零售行业周报第485期：5月社消表现相对平淡，期待促消费政策

2023年6月17日 行业研究 5月社消表现相对平淡，期待促消费政策 零售行业周报第485期（2023061220230616） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为130和475，商贸零售（中信）指数的涨幅为111，跑输上证综指和深证成指。 2023年以来（110个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为596和264，商贸零售（中信）指数的涨幅为234，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为111，位列30个中信一级行业的第20位。过去一周，30个中信一级行业中27个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、汽车和电力设备及新能源，涨幅分别为782、656和640。2023年以来，商贸零售行业涨幅为234，位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来，30个中信一级行业中16个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为6024、4710和4207。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、家电3C和超市及便利店，涨幅分别为329、211和210。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为2893、359和157。 过去一周，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，63家公司上涨，3家公司持平，41家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、三江购物和中成股份，涨幅分别为2406、1144和888。2023年以来，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，45家公司上涨，62家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、上海物贸和汇通能源，涨幅分别为9844、7954和7211。 零售行业投资策略： 2023年5月社消增速表现相对平淡，环比4月高点有所回落，主要是由于消费者对于未来的收入预期有所下降，从而在一定程度上影响到了消费者的消费意愿。从不同渠道看，我们依旧看好高性价比渠道，比如折扣店、奥特莱斯和拼多多。近期，市场对于促消费政策预期的关注度较高，包括新能源汽车、家电等相关领域。从细分行业角度看，我们继续看好黄金珠宝赛道在2023年的整体表现。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团W。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPAAustACCACAIAFRM 执业证书编号：S093051605000102152523866 tangjiaruiebscncom 分析师：田然 执业证书编号：S093052305000102152523799 tianranebscncom 行业与沪深300指数对比图 13 6 1 8 14 0522082211220223 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报 618大促进程过半，关注夜市经济概念零售 行业周报第484期（2023060520230609） （20230610） 消费板块短期看618，长期仍需提振消费信心 零售行业周报第483期 （2023052920230602）（20230603） 关注渠道变革趋势，掘金高性价比品类零售行业周报第482期（2023052220230526） （20230527） 1、零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为130和475，商贸零售（中信）指数的涨幅为111，跑输上证综指和深证成指。2023年以来 （110个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为596和264，商贸零售（中信）指数的涨幅为234，跑输上证综指和深证成指。 图表1：过去5个交易日零售板块表现情况（截至20230616）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至20230616 5 4 3 2 1 0 1 06120613061406150616 8 6 4 2 0 2 4 6 0320040304180505051906020616 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2023年以来零售板块表现情况（截至20230616） 12 10 8 6 4 2 0 2 4 6 8 010301170131021402280314032804110425050905230606 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为111，位列30个中信一级行业的第20位。过去一周，30个中信一级行业中27个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、汽车和电力设备及新能源，涨幅分别为782、656和640。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是公用事业、银行和石油石化，涨幅分别为258、212和 032。 2023年以来，商贸零售行业涨幅为234，位列30个中信一级行业的第20位。2023年以来，30个中信一级行业中16个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为6024、4710和4207。2023年以来，涨幅排名后三位的行业分别是消费者服务、房地产和综合，涨幅分别为2001、1062和 1023。 