有色金属行业周报：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增

证券研究报告：有色金属|行业周报 2023年7月29日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 4615.84 52周最高 5668.01 52周最低 4364.0 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李帅华 SAC登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 研究助理:张亚桐 SAC登记编号:S1340122080030 Email:zhangyatong@cnpsec.com 研究助理:王靖涵 SAC登记编号:S1340122080037 Email:wangjinghan@cnpsec.com 研究助理:魏欣 SAC登记编号:S1340123020001 Email:weixin@cnpsec.com 近期研究报告 《7月或为美联储最后一次加息，金价震荡上行》 - 2023.07.23 有色金属行业周报 （2023.7.24-2023.7.28） 韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增 ⚫ 投资要点 铅：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增。7月22日韩国研究团队发表论文宣布合成了世界上第一个室温常压超导体，该材料使用一种改性的铅-磷灰石，能够在127°C（Tc=400k）以下表现为超导体。目前，该论文目前尚未经同行评议，亦无人复现成功，但据韩国作者的说法，最快三天就能制备出一批样品，预计下周初步的验证结果就可以公布。需求方面，室温超导意味着超长距离无损耗输电得以实现，这将引起全球电力网络的新一轮的基建狂潮，除此之外超导磁体、超导电缆、超导磁悬浮列车等方面均将有所突破。 黄金：本周金价高位震荡。7月27日，美联储如期加息25bp，符合市场预期。结合议息会议上的表述，年内大概率不会降息，但是鲍威尔表示多位FOMC成员希望2024年开启降息周期。对此，市场解读本次会议整体态度“偏鸽”，金价随之窄幅上行，美债利率、美元指数下跌，重新定价预期。但7月27日晚公布的美国二季度GDP同比增长2.4%，超预期，一度使金价承压。短期内，金价或将维持高位震荡。 锡：佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。本周沪锡上涨0.36%，LME库存上升6.86%，较4月份低点已上涨245.36%，目前已突破去年9月高点，国内期货库存/社会库存变动为0.27%/0.99%，市场持续累库，价格以横盘为主，主要由于缅甸佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。我们认为，从4月以来两次政策文件看，8月政策落地是大概率事件，但文件形式或更加详细，表明佤邦政府执行决心。 铜：本周铜价维持震荡趋势。供应端，除了印尼的发运仍然延迟外，其他海外供应基本维持稳定。铜材加工企业反映本周消费整体依旧没有起色，除周一铜价处于相对低位，订单稍微好转外，后续铜价持续走高，成交仍以长单为主；另贸易商方面，而东北地区贸易商则表示本周成交较上周下降，主要原因或是受巡视事件影响，厂家减少产品在贸易商环节流通，因此造成部分贸易商缺货，导致成交减少。整体上，供需双弱，但看好国家政策支持以及后续消费转好，铜价中枢有望小幅上行。 铝：电解铝持续复产，下游订单开始好转。供应方面，本周电解铝供应持续增加，主要是云南地区继续释放产能，复产速度较快。需求方面，下游加工企业订单继续好转，加工费继续上涨，部分企业复产，对电解铝的需求增加。实际成交方面，目前铝棒需求较好，相对应的铝锭需求一般，但持货商收紧货源刺激市场，整体需求较为有限。 锂：锂盐供应充足，下游压价明显。供应方面：青海地区，目前正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况，整体供应量略-21%-19%-17%-15%-13%-11%-9%-7%-5%-3%-1%1%3%2022-072022-102022-122023-032023-052023-07有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 有下滑。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，特别是头部企业开工恢复较为明显。需求方面：本周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。 ⚫ 投资建议 建议关注中金黄金、紫金矿业、立中集团、华峰铝业、兴业银锡、锡业股份、中矿资源等。 ⚫ 风险提示： 宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 板块行情 ................................................................................. 5 2 公司公告跟踪 ............................................................................. 6 3 价格 .................................................................................... 7 4 库存 ................................................................................... 10 5 利润 ................................................................................... 12 6 风险提示 ................................................................................ 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目录 图表1： 本周长江一级行业指数涨跌幅 ..................................................... 5 图表2： 本周涨幅前10只股票 ............................................................ 5 图表3： 本周跌幅前10只股票 ............................................................ 5 图表4： LME铜价格(美元/吨) ............................................................ 8 图表5： LME铝价格(美元/吨) ............................................................ 8 图表6： LME锌价格(美元/吨) ............................................................ 8 图表7： LME铅价格(美元/吨) ............................................................ 8 图表8： LME锡价格(美元/吨) ............................................................ 8 图表9： COMEX黄金价格(美元/盎司) ...................................................... 8 图表10： COMEX白银价格(美元/盎司) ..................................................... 9 图表11： NYMEX铂价格(美元/盎司) ....................................................... 9 图表12： NYMEX钯价格(美元/盎司) ....................................................... 9 图表13： LME镍价格(美元/吨) ........................................................... 9 图表14： 长江有色金属网钴价格(元/吨) ................................................... 9 图表15： 碳酸锂价格（元/吨） ........................................................... 9 图表16： 氢氧化锂价格（元/吨） ........................................................ 10 图表17： 长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) .............................................. 10 图表18： 磷酸铁锂价格(万元/吨) ........................................................ 10 图表19： 三元正极材料价格（万元/吨） .................................................. 10 图表20： 全球交易所铜库存(吨) ......................................................... 11 图表21： 全球交易所铝库存(吨) ......................................................... 11 图表22： 全球交易所锌库存(吨) ......................................................... 11 图表23： 全球交易所铅库存(吨) ......................................................... 11 图表24： 全球交易所锡库存(吨) ......................................................... 11 图表25： 全球交易所镍库存(吨) ......................................................... 11 图表26： 全球交易所黄金库存(万盎司) ................................................... 12 图表27： 全球交易所白银库存(万盎司) ................................................... 12 图表28： 国内碳酸锂利润（万元/吨） .................................................... 12 图表29： 国内电解铝利润（元/吨） ...................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1 板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为2.6%，排名第15。 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 资料来源：IFind，中邮证券研究所 本周有色板块涨幅排名前5的是重庆钢铁、*ST园城、新钢股份、安阳钢铁、凌钢股份；跌幅排名前5的是铂科新材、博迁新材、玉龙股份、中金黄金、鑫铂股份。 图表2：本周涨幅前1