有色行业周报：供给端忧虑增加&持续去库，铝价料走高

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理 liuchongna@sczq.com.cn 电话：010-81152687 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  有色行业周报：美联储年内降息预期强化 金价大幅走高  有色行业周报：供需结构改善 铝价料震荡走高  有色行业周报：需求旺季来临 铜铝有望偏强运行 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 供给端忧虑增加&持续去库 铝价料走高 美国通胀高位韧性依然较强，美联储部分官员支持继续加息，5月加息25bp预期强化，不过高频经济数据显示美国经济走弱，市场依然预计年内启动降息。美元整体表现偏弱，提振有色整体表现。1）铝：云南地区依然维持干旱，电解铝厂暂无复产计划，维持2月底减产后产能运行。青海地区发布迎峰度夏用电预案，涉及夏季高峰期电解铝等行业限电要求，市场对铝供给忧虑增加。本周国内电解铝社会库存持续去化，支撑铝价有望走高。2）铜：秘鲁2月铜产量同比增长11.6%，进口铜精矿现货TC加工费连续走高，本周铜精矿进口TC现货指数报84.36，铜精矿供应相对宽松。需求虽处于传统旺季，但表现一般，且精废价差处于高位，废铜替代精铜优势上升。供需对铜价支撑不足，不过美元走弱，铜价料震荡偏弱。 ⚫ 锂盐厂出货改善 碳酸锂或逐步筑底回升 本周碳酸锂价格延续跌势，但跌幅缩窄，电池级碳酸锂降至18万元/吨以下水平。锂盐价格经历连续大幅下跌后，存在企稳迹象，下游入市采购增多。不过终端消费未见明显改善，库存仍较高，价格大幅回升仍需等待。 ⚫ 府谷兰炭整改暂无进一步消息 镁价冲高回落 本周镁价高位快速回落，主流地区价格回升至2.3万元/吨附近，临近4月底府谷地区兰炭企业尚未收到拆除整改的进一步消息。不过6月底单炉7.5万吨以下的兰炭产能将全部拆除，5、6月供给端预计仍将受到影响。需求端整体依然偏弱，尤其是出口，且金属镁库存处于高位，对镁价上方高度形成压制。整体来看，供给存在减产预期，镁价表现好于3月但上方高度有限。 ⚫ 美联储料5月维持加息节奏，金价走低 美国通胀高位存韧性下，有美联储官员支持加息至5%以上并维持高位一段时间，市场预计美联储5月加息25基点的预期升温，不过高频经济数据显示，美国经济走弱，加息对经济影响存在滞后性，市场仍然预计年内可能因经济考虑而启动降息，因此对金价保持中长期看多观点，短期或高位震荡。 ⚫ 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。 -0.200.20.425-Apr6-Jul16-Sep27-Nov7-Feb20-Apr有色金属沪深300` [Table_Title] 有色行业周报：供给端忧虑增加&持续去库 铝价料走高 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2023.04.23 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1有色板块行情一览 ............................................................................................................................................................ 1 2行业一周要闻及公告速递 ................................................................................................................................................ 2 2.1本周行业重点新闻 ................................................................................................................................................. 2 2.2 本周行业重点公告 ................................................................................................................................................. 2 3有色金属数据库 ................................................................................................................................................................ 5 3.1工业金属数据库 ..................................................................................................................................................... 5 3.2 小金属数据库 ......................................................................................................................................................... 9 3.3 贵金属数据库 ....................................................................................................................................................... 16 4风险提示 .......................................................................................................................................................................... 16 插图目录 图 1 本周各板块涨幅（%，2023.4.17-2023.4.21） .......................................................................................................... 1 图 2 LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）..................................................................................................................... 6 图 3 SHFE铜价（元/吨）及库存（吨） ........................................................................................................................... 6 图 4 LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）..................................................................................................................... 6 图 5 SHFE铝价（元/吨）及库存（吨） ........................................................................................................................... 6 图 6 LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）..................................................................................................................... 6 图 7 SHFE铅价（元/吨）及库存（吨） ........................................................................................................................... 6 图 8 LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）..................................................................................................................... 7 图 9 SHFE锌价（元/吨）及库存（吨） ........................................................................................................................... 7 图 10 LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）................................................................................................................... 7 图 11 SHFE锡价（元/吨）及库存（吨） ......................................................................................................................... 7 图 12 LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）................................................................................................................... 7 图 13 SHFE镍价（元/吨）及库存（吨） ......................................................................................................................... 7 图 14电解铝三大交易所库存（吨） ................................................................................................................................. 8 图 15电解铝社会库存（万吨） ..........................................................