食品饮料&农林牧渔行业简评报告：关注食饮新消费赛道，猪价延续弱势震荡

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  关注高景气细分板块及个股变革机会  关注休闲食品及餐饮供应链板块  重视成长细分赛道及个股变革机会 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 食品饮料：9/17港交所披露，十月稻田已经通过港交所上市，即将登陆港股。十月稻田是国内厨房主食食品企业，在中国厨房主食食品收入前五名中，是20-22年收入复合增速最快的企业。饮食必需品的代表是米面粮油肉蛋奶等，主要特点为：1）市场规模大：满足消费者的日常饮食需求，并且需求高频刚需；2）市场集中度低，品牌化企业少：农产品属性强，同质化程度较高，企业较难打造品牌粘性，定价权一般由市场决定。饮食必需品这个传统市场未来有望诞生更多的品牌企业，新品牌通常主打高价值产品，强调优质的产地和品种，差异化定位于收入水平较高，讲究健康品质的年轻人群，并通过社交平台，电商等新营销、新渠道方式实现快速发展，未来在二级市场有望获得更多关注。继续关注休闲零食龙头，随着渠道和产品加速变革，全年向上趋势有望持续。继续关注餐饮供应商，今年受益于下游餐饮行业需求复苏，以及棕榈油、原奶等主要原材料价格回落，中报业绩普遍超预期。此外，相关公司积极拓展咖啡、椰乳等tob高成长新品，打造第二增长曲线，未来有望延续快速增长。休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品，餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。 ⚫ 农林牧渔：据搜猪网，9/22全国瘦肉型生猪出栏均价16.32元/公斤，近一周生猪价格下跌约0.3元/公斤，短期呈现弱势下跌走势。1）供给端：9月初以来猪价持续下探，散养户观望情绪较浓，出栏积极性相对较低；规模场出栏相对稳定，随着临近月底出栏窗口期缩短，后续一周出栏压力加大，整体供给端略有宽松；2）需求端：临近中秋国庆，屠宰企业节前备货陆续开启，但冻肉库存仍处于相对高位，猪价阶段性支撑较为有限。预计9月下旬供需两端相对僵持，猪价将延续窄幅震荡走势。行业去产能逻辑下的板块行情仍需时间等待，当前建议从个股层面，关注出栏、成本有望超预期的巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。 ⚫ 风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险，食品安全风险。 -0.4-0.200.226-Sep7-Dec17-Feb30-Apr11-Jul21-Sep食品饮料沪深300 [Table_Title] 关注食饮新消费赛道，猪价延续弱势震荡 [Table_ReportDate] 食品饮料&农林牧渔 | 行业简评报告 | 2023.09.27 行业简评报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1重要信息更新 ................................................................................................................................................................... 1 1.1市场回顾 ................................................................................................................................................................. 1 1.2食品饮料&农业上市公司2023年三季报披露 .................................................................................................... 1 2行业数据跟踪 ................................................................................................................................................................... 2 2.1白酒价格 ................................................................................................................................................................. 2 2.2生鲜乳&奶粉拍卖价格 .......................................................................................................................................... 3 2.3农产品&蔬菜价格指数 .......................................................................................................................................... 3 2.4生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏 .......................................................................................................................... 4 2.5毛鸡&鸡苗价格...................................................................................................................................................... 5 2.6水产行情 ................................................................................................................................................................. 5 2.7玉米、大豆行情 ..................................................................................................................................................... 6 2.8饲料行情 ................................................................................................................................................................. 7 3行业信息及重要上市公司公告 ....................................................................................................................................... 7 3.1行业信息 ................................................................................................................................................................. 7 3.2重要上市公司公告 ................................................................................................................................................. 9 4风险提示 ......................................................................................................................................................................... 10 插图目录 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为+1.19%、+0.15% ........................................................................... 1 图2 飞天茅台、普五、1573批发价格走势 ................................................................................................................. 2 图3主产区生鲜乳价格环比下降1.33% ........................................................................................................................ 3 图4 23年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势 ............................................................................................................. 3 图5 2023/9/19全球全脂奶粉拍卖价格环比上升4% .................................................................................................. 3 图6 蔬菜价格年同比下降6.05% ................................................................................................................................. 4 图7 生猪价格近期震荡 .................................................................................................................................................. 4 图8 23年7月能繁母猪存栏量环比下降0.6%，同比下降0.6% ............................................................................. 5 图9 毛鸡价格 .................