上美股份(02145)23H1业绩一览-调研纪要

【上证美妆】上美股份23H1业绩一览：23H1营收15.87亿元，同增25.7%；23H1利润1.01亿元，同增+60.7%。23H1毛利率/净利润率分别69.0%/6.36%，同增+4.1/+2.40pcts；23H1销售及分销/研发开支分别8.51/0.54亿元，同增39.93%/4.75%。分品牌：#韩束 收入10.28亿元，实现70.3%的高增长；#一叶子 收入2.04亿元，同增23.1%，焕新升级，主打纯净美妆，期待转型升级后表现；#红色小象 收入1.89亿元，同增38.2%，国内母婴护理赛道领先地位，产品矩阵进一步完善；#新品牌一页 收入0.59亿元，比上年同期增长209.1倍，销售渠道铺设顺利，产品安心霜上线放量，新品接力上市。#其他品牌 公司旗下高肌能、安弥儿、极方和安敏优等品牌专注敏感肌、中高端母婴护理及洗护，与山田耕作合作研发的品牌TAZU，切入高端抗衰护肤赛道。分品类：皮肤/母婴护理收入分别12.83/2.59亿元，同比+37.99%/-19.21%，主要系韩束收入增长及红色小象收入承压影响。大单品：红蛮腰持续表现亮眼；白蛮腰快速放量，有望打造成为公司又一大单品。研发：继独家专利Tiracle家族后，韩束推出又一重量级研发成果环肽。从形态和结构上对「传统直链多肽」进行升级，具有三大核心优势：吸收性更强、作用时间更长、生理活性更强，实现抗衰功效跃升。23H1，公司新申请40项专利，其中发明专利申请24项；新获授权7项专利，其中发明专利2项。布局规划：1）品牌方面，巩固三大主品牌核心阵地，拉动整体业绩增长。韩束、一叶子及红色小象是多品牌战略及长期发展的重点。另外公司将关注行业趋势、满足多样化消费者需求，持续开发新品牌，完善品牌矩阵及产品组合。2）研发及销售：加码研发投入，在新技术方面不断突破。加强和扩大销售网络，增加销售渠道深度和广度，加码电商平台推广。