中国纺织品/服装：优衣库降低香港标签价格；对香港品牌/上游企业的影响

焦点股德意志银行亚洲香港消费者行业中国纺织/服装日期2016年4月8日行业动态优衣库降低香港标签价格；对香港品牌/上游企业的影响优衣库将香港某些特定商品的价格下调最高30.3％Mingpo报道，优衣库将某些SKU的零售标签价格降低了300-1,000日元（21-70港元），包括在香港的牛津T恤，大衣和裤子，以提高性能。优衣库于2014年提价，随后于2015年提价10％。（请参阅我们发布的报告《亚洲消费者与媒体日报》，日期为2016年4月7日。）德意志银行的观点与原始价格相比，价格降低了约10-20％。例如，带有卡通人物的圆领T恤的价格从过去的HK $ 99变为HK $ 99，过去的短袖Polo衫的价格从以往的HK $ 169变为HK $ 149。由于优衣库是香港拥有良好品牌资产的主要快时尚品牌之一，我们认为这将对本地服装品牌如佐丹奴，Baleno或Bossini（0592.HK，NR）造成一定压力，因为这会影响所有人的相对定价。市场中的品牌。回顾一下，佐丹奴的策略是不与优衣库在价格上竞争。作为一个较小的运营商（较少的齿轮生产规模经济），与众不同的方法是为差异化产品提供更高的平均售价。但是，这表示基本项目仍有一些重叠之处。我们认为，我们认为定价存在一定压力。我们将与佐丹奴管理层联系以征询意见。对于上游企业而言，快速零售是Texwinca的主要客户之一。但是，其1HFY16（4月至9月15日）美国市场是其纺织品领域销售增长的主要驱动力。尽管2HFY16F的美国订单可能由于天气温暖而无法像1H那样强劲，因此零售商的冬季销售疲软，但我们认为与其他参与者相比，它的客户基础相对更多样化。安玲玲研究分析师(+852 ) 2203 6177佐丹奴（0709.HK），HKD3.29买入目标价HK $ 4.20Texwinca Holdings（0321.HK）维持目标价7.50港元至8.33港元德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行市场研究