商品期权市场策略日报

n 要点： 宏观市场方面，在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机。美国2月CPI、PPI与零售销售数据均显示通胀压力缓解，强化了美联储不再激进加息的预期。市场预期3月议息会议加息步伐大幅放缓，年内或将出现降息可能。关注银行业的风险会不会进一步扩散及美联储议息会议。国内方面，央行决定于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金5000多亿。2月PMI超市场预期。金融数据超预期。1-2月经济数据基本符合市场预期。此外，政府工作报告指出，要坚持稳字当头、稳中求进，保持政策连续性针对性，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效。赤字率拟按3%安排。完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化。做好基层“三保”工作。稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长与经济增长基本同步；进出口促稳提质，国际收支基本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费，生态环境质量稳定改善。 受海外宏观事件影响，市场整体风险偏好下降，对未来海外衰退预期大幅上升，短线市场波动加大。操作上建议还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注两粕、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。 商品期权市场策略日报 Option Market Strategy Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：金融衍生品研究中心 牛秋乐 执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式：010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 彭博 执业编号：F0305572 (从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578617/pengbo1@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 冯世佃 执业编号：F 3049858(从业) Z0015710(投资咨询) 联系方式：fengshidian@foundersc.com 成文时间：2023年3月20日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、豆粕期权(M) ............................................................................................................................................. 2 二、白糖期权(SR) ............................................................................................................................................. 5 三、铜期权(CU) ................................................................................................................................................ 9 四、玉米期权(C)............................................................................................................................................. 13 五、棉花期权(CF) ........................................................................................................................................... 16 六、橡胶期权(RU) .......................................................................................................................................... 19 七、铁矿石期权(I) .......................................................................................................................................... 23 八、PTA期权(TA) ........................................................................................................................................... 27 九、甲醇期权(MA) ......................................................................................................................................... 31 十、黄金期权(AU) .......................................................................................................................................... 35 十一、菜籽粕期权(RM) ................................................................................................................................. 39 十二、LPG期权(PG) ....................................................................................................................................... 43 十三、聚丙烯期权(PP) ................................................................................................................................... 46 十四、塑料期权(L) ......................................................................................................................................... 50 十五、PVC期权(V) ......................................................................................................................................... 54 十六、铝期权(AL) ........................................................................................................................................... 58 十七、锌期权(ZN) .......................................................................................................................................... 62 十八、棕榈油期权(P) ..................................................................................................................................... 66 十九、原油期权(SC) ....................................................................................................................................... 69 二十、豆一期权(A) ........................................................................................................................................ 73 二十一、豆二期权(B)..................................................................................................................................... 76 二十二、豆油期权(Y) ..................................................................................................................................... 80 请务必阅读最后重要事项 第2页 二十三、花生期权(PK) ................................................................................................................................... 84 二十四、菜油期权(OI) ................................................................................................................................... 88 二十五、工业硅期权(SI) ......................................