台湾科技行业月度数据库报告第五期（2023年3月）：3月行业整体营收继续承压，电源、电池细分赛道表现良好

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年4月21日 行业研究 3月行业整体营收继续承压，电源、电池细分赛道表现良好 ——台湾科技行业月度数据库报告第五期（2023年3月） 电子行业 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：杨德珩 执业证书编号：S0930522110003 021-52523805 yangdh@ebscn.com 分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001 021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818 linshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -17%-8%0%9%17%04/2207/2210/2201/23电子行业沪深300 资料来源：Wind 半导体： 台湾2023年3月半导体整体收入（重点上市公司合计，下同）3,206亿新台币(同比-20%，下同），其中数字设计（-23%）、CMOS（-30%）、指纹（+4%）、模拟设计（-29%）、功率分立（-17%）、逻辑代工（-17%）、化合物代工（-42%）、存储（-32%）、封测（-18%）、材料（-1%）、设备（0%）。 电子元件：台湾2023年3月电子元件整体收入1,552亿新台币(同比-12%，下同），其中电容&电阻综合经营（-17%）、电容（-19%）、电阻（-8%）、电感（-12%）、元件贸易（-17%）、陶瓷基板（-28%）、石英元件（-23%）、PCB（-21%）、基板（-19%）、电源（+9%）、连接器（-5%）。 光电子： 台湾2023年3月光电子整体收入974亿新台币(同比-29%，下同），其中摄像头（-15%）、面板（+2%）、光学材料（-31%）、液晶显示模组（-28%）、背光模组（-32%）、触控产品（-47%）、照明元件（-29%）、电池及模组（+4%）、整机设备（-23%）、光学膜及玻璃（-4%）、其他（-32%）。 重点公司：2023年3月台积电（营收同比-15%，下同）、鸿海（-21%）、联发科（-27%）、台达电（+12%）、联电（-20%）、日月光投控（-12%）、广达（-16%）、大立光（-12%）、研华（+7%）、国巨（-15%）、华硕（-11%）、联咏（-26%）、环球晶圆（+17%）、元太科技（-1%）、欣兴电子（-19%）、和硕（-12%）、硅力-KY（-41%）、南亚科（-68%）、光宝科技（-16%）、南电（-16%）、友达（-32%）、瑞昱（-24%）、信骅（-48%）、可成科技（-52%）、群创光电（-27%）、臻鼎-KY（-33%）、英业达（-12%）、华邦电（-25%）、宏碁（-20%）。 2023年3月台积电（营收环比-11%，下同）、鸿海（0%）、联发科（+42%）、台达电（+17%）、联电（+4%）、日月光投控（+14%）、广达（+11%）、大立光（+29%）、研华（+25%）、国巨（+5%）、华硕（+41%）、联咏（+20%）、环球晶圆（+12%）、元太科技（-2%）、欣兴电子（+7%）、和硕（+10%）、硅力-KY（+20%）、南亚科（+6%）、光宝科技（+17%）、南电（+6%）、友达（+20%）、瑞昱（+28%）、信骅（+1%）、可成科技（+19%）、群创光电（+13%）、臻鼎-KY（-8%）、英业达（+31%）、华邦电（+20%）、宏碁（+65%）。 投资建议：1、AI相关：大模型为AI应用提供基础设施，下游产业对AI认知和接受度提升，人工智能公司有望加速成长。 建议关注三六零（A股唯一自研大模型）、商汤科技（神经网络）、云从科技（神经网络） 、格灵深瞳（神经网络） 、科大讯飞（神经网络&NLP） 、拓尔思（NLP） 、海天瑞声（数据标注）、和林微纳。 2、上游算力：训练模型带动算力需求，建议关注： 云端算力：（1） AI芯片：寒武纪(A股AI算力芯片龙头）；（2） GPU：景嘉微、海光信息、芯原股份（IP）； （3） CPU：龙芯中科、中国长城、澜起科技、海光信息； （4）FPGA：复旦微电、安路科技、紫光国微等；（5）光模块：天孚通信、德科立、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技、中际旭创等；（6）CHIPLET：兴森科技、长川科技、方邦股份、华正新材、通富微电、长电科技等。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 边缘算力：（1）SoC：晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技等；（2）AIoT：乐鑫科技、恒玄科技等；（3）RISC-V：中科蓝讯、乐鑫科技、全志科技等。 服务器：浪潮信息、中科曙光、神州数码、工业富联。 3、下游应用： （1）百度生态合作伙伴：建议关注汉得信息、风语筑、掌阅科技、巨人网络； （2）AIGC技术提高生产效率，降低生产成本，利好下游垂类应用企业，建议关注鸿合科技（教育）、万兴科技（图像）； （3）视频视觉场景需求大增，建议关注：海康威视、大华股份、萤石网络、富瀚微、宇瞳光学； （4）智能音箱作为AI硬件入口之一，建议关注：国光电器、漫步者、晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技； （5）机顶盒作为智能家居入口，未来AI化或成趋势，建议关注：创维数字、晶晨股份。 