根据提供的研报内容,以下是针对公募基金持仓解析的总结:
公募基金有定价权的行业配置概览
2023年第一季度,公募基金在有定价权的行业中进行了调整,主要集中在医药、传媒、非银金融、电子、计算机、通信、建筑材料、社会服务等领域。其中,医药板块的仓位已连续两个季度回升,而计算机、传媒、通信等TMT板块的仓位在本季度也出现不同程度的提升。这反映出在政策和产业环境改善的情况下,这些行业有望随着基本面的修复迎来仓位的持续性增长。
“百亿基金经理”管理规模与上季度持平
- 截至2023年第一季度,“百亿基金经理”阵营的资金规模与上一季度持平,为2.6万亿人民币,占全市场主动偏股型基金总规模的7.63%。
- 基金经理人数有所增加,从上一季度的1,582人增加至1,626人,但管理总规模超过100亿的基金经理人数减少了1人,降至124人。
板块及行业配置变动
- 板块配置方面,科创板的仓位上调明显,主板仓位有小幅上调,而创业板仓位则有明显下降。
- 行业配置上,资金主要加配下游必选消费和TMT板块,尤其是在人工智能主题的推动下,TMT板块的仓位出现了显著抬升。一级行业增持情况显示,计算机、食品饮料、医药生物、通信和家用电器的超配环比最高,而电力设备、国防军工、房地产、银行和商贸零售的超配环比最低。
- 行业配置趋势显示,中小盘风格在2023年第一季度被进一步强化,无论是对于100亿市值以下、100-200亿市值、还是200-300亿市值公司的持仓占比都有所提升。
超配比例与超额收益的相关性
- 经过对过去九年、十五年、十九年的数据计算,十个行业在过去这三个时间维度内都显示出了相对较强的定价能力。
风格配置与市场表现
- 相比于全市场,本季度头部资金对于食品饮料、医药、TMT等板块表现出更明显的偏好,而对于新能源板块则存在明显的降仓行为。
超配与市场表现
- 分行业对比显示,与全市场相比,百亿基金经理对食品饮料、计算机、传媒、有色金属、石油石化等行业的配置比例更高,而对于电力设备、军工、社会服务、非银金融、银行等行业的配置比例则较低。
综上所述,2023年第一季度,公募基金在有定价权的行业中的配置策略呈现出明显的行业偏好,尤其是对医药、TMT等板块的重视,同时,市场风格也进一步倾向于中小盘股。