願景成為全球領先全天然功能材料(All-Natural Performance Materials)的研發製造商使命與時並進，以質量和創新滿足客戶不斷發展的應用需求核心價值創新、成長、再創新願景使命核心價值 目錄2412131416171841公司資料管理層討論與分析中期簡明綜合損益表中期簡明綜合全面收益表中期簡明綜合資產負債表中期簡明綜合權益變動表中期簡明綜合現金流量表中期簡明綜合財務報表附註其他資料 2綠 新 親 水 膠 體 海 洋 科 技 有 限 公 司公司資料董事會執行董事陳金淙先生 （主席及首席執行官）郭東旭先生 （副主席及副總裁）陳垂燁先生 （副主席及副總裁）佘小迎先生非執行董事郭松森先生（於二零二三年七月十七日辭任）獨立非執行董事何貴清先生吳文拱先生胡國華先生公司秘書蘇智文先生授權代表陳金淙先生蘇智文先生審計委員會何貴清先生（主席）吳文拱先生胡國華先生薪酬委員會吳文拱先生（主席）何貴清先生陳金淙先生提名委員會陳金淙先生（主席）何貴清先生吳文拱先生核數師羅兵咸永道會計師事務所執業會計師註冊公共利益實體核數師法律顧問翰宇國際律師事務所主要往來銀行香港：中國銀行（香港）有限公司香港柴灣利眾街29-31 號中國：興業銀行股份有限公司中國福建省漳州市龍海市石碼鎮紫光路佳鑫花園3 棟 2023 年 中 期 報 告3公司資料註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681Grand CaymanKY1-1111Cayman Islands總部及香港主要營業地點香港北角電氣道169 號16 樓A 室中國主要營業地點中國福建省漳州市龍海紫泥鎮安山工業園主要股份過戶登記處Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183 號合和中心17 樓1712-1716 室公司網站http://www.greenfreshfood.com股份代號01084 4綠 新 親 水 膠 體 海 洋 科 技 有 限 公 司管理層討論與分析本集團為一家於中華人民共和國（「中國」）及全球市場均領先的海藻及植物性親水膠體生產商。於二零二零年及二零二一年，我們在銷售價值、銷售量及相關市場份額在中國市場的瓊脂產品以及精製及半精製卡拉膠產品生產商中名列第一。同時，於二零二零年及二零二一年，我們為全球最大的瓊脂產品以及精製及半精製卡拉膠產品生產商*。我們的產品，主要包括瓊脂、卡拉膠、複配產品及魔芋，為不同的終端產品（例如加工食品、化妝品及生物技術產品）提供增稠、保水及穩定等功能，並蘊含豐富可溶性膳食纖維，因此構成了眾多健康食品的主要質體。此外，我們可以通過複配不同膠體藉以延伸產品功能，例如魔芋複配產品可為植本人造肉(plant-based artificial meat)提供更接近真正肉類的口感，同時在提倡健康飲食的潮流下，魔芋越來越受歡迎。有別於其他傳統生產商，本集團在供應原材料及產品開發流程方面為客戶的主要長期合作夥伴，這對於提高與客戶的黏結度至關重要。此外，通過產品研發可支持以及推動客戶新應用範疇及終端產品的發展，從而有助本集團獲得該等客戶的其他訂單，這亦是本集團的長期業務發展戰略。業務回顧截至截至二零二三年六月三十日止六個月（「二零二三年上半年」），本集團因海外客戶需求週期性減少而受到嚴重影響，以及由於二零二二年以相對較高的價格採購海藻導致存貨平均成本增加，銷售成本因而上升，從而導致卡拉膠產品毛利率大幅下降。此外，美元（「美元」）與 港 元（「港元」）銀行借款利率的持續上升，以及人民幣（「人民幣」）對美元的貶值，進一步對本集團於二零二三年上半年的經營溢利造成壓力。本集團的總收益為人民幣582.9百萬元，較截至二零二二年六月三十日止六個月（「二零二二年上半年」）的人民幣644.2百萬元下降9.5%。