有色与新材料周报：稀土镨钕供需紧平衡，价格具备向上空间

有色与新材料周报 稀土镨钕供需紧平衡，价格具备向上空间 有色金属与新材料 2023年10月29日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 行业深度报告 行业报告 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 chenxiao397@pingan.com.cn 研究助理 陈潇榕 一般证券业务资格编号 S1060122080021 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 一般证券业务资格编号 S1060122070024 Mashulei362@pingan.com.cn 核心观点：  稀土：供需结构依旧偏紧，价格具备向上弹性。据工信部数据，2023年我国稀土开采和冶炼总量控制指标分别同比增长14.29%和13.86%，增幅较2022年各25%左右的增幅明显下调，终端电车、风机等需求尚有一定支撑，整体来看，轻稀土镨钕供需依旧处于紧平衡状态；此外，据百川盈孚统计，氧化镨钕价格较年初以来已下跌近30%，较2021年以来已处相对低位，在供应端严控政策下，稀土供需格局以稳为主，价格向上的弹性空间更大。展望后市，工业机器人、新能源汽车、风力发电机等终端需求长期增长的趋势不变，高性能钕铁硼永磁在终端的渗透率有望持续提升，而供应增幅收窄情况下，稀土供需偏紧或推动价格回升。  特种气体：本周国内特气市场表现平稳，供需整体变化不大，价格暂稳。传统石化、玻璃、特种钢材等产业需求一般，原料特气硫化物、氯化物及氟化物个别厂家检修而供货偏紧，三氯氢硅、氟化氢、三氟化硼等成交一般、价格持稳；半导体、液晶面板等高端领域用电子特气行情延续稳势，电子级三氟化氮、三氟化硼、六氟化硫、四氟化碳等产品供需稳定、价格持稳。展望后市，终端半导体、显示面板等产业库存渐去化，基本面有望改善，电子特气需求有望逐步释放；终端产业链逐步向中国转移趋势明显，国内头部特气生产企业大规模电子特气项目在建，国产化进程有望持续推进。 投资建议：  本周，我们建议关注稀土和特种气体板块。稀土：供应增幅收窄、指标增量有限，供需整体偏紧，价格向上弹性更大，稀土产业价值中枢有望抬升，建议关注拥有稀土原料配额的龙头企业：中国稀土。特气：终端上行周期将至、需求有望逐渐释放，建议关注产品具高壁垒、进口依赖特征，产能规模不断扩大的头部企业：金宏气体、南大光电、华特气体。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%22/1023/123/423/723/10沪深300有色金属证券研究报告 行业周报 有色金属与新材料·行业周报 2/ 17 风险提示： 1）终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓，不及预期，上下游博弈加剧，中上游材料价格可能承压。2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。 图表1 主要产品价格跟踪和趋势展望（截至2023.10.27） 资料来源：百川盈孚，平安证券研究所 有色金属与新材料·行业周报 3/ 17 正文目录 一、 新材料指数&基金行情概览 ................................................................................................................ 4 二、 能源金属：锂、钴、镍 ...................................................................................................................... 5 2.1数据跟踪 ................................................................................................................................................................................................. 5 2.2市场动态 ................................................................................................................................................................................................. 8 2.3产业动态 ................................................................................................................................................................................................. 8 2.4上市公司公告 ......................................................................................................................................................................................... 8 三、 小金属：稀土、钨、钼、锑、镓、锗 ................................................................................................. 9 3.1数据跟踪 ................................................................................................................................................................................................. 9 3.2市场动态 ............................................................................................................................................................................................... 11 3.3产业动态 ............................................................................................................................................................................................... 11 3.4上市公司公告 ....................................................................................................................................................................................... 11 四、 化工新材料：碳纤维、树脂、制冷剂 ............................................................................................... 12 4.1数据跟踪 ...............................................................................................................................................................................................12 4.2市场动态 ...............................................................................................................................................................................................15 4.3产业动态 ...............................................................................................................................................................................................15 4.4上市公司公告 .......................................................................................................................................................................................15 五、 投资建议 ......................................................................................................................................... 16 六、 风险提示 ......................................................................................................................................... 16 有色金属与新材料·行业周报 4/ 17 一、 新材料指数&基金行情概览 新材料指数本周下跌，截至2023年10月27日，本周收于3291点，较上周上涨0.5%；同期，沪深300指数较上周上涨1.5%。本周新材料指数跑输大盘。 新材料代表性基金表现情况：随着国内经济逐渐复苏，下游需求端有望逐步修复，叠加部分材料库存从今年以来不断去化，预期23年下半年新能源新材料和半导体、面板用材料价格有望呈现回暖走势。从相关基金走势来看，年后新材料相关普通股票型基金和被动指数型基金净值较年前已小幅上调。 图表2 新材料指数累计涨跌幅 图表3 新材料和沪深300指数涨跌幅对比 指数名称 沪深300指数（000300.SH） 新材料指数（H30597.CSI） 收盘价 3562 3291 周变动（%） 1.5 0.5 月变动（%） -3.4 -5.3 年变动（%） -8.0 -23.7 资料来源：iFind，平安证券研究所 资料来源：iFind，平安证