医药生物行业周报：中报业绩披露期将近，建议关注绩优个股

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 医药生物行业周报（07.10-07.14）： 中报业绩披露期将近，建议关注绩优个股 投资要点 ➢ 眼科治疗需求贯穿全生命周期，市场需求巨大，行业空间广阔。根据灼识咨询，预期2025年我国眼科医疗服务市场规模将突破2500亿。Q1眼科医疗服务板块业绩表现亮眼，全年景气度有望维持高位。尽管1月受疫情影响明显，Q1四家上市眼科医疗服务公司（爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科）业绩仍均实现强劲增长。考虑去年业绩低基数及眼科医疗需求恢复的持续性，我们认为眼科板块全年有望维持较高的景气度。 OK镜集采落地，板块又一压制因素解除。6月2日河北省及三明联盟OK镜集采相关报价公布，最终降幅较为温和，且并未对服务费进行限价，板块又一利空因素解除。板块估值合理，大部分公司PE处于历史偏下位置。截止2023/7/14，爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科PE（TTM）分别处于历史分位数33.74%、4.91%、17.36%、64.78%，除何氏眼科外均处于历史偏下位置，估值较为合理。 ➢ 本周行情:本周（7月10日-7月14日）生物医药板块上涨0.58%，跑输沪深300指数1.34 pct，跑输创业板指数1.95pct，在30个中信一级行业中排名中游。本周中信医药生物子板块大部分上涨，其中涨幅前二的为中药饮片和医疗服务板块，分别上涨5.40%、4.77%，跌幅前二的为化学制剂和医药流通板块，分别下跌1.29%、1.11%。 ➢ 投资策略： 我们持续关注复苏机会，重点关注刚性的院内复苏，关注景气度和估值的匹配性相关标的。1、关注医疗服务终端需求，建议关注眼科医疗服务相关标的爱尔眼科、华厦眼科，普瑞眼科、朝聚眼科；口腔医疗服务相关标的通策医疗、瑞尔集团。2、关注经营情况稳健叠加板块估值合理的药店板块，关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂。3、医疗设备受益于贴息贷款、国产替代，重点关注内窥镜，澳华内镜、开立医疗和海泰新光。4、电生理集采执行，关注国产厂商放量机会，关注微电生理、惠泰医疗。5、推荐血制品板块：优先关注有供给量的公司，22年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物；有重大变化的公司，控制权拟变更为国药集团的卫光生物；估值低，控制权已变更为陕西国资的派林生物。6、关注院内正常诊疗恢复，需求刚性回升，集采风险释放影响小，关注恩华药业、丽珠集团等。7、IVD：关注性价比较高，Q2增速提升催化回到合理估值的标的，关注新产业、亚辉龙和普门科技。8、中药相关标的，有望多品种进入基药目录的葵花药业、康缘药业和达仁堂。9、其他：关注东诚药业（核医学稀缺标的），山东药玻（药用玻璃龙头）。 ➢ 风险提示：技术迭代风险、研发风险，业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 医药生物 2023年7月16日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 邮箱：slh30021@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《医药生物行业周报：政策叠加新版基药利好，关注儿科中成药》——2023.07.09 2、《医药生物行业周报：基药调整箭在弦上，关注相关中成药品种放量》——2023.07.02 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.002022/7/142022/8/142022/9/142022/10/142022/11/142022/12/142023/1/142023/2/142023/3/142023/4/142023/5/142023/6/142023/7/14医药生物沪深300% 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 持续推荐眼科医疗板块，全年高景气度可期 ................................ 3 2 本周医药行情回顾 ...................................................... 3 2.1 行情回顾：本周医药板块震荡上涨，所有板块中排名中游 ................. 3 2.2 医药板块整体估值小幅回升，溢价率下降 .............................. 4 2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所回落 .......................... 5 3 行业重点事件 .......................................................... 6 4 重点公司动态更新 ...................................................... 9 4.1 本周重要公司公告 .................................................. 9 4.2 拟上市公司动态 ................................................... 11 5 行业观点和投资建议 ................................................... 13 6 风险提示 ............................................................ 13 图表目录 图表1：本周中信医药指数走势 ....................................................................................... 4 图表2：本周生物医药子板块涨跌幅 ............................................................................... 4 图表3：本周中信各大子板块涨跌幅 ............................................................................... 4 图表11：2010年至今医药板块整体估值溢价率 ............................................................. 5 图表12：2010年至今医药各子行业估值变化情况 ......................................................... 5 图表9：北上资金陆港通持股市值情况（亿元） ............................................................. 6 图表10：北上资金陆港通本周持股市值变化（亿元） .................................................... 6 图表11：南下资金港股通持股市值情况（亿港币） ........................................................ 6 图表12：南下资金港股通本周持股市值变化（亿港币） ................................................ 6 图表10：创新医疗器械特别审查申请审查结果公示（2023年第5号） ........................ 9 图表11：2023年7月11-14日中药品种保护受理公示 .................................................. 9 图表12：本周重要公司公告 ............................................................................................ 9 图表13：拟上市公司动态 .............................................................................................. 11 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 1 持续推荐眼科医疗板块，全年高景气度可期 眼科治疗需求贯穿全生命周期，市场需求巨大，行业空间广阔。从婴儿期到中老年时期各类眼科疾病发病率不一，困扰未成年人和学龄前儿童的眼病主要是屈光不正、弱视、斜视等，困扰中青年的眼病主要是近视和干眼症，随着年龄的增长，中老年人的白内障、青光眼、黄斑变性、糖尿病视网膜病变等患病率显著提升。伴随老龄化、生活方式改变、患者医疗意识提高、居民支付水平提高等多重因素的推动下，我国眼科医疗服务市场不断发展， 根据灼识咨询，2015 -2019年，眼科医疗服务市场规模从 507.1 亿元增长到 1,037.4 亿元，复合增速达19.6%。预期2025年我国眼科医疗服务市场规模将突破2500亿。 Q1眼科医疗服务板块业绩表现亮眼，全年景气度有望维持高位。尽管1月受疫情影响明显，Q1四家上市眼科医疗服务公司（爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科）业绩仍均实现强劲增长，收入增速范围为15.1%-38.7%，平均增速为25.3%，扣非归母净利润增速范围为20.7%-112.9%，平均增速为61.9%，表明眼科医疗服务需求的旺盛和刚性。4月以来，各家眼科公司经营情况良好，延续了强劲的恢复势头。考虑去年业绩低基数及眼科医疗需求恢复的持续性，我们认为眼科板块全年有望维持较高的景气度。 OK镜集采落地，板块又一压制因素解除。5月6日河北省及三明联盟OK镜集采报价/解密工作均已完成，6月2日相关报价公布，最终降幅较为温和，且并未