机械设备行业跟踪周报：持续推荐周期底部的通用机械；推荐加速产业化的碳化硅设备&材料

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 1 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 持续推荐周期底部的通用机械；推荐加速产业化的碳化硅设备&材料 2023年11月05日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 罗悦 执业证书：S0600522090004 luoyue@dwzq.com.cn 证券分析师 刘晓旭 执业证书：S0600523030005 liuxx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《机床行业深度：从整机出海&零部件国产化视角看国产机床未来发展》 2023-11-02 《推荐周期底部的通用机械；关注出口链机械业绩持续超预期》 2023-10-29 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、至纯科技、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。 2.投资要点： 通用自动化：Q4边际改善在望，重点布局顺周期机械 微观层面：【注塑机】：板块龙头伊之密和海天国际，自9月以来订单维持同比增长，国内需求逐步回暖。【机床】：10月以来机床国内需求逐步回暖，与一般工业相关性较强的机型，例如小型立加等需求开始回升。【工业机器人】根据智库观测，10月工业机器人出货量预计环比正增长，剔除国庆因素影响后需求改善可观，主要系22年以来积压的库存逐步出清，同时下游中一般制造业需求逐步回暖。此外从2022年以来持续拖累通用自动化板块的3C行业也逐步开始回暖， 从情绪催化&股价位置来看：通用自动化板块整体三季报表现不佳，四季度业绩有望边际好转，我们判断主要系一方面2022Q4受疫情影响基数较低，另一方面通用自动化板块订单自9月以来已逐步好转，将有部分兑现为Q4业绩。估值角度看，通用自动化板块自23年3月以来持续回调盘整，目前大部分标的较股价高点已有较大幅度回调。 投资建议：工业自动化推荐国茂股份、埃斯顿、怡合达；建议关注埃夫特；刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份；机床行业推荐科德数控、海天精工、纽威数控、国盛智科、秦川机床；注塑机行业推荐伊之密。 光伏设备：安徽华晟HJT 9月实现盈利，金博股份奥特维发布新品。 据华晟大理产业研讨会，安徽华晟2023年9月已实现盈利，华晟三期2.5GW产能，在未上0BB的情况下，非硅成本降至0.23元/W，未来0BB能在此基础上继续降本约5分/W，整体降本情况超市场预期。同时，市场担心的华晟C轮融资问题已得到解决，C轮由央企领投。我们认为HJT龙头华晟各项业务推进顺利的背景下，随着后续HJT投资回报期逐渐缩短，光伏老龙头均会加速布局。HJT订单落地速度符合预期，2023全年新接订单目标确定性完成。 10月23日，金博股份发布短纤碳陶刹车盘，单盘价格为999元，一辆车全配碳陶刹车盘需4个刹车盘+8个刹车片，刹车片价格区间为200-500元/个，因此我们预计短纤新品的单车价值量约6000元。公司产能规划为2023年达到年产能40万碳陶刹车盘，800万片专用刹车片，可以满足10万辆车；2025年达到年产能400万/年碳陶刹车盘，2000万片专用刹车片，可以满足100万辆车。产量结构中，长纤盘定位高端，产能占比约20%，短纤盘定位是起量，产能占比约80%，组成丰富的产品线。10月27日，奥特维召开低氧单晶炉发布会，主要四个特点：一是晶体品质大幅提升，性价比更高，优化热场，有效抑制杂质和提高排杂能力；二是智能拉晶系统，稳定实现从加料-拉晶全自动化；三是配备辅助设备，搭载松瓷自我开发的全自动OCZ加热系统，单产提高5%；四是全新一代软控系统。松瓷低氧单晶炉目前已经过头部企业大批量数据测试，无同心圆出现。36寸热场拉N10硅棒氧含量最新降低至6PPM，36寸热场N12最新降低至7PPM。硅片环节推荐晶盛机电、高测股份、金博股份，电池片环节推荐迈为股份，组件环节推荐奥特维。 出口链机械：北美制造业回流为长期趋势，关注出口链机械业绩持续超预期 2023前三季度在海外需求旺盛的背景下，中国制造业海外市场拓展顺利，装备竞争力持续兑现。剔除汇率及海运费影响，叉车、高机等公司海外业务快速增长，带动整体业绩超市场预期。中长期来看，北美制造业回流为长期趋势，国内企业纷纷加快海外布局，在生产端加大研发投入拓品类、提高核心零部件自制比例；在销售端加快海外拓展本土化、完善销售渠道，产品竞争力快速提升。国内制造业目前处于出海初期阶段，市场份额尚低，提升空间广阔，建议关注出海提速的工程机械、叉车、高机、机器人等机械设备。重点推荐【杭叉集团】、【安徽合力】、【浙江鼎力】、【三一重工】、【徐工机械】、【中联重科】、【恒立液压】等，建议关注【石头科技】、【科沃斯】等。 碳化硅设备：晶盛机电年产25万片6英寸、5万片8英寸衬底片项目落地，碳化硅产业化速度加速 11月4日，晶盛机电举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式，建设周期两年。目前，公司已建设了6-8 英寸碳化硅晶体生长、切片、抛光中试线，6英寸衬底片已通过多家下游企业验证，正处于快速上量阶段，8英寸衬底片处于小批量试制阶段。我们认为，材料端良率提升是关键，衬底片厂规模扩产，设备端长切磨抛国产化率提升迎来需求爆发期。