收益減少主要由於客戶端安全庫存標準的調整，加上二零二三年上半年大多數歐洲國家經濟放緩，導致海外客戶的需求減少。正如本公司於截至二零二二年十二月三十一日止年度年度報告中所述，自然資源的通脹壓力推動及加快了全球對食品以及包括親水膠體產品等食品添加劑的需求。然而，由於卡拉膠產品的價格於整個二零二二年大幅上漲，維持庫存標準的成本成為客戶的一項經濟負擔，因此彼等降低了安全庫存標準。本集團於二零二三年上半年的淨利潤減少人民幣79.4百萬元至人民幣25.1百萬元，主要由於來自海外客戶的淨銷售總量減少37.7%以及毛利率於二零二三年上半年大幅下降12.1個百分點至18.2%，而毛利率下降乃主要由於二零二二年以較高的價格採購海藻導致平均存貨成本增加，銷售成本因而上升。於二零二三年上半年產生的其他虧損、銷售及分銷開支、行政開支及融資成本分別增加人民幣3.2百萬元、人民幣2.1百萬元、人民幣1.3百萬元及人民幣8.5百萬元，部分被所得稅開支減少人民幣24.98百萬元所抵銷，進一步加劇了二零二三年上半年淨利潤較毛利的減少。* 弗若斯特沙利文市場研究報告（二零二二年六月） 5管理層討論與分析2023 年 中 期 報 告於二零二三年上半年，中國及海外市場銷售價值分別佔本集團總銷售價值的50.6%及49.4%（二零二二年上半年：39.6%及60.4%）。中國市場銷售價值為人民幣294.7百萬元，增加人民幣39.6百萬元或15.5%。海外市場銷售價值為人民幣288.2百萬元，減少人民幣100.9百萬元或26%，其中售予歐洲國家的產品價值減少人民幣89.5百萬元或38.3%，主要由於安全庫存標準的調整，加上二零二三年上半年大多數歐洲國家經濟放緩，導致海外客戶需求減少。產品技術的持續投資本集團在提供具有較高產品技術水平的產品方面設定了長期目標，使得其在滿足客戶不斷變化的需求方面與競爭對手區分。通過於產品研發能力的持續投資，本集團已能夠加強產品組合，從而已可持續方式提高盈利能力。例如，複配產品為客戶提供了隨時可用的食品添加劑解決方案，與未加工的親水膠體產品相比，複配產品的利潤率更高。此外，用於奶製品的速溶瓊脂及用於烘焙產品的深加工卡拉膠產品市場潛力巨大，且董事認為，該等產品在可預見的將來將成為提高本集團利潤率的重要因素。另一方面，魔芋由於含有豐富的可溶性膳食纖維，已成為眾多健康食品的關鍵成分，增長動力充沛。至於生活用品方面，凝膠類空氣清新劑及美妝面膜產品市場於二零二三年上半年繼續深化發展，董事預期終端產品及應用多元化可構成未來擴張的關鍵領域。於二零二三年上半年，複配產品的銷售收益較二零二二年上半年增加人民幣21.4百萬元或55.0%。此乃主要由於二零二三年上半年新客戶數量的增加，這證明了本集團在滿足客戶對食品添加劑產品的需求升級方面所做的研發工作取得了成效。業務前景儘管不利因素於二零二三年上半年對本集團業績造成了重大影響，但由於卡拉膠產品的價格下調以及存在補充客戶不斷減少的庫存需求，預計於可預見的未來，全球對親水膠體產品的需求將有所回升。同時，董事預計中國的銷售業績將繼續保持穩定，複配產品的上升趨勢也將持續。由於親水膠體產品主要應用在食品、生活用品及護膚品等基礎消費品中，因此需求始終保持強勁，且本集團將受益於多年來建立的行業領先優勢。有關本集團生產設施的地理位置多元化的工作及成本降減的持續努力方面，本集團的附屬公司PT Hongxin Algae International（「Hongxin」）（一間於印度尼西亞成立的公司）主要從事半精製卡拉膠的製造，該公司在較低營運成本及接近海藻資源方面有著明顯的優勢，於二零二三年上半年一方面保持生產規模，另一方面加大投資力度，不斷改進生產設備，以進一步提高產品品質及成本競爭力。展望未來，親水膠體產品前景光明，且本集團致力於憑藉其自身業務規模及技術專業優勢推動業務可持續增長及提高投資回報。 