最新的基础设施脉动调查显示 ， 北美和欧洲的前景越来越乐观

Q4 2021基础设施脉冲欧洲和美洲 关键发现由 Alvarez 和 Marsal 与 GIIA 合作编制的基础设施脉动是一项调查，旨在定期对该行业的情绪和新兴趋势进行温度检查。新的更新格式已改为六个月出版，并纳入了成员访谈的观点。当我们走出 COVID - 19，探索新常态，走向 COP - 26 时，我们将话题重新集中在净零和基础设施投资障碍上。在第 4 - 21 季度的答复中指出了以下关键主题 ：1.虽然自 20 年第四季度以来，融资环境和债务市场的有利性有所增加，市场情绪仍然很高，但在过去六个月中，市场已经趋于平稳，实际上是总体下降。然而，与前 12 个月的任何时候相比，更多的基金正在寻求部署更多的资金 (超过 60% 10 亿美元)，并变现一项或多项现有资产 ( 85%)，这支持了人们对 Ifra 交易周期的信心，并延续了过去六个月前所未有的交易活动水平。2.所有主要欧洲市场的前景和吸引力都越来越乐观。12 个月前，北欧人脱颖而出，反映了当时市场上当地区域供热资产的浪潮。在最新的调查中，伊比利亚，法国和德国都有同样积极的前景，在伊比利亚归因于可再生能源，特别是太阳能，在德国归因于天然气和电力分配网络和区域供热过程，在法国归因于可再生能源和数字。英国虽然不如其他市场积极，但随着当地活动的增加，已经摆脱了英国退欧的束缚。3.关于美国和加拿大，投资者的情绪继续日益乐观，部分原因是美国拟议的基础设施法案以及解决持续物流挑战的愿望。与此同时，尽管存在不确定性，但美国和加拿大以外地区的市场情绪几年来首次出现积极变化。乐观的原因因地区而异，但主要是由于需要大量私人资本的新项目 （ 例如g.墨西哥和其他拉丁美洲国家 ） 或政府对私营部门的资产出售预期 （ 例如g.巴西) 。4.受监管的天然气和电力首次转为负值，欧洲受监管的水情绪仍然低迷。缺乏吸引力的监管制度被视为欧洲投资者投资的最高障碍。受访者将此归因于对 “天然气的未来 ” 的普遍不确定性以及“ 对整个受监管部门的监管框架的未来发展的真正担忧，尤其是在英国。一位受访者指出，“许多美国基金将天然气视为桥梁，而欧洲基金则将其视为问题。有趣的是，在所有投资的 “关键障碍 ” 上，人们认为欧洲比美国更消极。美洲投资者认为，与欧洲相比，美国的监管环境不那么严格，尽管预计围绕气候变化举措的要求将继续增加。5.受访者一直最看好通信基础设施，它仍然是最热门的行业，跨数据中心，电信塔和光纤的多个流程。正如一位受访者指出的那样，似乎有一个流行的主题，即 “我们必须在投资组合中拥有纤维资产 ”，这提高了“ 投资者准备承担的绿地风险 ” 的水平，并鼓励卖方 “市场资产 ” 。. ”6.医疗保健首次吸引了整体积极情绪 ， 这归因于 “积极的宏观趋势 ， COVID - 19 的影响和人口老龄化 ” ， 尽管“ 在各自地区现行收入模式的推动下 ， 吸引力水平存在地域差异 ” 。运输资产重新流行起来 ， 甚至机场也重新回到了积极的领域。7.可持续发展议程的上升继续影响投资，其对美国投资者的重要性显着增加，尽管更多的欧洲重点基金表示承诺到 2050 年实现净零 （ 40 ％ ） 。对碳资产，特别是中游石油和天然气资产的看法仍然明显负面。正如一位受访者指出的那样，“ESG 的“ G ” 历来是主要焦点，也许是因为它更容易解决。新冠肺炎是否是催化剂值得怀疑，但事实并非如此，新冠肺炎时期已经出现了向 “E ” 的巨大转变，重点是能源转型和净零 ”，尽管他补充说 ，“ 相关技术还处于起步阶段，投资机会还没有足够的规模来吸引更大的投资者。“虽然没有与以前的时期进行直接比较，但很明显的是，基金比过去更愿意接受绿地风险，这一点可以从纤维推出，能源转型和可再生能源领域的“ 平台 ” 交易的投资趋势中得到证明。Q4 2021 基础设施脉冲1 Q4 2021 基础设施脉冲2你会如何描述你目前的关注点 ？ 你会如何描述你的投资标准 ？100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%FUNDRAISING投资保持处置THE美国欧洲60%50%40%30%20%10%0%CORE & CORE PLUSCORECORE PLUS超级核心THE美国欧洲你的目标股权支票是多少 ？60%50%40%30%20%10%0%< $/ €100M$/ €100 - 250M $/ €250 - 500M$/ €500 - 1BN$/ €1BN +THE美国欧洲THEBackground Q4 2021 基础设施脉冲3筹资和部署资本“我们今天看到的许多后勤挑战不仅来自劳动力短缺 ， 还来自基础设施短缺。这就是问题所在我们正在努力解决... 筹款环境非常活跃。 "- 美国投资者如果筹资 ， 目前的股权筹资环境有多有利 ？ （ - 5 ： 极不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 极有利 ）-0.20+0.64超过 6 个月THE AMERICAS超过 12 个月欧洲-0.03+1.18超过 6 个月超过 12 个月2.20Q4 20212.402021 年第二季度1.562020 年第四季度2.47Q4 20212.502021 年第二季度1.292020 年第四季度 Q4 2021 基础设施脉冲42020 年第四季度2.002021 年第二季度3.36Q4 20212.912020 年第四季度2.232021 年第二季度3.18Q4 20212.77如果部署资本 ， 您认为当前交易的债务市场有多有利 ？ （ - 5 ： 非常不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 非常有利 ）-0.41+0.54超过 6 个月超过 12 个月THE AMERICAS欧洲-0.45+0.91超过 6 个月超过 12 个月如果部署资本 ， 您预计在未来 12 个月内部署多少股本 ？Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度美国和欧洲0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%$2BN +$1BN - 2BN$500 - 1BN$250 - 500M$100 - 250M您预计在未来 12 个月内剥离多少资产 ？Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度美国和欧洲0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%5.004.003.002.001.00– Q4 2021 基础设施脉冲5您对下个季度以下国家的基础设施投资的吸引力和机会有何看法 ？ （ - 5 ： 非常不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 非常有利 ）43210-1-2-3Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度展望 ：2022 年及以后东欧 (非欧盟)EASTERN EUROPE (EU)希腊和塞浦路斯德国 / 瑞士法国BENELUX意大利IBERIANORDICS爱尔兰UK欧洲LATAM巴西墨西哥加拿大美国THE AMERICAS Q4 2021 基础设施脉冲6您 / 您的基金对下个季度以下行业的整体基础设施机会有何展望 ？ （ - 5 ： 极其不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 极其有利 ）THE美国欧洲调节水调节气体和电力最后英里和米可持续发电 （ 太阳能、风能、水力发电 ）可持续发电 （ 生物量 ， EfW ）可持续其他 （ 例如电池 ）海港和货物码头机场收费公路、桥梁和停车场铁路和机车车辆其他交通基础设施通信基础设施 （ 塔、数据中心、光纤 ）传统电信(例如本地交换运营商)中游油气 （ 管道 / 储存 ）医疗保健基础设施教育基础设施基础设施相关业务服务废物基础设施 （ 不包括 EfW ）3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.50 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0其他基础设施-2.0 -1.5 -1.0-0.5 00.51.01.52.02.53.0Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度 Q4 2021 基础设施脉冲7障碍到基础设施投资在寻求投资时 ， 您认为以下哪一项是主要障碍 ？6543210缺乏项目管道的可见性缺乏吸引力的监管制度筹资模式不明确由于外国直接投资壁垒 ， 获得交易的问题非竞争性税制政治不稳定 / 情绪THE美国欧洲“监管已经变得政治化 ， 人们对未来的发展存在真正的担忧。跨监管部门的监管框架 ， 特别是在英国。 “- 欧洲投资者“与过去相比 ， 外国投资者面临的政治阻力更大。 ”- 全球投资者 Q4 2021 基础设施脉冲8以下哪个方面是目前最重要的清洁能源 / 运输 / 数字投资障碍 ？ （ 0 ： 不重要 ， 5 ： 有些重要 ， 10 ： 非常重要 ）THE AMERICAS65 43210缺乏清晰度在政府政策过度监管经济竞争力不确定的未来需求技术就绪级别欧洲6543210缺乏清晰度ExcessiveEconomic不确定的未来技术在政府政策调节竞争力需求就绪级别清洁能源运输数字ESG 和净零之路 Q4 2021 基础设施脉冲920%20%欧洲60%7%29%THE AMERICAS64%45%欧洲55%43%THE AMERICAS57%以下哪项陈述最能描述您未来 30 年的投资策略 ？我们的基金承诺在 2050 年之前实现零碳排放我们的基金承诺在 2050 年之前实现零碳排放我们的基金承诺到 2050 年实现零碳排放我们的基金目前没有任何具体的零碳排放承诺我们的基金承诺到 2050 年实现零碳排放我们的基金目前没有任何具体的零碳排放承诺“我认为 ESG 的发展方向是单一的。欧洲人在谈论 ESG 并致力于 ESG 方面走得更远。我们在 LP 投资者基础会议和他们提出的问题中看到了这一点。推动变革的是未来五年将做出哪些承诺。我们专注于在环境中进行负责任的投资。 ”- 全球投资者以下哪项陈述最能描述您未来 5 年的投资策略 ？基金将有一个平衡的棕地 / 绿地战略基金将有一个平衡的棕地 / 绿地战略基金将专注于棕地 ， 但会考虑绿地投资基金将专注于棕地 ， 但会考虑绿地投资 Q4 2021 基础设施脉冲10ESG 对您 （ 或您的 LP ） 有多重要 ？ 它对您的投资决策有多大影响 ？ （ 0 ： 未考虑 ， 5 ： 因素平衡 ， 10 ： 主要因素 ）+0.4Q4 20212020 年第四季度THE AMERICAS欧洲+0.0Q4 20212020 年第四季度您预计未来 5 年将对现有或新的基础设施资产进行多少投资Q4 2021THE AMERICAS在你的投资组合中实现零碳排放 ？0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Q4 2021欧洲< €500m< $500M5 亿至 10 亿欧元$500M - 1BN€1 - 50 亿欧元$1BN - 5BN100 亿欧元 +$10BN +6.77.06.37.0 关于全球基础设施投资者协会全球基础设施投资者协会 （ GIIA ） 是全球领先机构投资者的会员机构。我们代表他们与政府和其他利益相关者合作，促进私人投资在提供基础设施方面的作用，以改善国家，地区和地方经济。GIIA 成员在 66 个国家管理着超过 1 万亿美元的基础设施资产。关于 ALVAREZ 和 MARSAL 全球基础设施投资者集团A & M 的全球基础设施投资集团帮助基础设施基金、企业、私募股权、主权财富基金和家族办公室提供全面的基础设施支持，以实现战略和实际底线，最大限度地提高资产的利用率和价值。从基金结构开始到交易执行，投资组合优化，再到项目交付和资产处置，