【国信计算机0404】宝信软件一如既往超预期，稳！宝信软件发布了

【国信计算机0404】宝信软件一如既往超预期，稳！宝信软件发布了2022年年报，收入131亿，增速11.8%，归属上市公司净利润21.8亿，同比增长20%；扣非净利润20.9亿，同比增长21%。利润比市场预期高了9000多万，增速高了5个点。分项目看，软件与工程收入95.9亿收入，同比增长12.8%，相对中报增速环比提升，但比订单增速（30%）慢，主要是2022年1-6月份实现收入较差导致；服务外包收入34.1亿，同比增长9.6%，这和我们预测一致，22年一共新上架3500个机柜，爬坡到7月份盈亏平衡，34.1亿里面有1个多亿对宝钢何宝信自身的云计算收入，还有一些运维费用，除开这些，反推3500个新增机柜的均价在9w，符合之前8.8kw机柜单价假设。2、现金流好，这是公司值得夸耀的，22年很多计算机公司回款不好，现金流不好，宝信软件19亿现金流净额，同比增长25.6%，公司经营非常稳健。3、关联交易，2022年实际74亿，预计2023年102亿。2021年实际关联交易65亿，预计2022年关联交易91亿。2022年实际发生额比预期的低，一方面受到疫情影响，实施有些问题，第二公司积极扩大了冶炼领域别的甲方。总结点评：收入和利润都超预期，特别在22年疫情影响的基础上；自动化订单增速在30%以上，自动化：信息化收入要在今年超过2：1.自动化利润率高；PLC产品直接竞争的西门子高端产品线，由上往下推，利润率良好，较之前信息化利润率有显著提升；储能板块，拿到了售电牌照（这个可是真正稀缺资源）机器人预计2026年出货1万台，一台100w以上售价。今年预计2000台。