外延设备端，国外设备商主导，未来2-3年有望快速实现国产替代。重点推荐晶盛机电（SiC衬底片&外延炉）、迈为股份（SiC研磨机）、高测股份（SiC金刚线切片机）、德龙激光（SiC激光切片&划片机）、北方华创（SiC长晶炉&外延炉），建议关注晶升股份（ SiC长晶炉）、大族激光（SiC激光切片&划片机）、纳设智能（未上市，SiC外延炉）等。 油服专题：全球油气资本开支持续增长，关注深海板块及北美电动化结构性机会 据Rystad Energy数据，2023年全球油气板块的资本开支达到了约7250亿美元，同比增长14%，自2021年以来连续三年增长。目前油价已经超过了油气勘探开发的成本，油公司加大资本开支，带动油气设备和油服板块的景气。根据不同板块来看，2023年陆地和海洋油气资本开支的同比增速分别为13%和15%，显示海洋领域的投资力度高于陆地领域。在北美地区，压裂设备正逐渐迎来电动化的趋势。北美一直以来都是全球最大的页岩油气和压裂设备市场，2023年北美市场电驱设备渗透率约为13%左右，同比提升5个百分点，呈现出加速的趋势。建议关注海洋油气开采的迪威尔、博迈科、中海油服等；受益北美压裂设备电动化的杰瑞股份等。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%2022/11/72023/3/72023/7/52023/11/2机械设备沪深300 行业跟踪周报 2 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 ...................................................................................................................................... 6 4. 行业重点新闻 .................................................................................................................................... 14 5. 公司新闻公告 .................................................................................................................................... 15 6. 重点高频数据跟踪 ............................................................................................................................ 21 7. 风险提示 ............................................................................................................................................ 23 行业跟踪周报 3 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表目录 图1： 10月制造业PMI为49.5％，较上月降0.7pct........................................................................ 21 图2： 2023年9月制造业固定资产投资完成额累计同比+6.20% ................................................... 21 图3： 9月金切机床产量5.44万台，同比+12.50% .......................................................................... 22 图4： 9月新能源乘用车销量80.8万辆，同比+22.8%（单位：辆） ............................................ 22 图5： 9月挖机销量1.43万台,同比- 32.59%（单位:台） ................................................................ 22 图6： 2023年9月小松挖机开工90.0h，同比-9.7%（单位：小时） ............................................ 22 图7： 2023年9月动力电池装机量36.4GWh,同比+15.1%（单位：MWh） ................................ 22 图8： 2023年9月全球半导体销售额448.9亿美元，同比-4.50% ................................................. 22 图9： 2023年9月工业机器人产量36,096台/套，同比-14.30% .................................................... 23 图10： 2023年9月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.60万台,同比-3.50%（单位：万台） .. 23 表1： 建议关注组合.............