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至20230616）图表5：2023年以来30个中信一级行业表现（截至20230616 食品饮料 汽车 电力设备及新能源 机械 消费者服务 通信计算机家电传媒电子建材 基础化工轻工制造国防军工农林牧渔综合金融有色金属 综合 非银行金融 商贸零售 纺织服装 钢铁医药煤炭 交通运输 建筑房地产石油石化 银行公用事业 420246 涨跌幅（） 810 传媒通信计算机家电电子建筑 石油石化 机械非银行金融 汽车公用事业综合金融有色金属 银行纺织服装轻工制造国防军工食品饮料 钢铁 商贸零售 煤炭医药 交通运输电力设备及新能源 建材基础化工农林牧渔 综合房地产 消费者服务 4020020406080 涨跌幅（） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、家电3C和超市及便利店，涨幅分别为329、211和210。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为2893、359和157。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至20230616） 图表7：2023年以来零售板块子行业表现 （截至20230616） 专业市场家电3C 超市及便利店 黄金珠宝 百货贸易 00051015202530 涨跌幅（） 35 专业市场黄金珠宝 贸易超市及便利店 家电3C百货 402002040 涨跌幅（） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，63家公司上涨，3家公司持平，41家公司下跌，1家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、三江购物和中成股份，涨幅分别为2406、1144和888。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是国芳集团、新华百货和若羽臣，涨幅分别为1069、964和935。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至20230616） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（） 动态市盈率 成交额（亿元天） 002336SZ 人人乐 1418 2406 NA 286 601116SH 三江购物 1296 1144 4466 496 000151SZ 中成股份 1251 888 NA 070 603101SH 汇嘉时代 663 833 NA 087 600710SH 苏美达 785 808 1076 205 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至20230616） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（） 动态市盈率 成交额（亿元天） 601086SH 国芳集团 451 1069 1930 170 600785SH 新华百货 1454 964 2437 062 003010SZ 若羽臣 224 935 7348 296 600278SH 东方创业 762 558 1847 358 601113SH 华鼎股份 329 491 712 022 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2023年以来，零售行业主要的108家上市公司（不含2022年首发上市公司）中， 45家公司上涨，62家公司下跌，1家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、上海物贸和汇通能源，涨幅分别为9844、7954和7211。2023年以来，涨幅排名后三位的公司分别是ST宏图、东方银星和迪阿股份，涨幅分别为7500、3634和3495。 图表10：2023年以来零售行业涨幅前五名个股（截至20230616） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（） 动态市盈率 成交额（亿元天） 600415SH 小商品城 1032 9844 3422 2321 600822SH 上海物贸 1483 7954 3819 1086 600605SH 汇通能源 175 7211 26706 099 600612SH 老凤祥 635 4836 1653 101 002345SZ 潮宏基 755 4770 2944 089 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2023年以来零售行业涨幅后五名个股（截至20230616） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 涨幅（） 动态市盈率 成交额（亿元天） 600122SH ST宏图 038 7500 NA 000 600753SH 东方银星 897 3634 30211 017 301177SZ 迪阿股份 4097 3495 3607 046 002251SZ 步步高 49 3185 NA 139 002356SZ 赫美集团 405 3065 NA 028 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，6月14日下午3点，梅西正式亮相淘宝直播间，开启直播首秀。这也是梅西本次中国行，第一次真人现场在直播间与球迷粉丝互动。在梅西出现之前，已有数百万粉丝蹲守淘宝直播间。本次直播，梅西不带货、纯走心，被粉丝称赞诚意十足。虽然梅西没有带货，但意外带火了淘宝同款。直播结束后，淘宝上梅西同款T恤、香囊、球鞋、马黛茶等搜索量暴涨，冲上淘宝热搜。除了梅西，球星恩佐、阿尔瓦雷斯也将在今晚空降淘宝直播间。 2）据联商网报道，6月13日消息，顺丰近期正在与极兔就入股合作接洽，或将以 12的比例入股投资极兔全球，具体投资金额及合作细节仍在商讨中。报道称，顺丰收购的嘉里物流是目前东南亚第二大快递公司，曾在泰国与极兔有过激烈竞 争。一位接近顺丰人士称，双方有望在这次合作后休战。 3）据联商网报道，6月12日消息，美团正在建立直播中台，并为其招聘了一位新负责人，向美团最高决策机构Steam成员李树斌汇报。未来直播中台的能力将被复用到美团各业务中。今年3月，美团启动了外卖聚合直播间“神抢手”项目，项目寓意为“神仙低价、立刻抢到手”。该项目已经在深圳、北京全范围试点，美团也给了极大的资源倾斜。参与美团“神抢手”项目的商家都由美团重新招商而来，主要为在抖音上销量较好的商户。 4）据联商网报道，6月9日，京东七鲜超市与王府井