电力设备及新能源行业周报：产业股价冰火两重天，静待反弹
1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电力设备及新能源行业周报 产业股价冰火两重天，静待反弹 投资要点： ➢ 新能源汽车和锂电板块核心观点：神行超充直击补能痛点，M3P电车首发量产在即。1）宁德时代发布神行电池，平价超充精准直击电动车痛点；2） M3P电车首发亮相，磷酸铁锰锂将迎量产 ➢ 光伏板块核心观点：1-7月国内光伏新增装机量超预期，出口数据符合预期，预计23年全球装机380-400GW持续高景气。根据国家能源局数据显示，1-7月国内光伏新增装机97.16GW，其中7月装机18.74GW，同比+173.6%，环比+8.9%，大超预期；1-7月份光伏电池组件累计出口294.29亿美元，其中7月出口31.7亿美元，环比-22.96%，同比-32.4%，7月出口金额同环比均下滑较多是由于今年组件价格大幅下跌、海外去库存压力较大、欧洲休假等因素影响，出口数据符合预期。我们预计23年全球光伏新增装机量380-400GW左右，全年持续高景气度。光伏产业链方面，供给看硅料、硅片持续去库存，价格上涨；需求看组件价格有一定的反弹，但成本压力较大有一定的减产预期，国内需求强劲，海外需求近期有一定的放缓，预期全年需求持续高景气。 ➢ 风电板块核心观点：浙江批量核准海上风电项目，重视高景气度的海风产业链。1）7月风电新增装机3.32GW，同比继续高增；2）浙江批量核准1.36GW海上风电项目；3）本周招标数据更新：陆风招标0.15GW，海风暂无。 ➢ 储能板块核心观点：储能发展持续高景气，关注储能技术变革与新兴市场发展。1）海博思创与宁德时代达成50GWh战略合作；2）中科院300MW压缩空气储能系统下线；3）关注东南亚等新兴市场储能发展。 ➢ 电力设备及工控板块核心观点：1-7月电网投资保持高增速，特高压第三批设备招标公示、关注中标份额变化。1）电网投资额保持高增速，关注变电等一次设备投资机会；2）特高压第三批设备招标公示，关注中标份额变化；3）世界机器人大会正式召开，北京发布机器人利好政策。 ➢ 氢能板块核心观点：补贴政策陆续落地，新技术加速布局。1）奖补政策释放不断，氢车补贴落地；2） AEM电解槽、3C快充等新技术布局加速。 ➢ 风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 电力设备及新能源 2023年08月20日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 邓伟 执业证书编号：S0210522050005 邮箱： dw3787@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 分析师 游宝来 执业证书编号： S0210523030002 邮箱： ybl3804@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 分析师 陈栎熙 执业证书编号： S0210523030003 邮箱： clx3974@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 研究助理 钟俊杰 邮箱： zjj3909@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 研究助理 柴泽阳 邮箱： czy3900@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《把握锂电反弹行情，国家级氢能体系标准出台》-2023.08.12 2、《绿证落地利好运营商，锂电光伏排产持续提升》-2023.08.06 3、《电车电池全球化合作，地方版“两个细则”出台》-2023.07.30 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%40%2022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03电力设备及新能源(中信)沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 1. 新能源汽车和锂电板块观点 .............................................. 3 2. 新能源发电板块观点 .................................................... 4 2.1 光伏板块观点 ...................................................... 4 2.2 风电板块观点 ...................................................... 6 3. 储能板块观点 .......................................................... 7 4. 电力设备与工控板块观点 ................................................ 9 5. 氢能板块观点 ......................................................... 11 6. 风险提示 ............................................................ 12 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 1. 新能源汽车和锂电板块观点 电车电池周观点：神行超充直击补能痛点，M3P电车首发量产在即 宁德时代发布神行电池，平价超充精准直击电动车痛点 8月16日，宁德时代发布神行超充电池，是全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池，可实现“充电10分钟，续航400km”，并达到700km以上的续航里程，极大缓解用户补能焦虑，助力电动车、尤其是纯电动车突破渗透率瓶颈。通过材料体系、结构创新，用成本相对低廉的磷酸铁锂材料解决补能焦虑，打破对“快充=高价=不安全”的刻板印象，兼顾平价、安全、性能的方案直击消费痛点。 M3P电车首发亮相，磷酸铁锰锂将迎量产 8月14日，工信部发布第374批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示。其中有4款车型的电池采用的是三元锂离子+磷酸铁锰锂电池，生产企业为江苏时代新能源科技有限公司（宁德时代全资子公司）。为搭载M3P动力电池的车型首次亮相工信部产品公告，标志着铁锰锂、M3P技术达到大规模应用的门槛。 投资建议： 除了超充、M3P，固态、钠电、复合集流体等新技术也在快速迭代，锂离子电池、储能技术仍在持续快速迭代阶段，降本提效后又将刺激终端市场消费，极限制造降本、持续技术创新，是决定锂电产业链中长期竞争格局的关键因素，建议关注： 1）预期、估值双低下行业迎来年度最强催化，把握锂电龙头的贝塔反弹行情。量增催化下，建议关注盈利见底+成本曲线陡峭环节的强成本优势龙头宁德时代、天赐材料、科达利、恩捷股份、尚太科技、湖南裕能、当升科技 2）0-1的新技术方向： 【快充】信德新材、鑫宏业、黑猫股份、天奈科技、杉杉股份、中科电气、天赐材料等 【4680】逸飞激光、联赢激光、海目星、东山精密、斯莱克、东方电热等 【钠电】元力股份、百合花、美联新材、丰山集团、鹏辉能源、贝特瑞、维科技术、传艺科技、振华新材、蔚蓝锂芯、普利特等。 【锰铁锂】德方纳米、容百科技、湖南裕能、湘潭电化、红星发展、当升科技等。 3）超充设备关注：特锐德、通合科技、盛弘股份、绿能慧充等。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 2. 新能源发电板块观点 2.1 光伏板块观点 光伏周观点：1-7月国内光伏新增装机量超预期，出口数据符合预期，预计23年全球装机380-400GW持续高景气 核心观点：根据国家能源局数据显示，1-7月国内光伏新增装机97.16GW，其中7月装机18.74GW，同比+173.6%，环比+8.9%，大超预期；1-7月份光伏电池组件累计出口294.29亿美元，其中7月出口31.7亿美元，环比-22.96%，同比-32.4%，7月出口金额同环比均下滑较多是由于今年组件价格大幅下跌、海外去库存压力较大、欧洲休假等因素影响，出口数据符合预期。我们预计23年全球光伏新增装机量380-400GW左右，全年持续高景气度。光伏产业链方面，供给看硅料、硅片持续去库存，价格上涨；需求看组件价格有一定的反弹，但成本压力较大有一定的减产预期，国内需求强劲，海外需求近期有一定的放缓，预期全年需求持续高景气。 1-7月光伏国内、海外需求点评 1、事件简介：1）根据国家能源局数据显示，2023年1-7月，国内光伏新增装机容量累计97.16GW，累计同比+157.51%，其中7月国内光伏新增装机18.74GW，同比+173.6%，环比+8.9%，大超预期；2）根据海关数据显示，按美元计价，1-7月太阳能电池组件累计出口294.29亿美元，累计同比+3.4%，其中7月太阳能电池（含组件）国内出口金额为31.7亿美元，环比-22.96%，同比-32.4%，符合预期。 2、