风险提示：下游需求不及预期、疫情风险 表1：2022-2023年台湾科技子行业月度营收同比增长率 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 1、半导体合计 28% 30% 27% 32% 33% 11% 17% 21% 13% 15% 11% 0% -10% -8% -20% 数字设计 21% 24% 36% 34% 22% 6% 0% 4% 12% -10% -15% -15% -42% -22% -23% CMOS -39% -28% -20% -8% -16% -25% -32% -35% -38% -29% -22% -25% -25% -18% -30% 指纹 2% -17% -9% -32% -35% -41% -56% -57% -50% -37% -35% -30% -40% -8% 4% 模拟设计 38% 41% 31% 13% 1% -17% -33% -38% -42% -40% -34% -35% -42% -36% -29% 功率分立 17% 22% 13% 9% 11% 9% 0% -5% -12% -11% -15% -21% -28% -18% -17% 逻辑代工 36% 38% 33% 53% 62% 22% 48% 55% 35% 51% 44% 20% 13% 6% -17% 化合物代工 -6% -5% -6% -10% -10% -17% -29% -31% -38% -42% -44% -43% -47% -45% -42% 存储 19% 17% 8% -2% -5% -5% -19% -23% -24% -30% -33% -34% -42% -35% -32% 封测 11% 9% 15% 12% 9% 13% -3% -9% -11% -12% -13% -16% -23% -12% -18% 材料 20% 23% 12% 14% 24% 17% 18% 19% 12% 17% 3% 3% -6% -1% -1% 设备 20% 39% 17% -8% 8% 27% 10% 12% 10% 17% 15% 3% -1% 0% 0% 2、电子元件合计 8% 18% 13% 1% 11% 13% 6% 6% 11% 9% -2% -10% -15% -4% -12% 电容&电阻综合经营 17% 21% 13% 5% 5% 3% -3% -5% -2% 7% 5% 2% -20% -7% -17% 电容 5% 8% 7% -5% -3% -14% -17% -24% -16% -16% -13% -23% -35% -8% -19% 电阻 3% 23% 2% -3% -10% -12% -19% -18% -10% -9% -12% -18% -29% -7% -8% 电感 -74% -71% -70% -73% -74% -69% -73% -71% -71% -69% -68% -6% -23% 9% -12% 元件贸易 4% 7% -6% -9% -14% -11% -20% -21% -11% -8% -14% -16% -39% 1% -17% 陶瓷基板 2% 10% 3% -21% -24% -26% -43% -53% -47% -23% -28% -26% -24% -19% -28% 石英元件 1% 3% 5% -16% -9% -6% -6% -16% -14% -14% -11% -20% -31% -11% -23% PCB 13% 23% 23% 5% 18% 21% 9% 9% 14% 12% -8% -16% -17% -13% -21% 基板 22% 12% 6% -3% -3% -10% -20% -26% -19% -19% -13% -19% -37% -18% -19% 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电子行业 电源 1% 19% 7% 0% 11% 18% 18% 24% 24% 22% 18% 6% 1% 12% 9% 连接器 2% 13% 8% 6% 17% 21% 12% 10% 14% 8% -6% -12% -16% 11% -5% 3、光电子合计 -3% 2% -2% -22% -22% -18% -23% -22% -20% -16% -20% -30% -36% -27% -29% 摄像头 -10% -12% 0% -6% 1% -4% -1% 3% 7% 9% 0% -18% -19% 2% -15% 面板 5% 7% -17% -36% -9% -5% -25% 23% 20% 37% 0% 1% -29% 53% 2% 光学材料 12% 0% -2% -11% -7% -7% -2% -11% -23% -21% -21% -27% -44% -34% -31% 液晶显示模组 1% -2% -11% -28% -30% -30% -41% -41% -38% -34% -33% -35% -43% -31% -28% 背光模组 -4% 5% 6% -30% -24% -2% 10% 0% 1% 7% -10% -33% -32% -25% -32% 触控产品 -28% 7% 15% -24% -22% 1% -7% 8% 7% 22% -2% -34% -28% -39% -47% 照明