮38亿元，杠杆资金流入超百亿

分 析 师 ： 李 美 岑S A C：S 0 1 6 0 5 2 1 1 2 0 0 0 2 联 系 人 ： 熊 宇 翔 报告 日 期 ：2 0 2 3 . 1 1 . 4 全球资金流动：本周重要数据一览 摘要 全球市场资金流向： 1）大类角度，全球资金近一周（2023年10月26日-2023年11月1日）流入货币、债券分别为642、45亿美元，流出股票市场34亿美元；标普、纳指回升。2）债市流向：中美10年期利差倒挂幅度缩窄，当前-2.08%；全球资金流入中国中长期债；全球资金本周流入美国主权债、公司债、混合债分别为68.34、13.94、9.93亿美元。 3）跨市场&风格角度，近一周全球资金流出发达、新兴市场；成长&大盘风格流入居多。 4）行业角度，2023.10.26-2023.11.01，全球资金流出美股金融(-17.46亿美元)最多；中国权益资产中，流入金融(2.15亿美元)最多。 国内市场资金流向： 北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：科技(37.05亿元)、消费(33.67亿元)、医药医美(14.37亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造(-50.44亿元)、大金融(-27.43亿元)、公共服务(-4.34亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：食品饮料(37.67亿元)、电子(35.47亿元)、医药(14.77亿元)；流出最多的一级行业为：汽车(-25.5亿元)、机械(-17.79亿元)、传媒(-12亿元)。3）个股角度而言，本周北上资金净买入前五个股为：贵州茅台(20.04亿元)、长江电力(11.01亿元)、卓胜微(9.86亿元)、迈瑞医疗(7.72亿元)、五粮液(7.69亿元)。净流出比亚迪(-14.62亿元)、兴业银行(-5.55亿元)、三一重工(-4.96亿元)等。 南下：1)GICS行业而言，本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：可选消费(37.4亿港元)、医疗保健(36.7亿港元)、信息技术(18.4亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：能源(-8.9亿港元)、电信服务(-0.9亿港元)、公用事业(0.7亿港元)。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(36.5亿港元)、电子(31亿港元)、汽车(14亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：传媒(-15.8亿港元)、石油石化(-7.9亿港元)、通信(-1.6亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金净买入前列的个股为：李宁(12.8亿港元)、小米集团-W(11.9亿港元)、中芯国际(11.7亿港元)、药明生物(8.5亿港元)、小鹏汽车-W(7.3亿港元)。 ETF：1）指数视角上，本周资金整体流入ETF，宽基指数净流入12.35亿元。2）行业视角上，财通大类下，本周资金整体流出大类行业ETF，流入大金融ETF（7.10亿元）居前，流出科技ETF（24.43亿元）居前。从月度数据看，大金融ETF净流入居前，月度流入额为22.26亿元。 新发基金：本周新发14只股票型+混合型基金，合计新发份额为51.8亿份；10月以来累计发行份额109.8亿份。 国内市场资金需求：本周募资总额71.5亿元，较上周回落，其中IPO规模34.6亿元，首发家数6家；定增募集规模100.7亿元。 两融&回购：截至11月2日，两市融资融券余额为16305.9亿元，较上周五增加105.73亿元。2023年以来融资净流入1061.7亿元。本周回购规模回升至65.3亿元。 重要股东增减持：增减持额较前周下降，本周重要股东净减持15.68亿元，10月以来净减持累计规模86.50亿元，增持比例居前个股包括ST贵人、洲明科技、电气风电等。 风险提示： 无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。 目录 全球资金大类流向：资金流入货币、债券，流出股票市场 •本周（2023年10月26日-2023年11月01日）全球资金流入货币、债券，流出股票市场；标普、纳指回升。 •市场表现：美联储如期暂停加息且表态偏鸽，美债收益率回落，标普、纳指回升。 资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三 全球资金中国债市流向：流入中期债较多 •中美10年期国债利差倒挂幅度缩窄，当前-2.08%；全球资金流入中国中期债较多。 •分类>型：本周中美10年期利差倒挂幅度缩窄，为-2.08%；近一周全球资金持续流出中国公司债、混合债、主权债。从净流出额来看，主权债>公司债>混合债，分别为流出0.33、0.25、0.22亿美元。 •分期限：本周资金流入中期债，流出短期、长期债，从净流入额来看，中期债>长期债>短期债。 全球资金美国债市流向：流入短端>长端 •本周美国10Y-2Y国债利差倒挂幅度加深，资金流入美国债市。 •分类型：本周全球资金分别流入美国主权债、公司债、混合债68.34、13.94、9.93亿美元。 全球资金权益跨市场流向：流出发达、新兴市场 •近一周全球资金流出发达、新兴市场，发达市场表现较优。 •跨市场流向比较：近一周全球资金流出发达、新兴市场。 •跨市场表现比较：发达市场表现相对较优，发达-新兴市场自2022年以来的累计收益率之差加深至12.4%，较上周上升了1.2pct。 全球资金权益风格流向：成长&大盘风格流入居多 •风格上看，近一周资金流出价值型，流入成长型、平衡型，中盘流出幅度最大。 •资金偏好（价值or成长）：近一周资金流出价值型，流入成长型、平衡型；从净流入幅度看，成长>平衡>价值。 •资金偏好（大盘or中盘or小盘）：从资金偏好上看，近一周全球资金流出中、小盘，流入大盘；从净流入幅度看，大盘>小盘>中盘。 •市场表现：近一周价值表现优于成长，价值-成长自2022年以来的累计收益率为6.0%，较上周下降了0.5pct。 