估值周报（0904~0908）：全A PB降至低分位，军工领涨

根据提供的研报内容进行总结归纳，我们可以得出以下关键点：

A股主要指数估值

• 整体概况：本周万得全A指数回调0.74%，全A股PE(TTM)降至17.41，PB(LF)降至1.57。
• 指数表现：
  • 中证1000指数跌幅最小，PE(TTM)为38.05，PB(LF)为2.14。
  • 科创50指数跌幅最大，PE(TTM)为39.38，PB(LF)为3.86。
• 风险溢价：全A股权风险溢价环比下降至2.98%，略低于3.5年的历史均值加1倍标准差，处于5年81.6%的分位。

港股及海外主要指数估值

• 港股：恒指回调0.98%，PE(TTM)降至8.87，PB(LF)基本维持在0.92。
• 海外：英国富时100上涨0.18%，PE(TTM)为9.61；纳斯达克下跌1.93%，PE(TTM)为39.49。
• 比较：港股及海外主要指数普遍回调。

行业及热门板块估值

• 一级行业：涨幅前五的行业包括国防军工、煤炭、石油石化、电子、机械设备，跌幅前五的行业包括传媒、电力设备、美容护理、医药生物、农林牧渔。
• 一周估值变化：国防军工、机械设备、社会服务、石油石化、电子的PE(TTM)周环比升幅较大，传媒、美容护理、计算机、医药生物的PE(TTM)周环比降幅较大。
• 长期估值：1年PE(TTM)分位数显示多个行业估值低于10%。
• 热门板块：航天军工、工业母机、中特估、绿电、燃料电池等板块PE(TTM)周环比上升或下降幅度较小，而ChatGPT、云计算、元宇宙、CRO、信创等板块周环比降幅较大。

结论

本周A股整体回调，但国防军工行业表现出较强韧性，成为PE(TTM)周环比升幅最大的行业之一。同时，热门板块如ChatGPT、云计算等出现较大回调，而航天军工板块表现稳健。值得注意的是，A股整体估值水平处于历史较低分位，尤其是某些行业和板块的估值进一步下滑。风险提示方面，统计偏差被提及，投资者需谨慎评估市场风险。

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