宝城期货豆类油脂早报
策略参考专业研究·创造价值1/3请务必阅读文末免责条款宝城期货豆类油脂早报（2023年8月23日）品种策略参考时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准)品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策略解析>豆粕2401看涨看涨震荡偏弱多单持有大豆供应收紧，备货需求升温，国内大豆到港节奏，油厂库存豆油2401看涨看涨震荡偏强做多美国豆油生物燃料需求，地缘局势，油厂开工率，库存压力棕榈2401看涨看涨震荡偏强做多厄尔尼诺，马棕库存，印尼出口政策，国内进口节奏，季节性库存回升，疫情后消费预期备注：1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块品种：豆粕（M）日内观点：震荡偏强中期观点：看涨参考策略：多单持有核心逻辑：美国作物巡查首日结果良好。南达科他州的玉米单产前景和豆荚数量较去年作物大幅反弹，玉米收成前景高于三年平均水平。巡查团预计俄亥俄州每3×3平方英尺的大豆豆荚数量平均为1,252.93个，高于去年的1,131.64个，也高于三年均值的1,160.90个。俄亥俄州的豆荚数量为2014年以来最高，但最终收获多少仍有待观察。此外，未来一周天气将炎热干燥，加上降雨稀少，可能会在整个中西部地区的生长关键时期对作物造成损害。国内近期盘面波动明显加剧，在外盘美豆期价走强之后，国内豆类期价迎来调整。内外强弱关系修复。目前国内现货看涨情绪依然浓厚，进口大豆到港量逐渐下滑，饲料行业的物理库存天数有所回升，随着远期基差成交出现放量，市场情绪被推向高潮。确定性最强的近月表现抗跌，除了09合约的资金持续撤离以外，11合约的资金并未撤离，期价表现明显抗跌。同时，市场对远月行情的不确定博弈的情绪明显降温，尤其是南北美大豆产量仍存在调整的可能，远月大豆期价调整幅度明显扩大。进口豆的供应节奏存在变数的背景下，正套行情仍在继续。期价易涨难跌，短期调整空间相对受限。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 策略参考专业研究·创造价值2/3请务必阅读文末免责条款品种：棕榈油(P)日内观点：震荡偏强中期观点：看涨参考策略：做多核心逻辑：棕榈油对厄尔尼诺的炒作预期作用于远期合约，近期东南亚棕榈油产量仍处于季节性的增产周期，对天气变化的敏感度下降。印尼上调生物柴油强制掺混标准，国际豆棕价差走扩，令棕榈油的进口性价比优势突出，这将有助于缓解东南亚棕榈油的库存压力。随着供应端对天气变化的敏感度下降，供需平衡表调整的重点将转向需求，未来需求变化将影响棕榈油库存变化。国内棕榈油进口量增加，后期到港节奏需要关注。近期棕榈油库存低位回升，增速放缓，需求乐观预期下，棕榈油期价震荡偏强，需保持多头思路。（仅供参考，不构成任何投资建议）<END> 策略参考专业研究·创造价值3/3请务必阅读文末免责条款免责条款本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。