全球资金中国行业流向：流入金融、房地产、能源等 •本周全球资金流入金融、房地产、能源等，流出医药生物。 •中国资产（含中概股）中，本周全球资金净流入最多的行业为：金融(2.15亿美元)、房地产(0.18亿美元)、能源(0.17亿美元)；净流出最多行业为：医药生物(-2.83亿美元)、消费品(-0.95亿美元)、科技(-0.76亿美元)。 •中国资产（含中概股）中，2023年以来全球资金净流入最多的行业为：科技(225.72亿美元)、医药生物(79.69亿美元)、消费品(21.62亿美元)；净流出最多行业为：金融(-8.55亿美元)、通信(-0.63亿美元)、基础设施(-0.54亿美元)。 资料来源：EPFR，财通证券研究所注：中国权益资产统计范围包含在境外上市的中国公司 全球资金美股行业流向：流出金融、能源、消费品 •本周全球资金流出金融、能源、消费品等。 •本周全球资金普遍流出美股，其中净流出最多行业为：金融(-17.46亿美元)、能源(-9.06亿美元)、消费品(-8.95亿美元)。 •截至2023年11月01日，2023年以来全球资金流入美股最多的行业为：科技(51.42亿美元)、通信(28.23亿美元)、工业(21.85亿美元)；净流出最多行业为：医药生物(-108.32亿美元)、能源(-107.89亿美元)、房地产(-65.05亿美元)。 北上：本周北上资金流入5.57亿元 •2023年11月第1周，北上资金流入5.57亿元，2023全年累计净流入661.14亿元。 •本周北向转为净流入，陆股通成交占陆股通标的总成交的比例在16%-22%区间内波动。 北上：流入科技、消费、医药医美等 •本周北上资金净流入最多行业为科技，净流出最多行业为高端制造。 •本周北上资金净流入最多的大类行业为：科技(37.05亿元)、消费(33.67亿元)、医药医美(14.37亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造(-50.44亿元)、大金融(-27.43亿元)、公共服务(-4.34亿元)。 •今年以来北上资金净流入最多的大类行业为：高端制造(604.95亿元)、科技(309.28亿元)、公共服务(63.4亿元)；净流出最多的大类行业为：大金融(-146.66亿元)、消费(-94.97亿元)、周期(-0.67亿元)。 北上：流入食品饮料、电子、医药居前 •从数量和金额看，本周北上资金在一级行业间流向分化，流入食品饮料、电子、医药居前。 •本周北上资金净流入最多的一级行业为：食品饮料(37.67亿元)、电子(35.47亿元)、医药(14.77亿元)；流出最多的一级行业为：汽车(-25.5亿元)、机械(-17.79亿元)、传媒(-12亿元)。 •今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源(271.15亿元)、汽车(247.75亿元)、电子(236.15亿元)；流出最多的一级行业为：食品饮料(-153.51亿元)、银行(-99.22亿元)、煤炭(-74亿元)。 北上：买贵州茅台、长江电力、卓胜微居前 •本周北上资金净买入前五个股为：贵州茅台(20.04亿元)、长江电力(11.01亿元)、卓胜微(9.86亿元)、迈瑞医疗(7.72亿元)、五粮液(7.69亿元)。净流出比亚迪(-14.62亿元)、兴业银行(-5.55亿元)、三一重工(-4.96亿元)等。 北上：今年净买入宁德时代、比亚迪最多 •2023年以来，北上资金净买入前列的个股为：宁德时代(263.47亿元)、比亚迪(67.42亿元)、药明康德(64.08亿元)、宇通客车(46.36亿元)、广联达(43.08亿元)。 南下：本周净流入78.87亿元 •本周南下资金净流入78.87亿人民币，10月以来累计净流入254.0亿元。 •截至11月03日，2023年至今南下资金累计净流入2691.3亿人民币。 南下：流入可选消费、医疗保健、信息技术居前 •本周南下资金流入多数GICS行业，流入可选消费、医疗保健、信息技术居前。 •本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：可选消费(37.4亿港元)、医疗保健(36.7亿港元)、信息技术(18.4亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：能源(-8.9亿港元)、电信服务(-0.9亿港元)、公用事业(0.7亿港元)。 •今年以来南下资金净买入前列的GICS行业依次是：医疗保健(555.7亿港元)、可选消费(467.9亿港元)、信息技术(378.3亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：日常消费(60.2亿港元)、公用事业(98.7亿港元)、材料(133.3亿港元)。 南下：流入医药生物、电子、汽车居前 •从一级行业看，本周南下资金流入多数一级行业，流入医药生物、电子、汽车居前。 •本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(36.5亿港元)、电子(31亿港元)、汽车(14亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：传媒(-15.8亿港元)、石油石化(-7.9亿港元)、通信(-1.6亿港元)。 •今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(517.3亿港元)、社会服务(382.5亿港元)、非银金融(282.9亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：家用电器(-20.5亿港元)、汽车(-16.8亿港元)、电子(-15亿港元)。 南下：净买入李宁、小米集团-W、中芯国际居前 •本周南下资金净买入前列的个股为：李宁(12.8亿港元)、小米集团-W(11.9亿港元)、中芯国际(11.7亿港元)、药明生物(8.5亿港元)、小鹏汽车-W(7.3亿港元)。 南下：美团-W、中国移动、小鹏汽车-W为今年来净买入前三 •今年以来，南下资金净买入前列的个股为：美团-W (370.53亿港元)、中国移动(160.71亿港元)、小鹏汽车-W(103.2亿港元)、快手-W(98亿港元)、工商银行(63.6亿港元)。 ET