6綠 新 親 水 膠 體 海 洋 科 技 有 限 公 司管理層討論與分析中期股息董事會並不建議派發二零二三年上半年之中期股息。財務回顧收益於二零二三年上半年，本集團的收益為人民幣582.9百萬元（二零二二年上半年：人民幣644.2百萬元），較去年同期減少9.5%。瓊脂、卡拉膠及魔芋產品的銷售收益較去年同期分別減少人民幣9.2百萬元或6.1%、人民幣65.3百萬元或15.4%及人民幣2.8百萬元或10.0%；而複配產品的銷售收益較去年同期增加人民幣21.4百萬元或55.0%。收益減少主要由於安全庫存標準的調整，加上二零二三年上半年大多數歐洲國家經濟放緩，導致海外客戶的需求減少。正如本公司於截至二零二二年十二月三十一日止年度年度報告中所述，自然資源的通脹壓力推動及加快了全球對食品以及包括親水膠體產品的食品添加劑的需求。然而，由於卡拉膠產品的價格於整個二零二二年大幅上漲，維持庫存標準的成本成為客戶的一項經濟負擔，因此彼等降低了安全庫存標準。瓊脂及卡拉膠產品的總銷售收益佔本集團總銷售收益的85.4%，較二零二二年上半年減少3.5%。此乃主要由於二零二三年上半年瓊脂及卡拉膠產品的銷售量下降。銷售成本於二零二三年上半年，本集團的銷售成本為人民幣476.7百萬元（二零二二年上半年：人民幣448.7百萬元），錄得6.2%的上升。銷售成本主要由原材料（海藻及魔芋）及輔料成本及生產成本所構成。鑒於淨銷售量減少18.1%，二零二三年上半年銷售成本的上升主要由於二零二二年以相對較高的價格採購海藻導致存貨平均成本增加。另一方面，直接員工開支及製造成本由於生產時間及數量增加而有所上升。毛利及毛利率於二零二三年上半年，本集團的毛利為人民幣106.1百萬元（二零二二年上半年：人民幣195.4百萬元），錄得45.7%的減少。二零二三年上半年毛利率為18.2%，較二零二二年上半年大幅減少12.1個百分點。瓊脂、卡拉膠、魔芋及複配產品的毛利率分別減少6.9個百分點、16.5個百分點、7.8個百分點及2.2個百分點。毛利減少主要由於二零二三年上半年瓊脂及卡拉膠產品的銷售量減少以及銷售成本的增加超過了大部分產品售價的增加，惟魔芋除外，其平均售價於二零二三年上半年因市場競爭而有所下降。值得注意的是，本集團的毛利率因去年海藻及最終產品價格的飆升而得以提高，而於二零二三年上半年有關情況發生了逆轉，因為存貨的平均成本隨著海藻成本的上升而增加，而最終產品的售價達到了近期的上限。從本質而言，相關週期性形式可更適合地被視為一種行業特點跨越兩年的商業週期，其波幅隨價格上漲程度而變化。 7管理層討論與分析2023 年 中 期 報 告銷售及分銷開支於二零二三年上半年，本集團銷售及分銷開支為人民幣8.5百萬元（二零二二年上半年：人民幣6.4百萬元），錄得32.8%的增加。該增加主要由於在中國全面放鬆疫情控制後，參加本地及海外貿易展的次數增加，以及訪問海外客戶的差旅及住宿費用增加。總體而言，銷售及分銷開支對銷售收益的比例隨著海外業務活動恢復到疫情前的水平而增加。行政開支於二零二三年上半年，本集團的行政開支為人民幣45.4百萬元（二零二二年上半年：人民幣44.2百萬元），增加2.7%，主要由於二零二三年上半年勞動力擴大及年度工資增長，導致員工工資和社保費用增加。淨財務費用於二零二三年上半年，本集團融資收益及成本分別為人民幣304,000元及人民幣19.7百萬元（二零二二年：人民幣47,000元及人民幣11.3百萬元），分別錄得融資收入增加546.8%及融資成本增加74.5%。融資收入增加與二零二三年上半年作出的銀行存款金額及持續期直接相關，而融資成本增加乃由於美元與港元貸款利率大幅上升及二零二三年上半年尚未償還銀行貸款的平均結餘增加。所得稅開支於二零二三年上半年，本集團所得稅開支為人民幣8.4百萬元（二零二二年上半年：人民幣33.4百萬元），減少人民幣25.0百萬元或74.9%，主要由於除所得稅前溢利大幅減少，部分被二零二三年上半年遞延所得稅