新兴市场经济体的财政和货币政策：风险和政策权衡是什么？

国际清算银行公告71号探讨了新兴市场经济体的财政和货币政策的权衡和风险。自2021年以来，全球货币政策因通胀飙升而收紧，而财政政策总体上保持扩张性，特别是在政府实施补贴和转移支付以减轻疫情和能源食品价格上涨的影响。然而，这种财政支持增加了政府的资金需求，可能会引发金融市场对财政可持续性的担忧，要求更高的风险溢价或减少其持有的主权债券。虽然这种影响可能同时影响发达经济体和新兴市场经济体，但后者历来最容易受到国际融资成本上升和汇率疲软的影响。政策制定者需要在提供支持和将债务保持在可控水平之间取得平衡，扩张性财政政策需要被视为可持续的，有明确的退出战略，以便在未来进行整合。本公告评估了在金融环境收紧、各国增长不均和高通胀的环境下，新兴市场经济体的财政和货币政策立场的金融风险。